最近，人民幣升值和熱錢流入香港引發(fā)人們擔憂：海外熱錢會否為賭人民幣升值沖擊中國內地市場？有關專家指出，這種擔心是多余的。境外熱錢進入內地并非易事，其流入渠道被嚴格限制，同時，未來人民幣持續(xù)大幅升值的可能性不大。
香港調查熱錢流入意圖
熱錢流入香港在股市上有所體現。據報道，恒生指數22日收盤漲至21697.55點，創(chuàng)下自2011年8月4日以來的最高收盤點位。該指數已連續(xù)8個交易日上漲。
港元匯率近日上升也顯示有熱錢流入香港。香港金融管理局最近3年來首度大舉賣港元，買美元，以維持港元匯價。香港金管局副總裁阮國恒表示，從多家香港本地銀行數據來看，市場對于港元的需求有上升跡象，但目前仍不能確定。目前香港本地銀行整體持有港元資產總量有下降趨勢，而外匯資產總量有所上升，這可能反映出客戶對港元的需求有所上升。
熱錢進港后為規(guī)避風險，開始進入房地產等資產投資領域。據中原地產數據，香港9月住宅價格較2008年提高了96%，較今年初提高16%。
有關人士稱，香港金管局正調查熱錢流入的意圖，懷疑與人民幣升值有關。
熱錢進內地渠道受限
一方面有熱錢流入香港，另一方面內地金融機構外匯占款增長。兩方面情況更加重了市場對熱錢沖擊內地的擔心。據央行公布的數據顯示，截至9月末，我國金融機構外匯占款達257707.62億元，環(huán)比新增1306.8億元，結束了此前連續(xù)兩個月的負增長，創(chuàng)下近8個月以來的新高。
“熱錢進入內地沒那么容易！這是個別人的主觀臆斷，不靠譜。”國際金融問題專家趙慶明在接受本報記者采訪時指出，我國對資本項目進行高度管制，不像香港那么自由，境外資金進來首先需審批。
熱錢進入內地的渠道是被嚴格限制的。趙慶明指出，過去幾年熱錢流入內地主要通過貿易、直接投資項下、個人項下等渠道。通過貿易進來的錢必須做進出口貿易，這中間有個過程；個人項下進來的錢國家有限制；從直接投資項下進入熱錢更困難，首先公司在中國投資從立項到審批再到錢匯進來要幾個月，而且資金使用用途也被高度監(jiān)管。
香港市場之所以近期引來大量資金，趙慶明認為，一是QE3（第三輪貨幣寬松政策）引起市場看空美元，投機港幣。二是最近中國的宏觀數據顯示經濟企穩(wěn)，國外資金重新看好中國經濟。而全球資金由于渠道受限，進不了內地市場，只能購買香港股市的內地股。H股中的中資銀行股近期持續(xù)見到資金大幅流入，而內地與香港之間的資金聯絡并不強。
趙慶明判斷，此輪QE3引起的資金流動，并不會像前兩輪那么大。與數年前的QE1、QE2推出時相比，中國以及其他新興市場對國際短期資金的吸引力降低。趙慶明同時指出，香港有人民幣外匯市場，不排除熱錢賭人民幣升值，但內地人民幣報價是香港人民幣產品報價的價值中樞，它們之間不會偏離得很遠。而且，香港股市有內地股票，熱錢在香港買這樣的股票就能獲得中國經濟的好處，不一定非得將香港做跳板再進內地來。
嚴密監(jiān)管熱錢流動
人民幣升值是吸引熱錢的一個重要因素，很多業(yè)內人士認為，短期人民幣升值更有可能只是因為美元弱勢而導致的現象。趙慶明分析說，23日人民幣對美元中間價為1美元兌6.3078元人民幣，這個價與去年底差不多，變化不大。人民幣對美元開盤中間價是緊盯一攬子貨幣定價的，最近美元指數跌，人民幣肯定漲。今后人民幣是否升值要看美元指數。
“人民幣升值是短期的，長期看會保持穩(wěn)定。”對外經濟貿易大學金融學院金融研究所副所長范言慧對本報記者說，因為中國整體經濟形勢還不是特別樂觀，比如制造業(yè)的外需問題，中國的比較優(yōu)勢在消失等，這些因素對經濟都有影響。從近期看，人民幣不會大幅升值。
巴克萊亞洲首席經濟學家黃益平表示，考慮到人民幣升值對中國出口競爭力的負面影響，人民幣升值近期不會持續(xù)。瑞銀中國首席經濟學家汪濤表示，人民幣近期的升值幅度不算大，整體趨勢沒有發(fā)生變化，預計未來人民幣兌美元匯率將保持平穩(wěn)。
但專家指出，有關機構還是要嚴密關注熱錢的流動，如果熱錢流到內地，主要流向資本和房地產市場。國家對房地產市場要繼續(xù)保持調控狀態(tài)，同時，要引導資金流向制造業(yè)和實體經濟。管理層對銀行賬戶和異常資金要加強監(jiān)控，對地下錢莊也要加強整頓管理。