爭取“十二五”期末直接融資比重能夠占到社會融資總量的30%-40%
中國證監(jiān)會主席郭樹清在最新一期的《行政管理改革》撰文指出，2012年以來，中國證監(jiān)會積極推出一系列重要改革措施，這些政策措施得到市場積極回應(yīng)，政策效果正逐步顯現(xiàn)，市場運行質(zhì)量日趨改善。市場的價格結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)等都得到不同程度的改善，一、二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展的態(tài)勢不斷鞏固，服務(wù)實體經(jīng)濟的能力明顯提升。他還指出，爭取“十二五”期末直接融資比重能夠占到社會融資總量的30%-40%。
郭樹清介紹，2012年以來，證監(jiān)會認真貫徹中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議精神，按照“穩(wěn)中求進”方針，克服多種不利因素影響，統(tǒng)籌兼顧，突出重點，積極推出一系列重要改革措施，全力維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，使資本市場合理配置資源、服務(wù)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的功能得到進一步發(fā)揮。
一是深入推進新股發(fā)行制度改革，二是穩(wěn)步實施退市制度改革，三是不斷健全上市公司分紅制度，四是大幅降低市場費用，五是加快推進場外市場建設(shè)，六是積極推進債券市場規(guī)范發(fā)展，七是主動做好長期資金的銜接和服務(wù)工作，八是鼓勵和支持市場機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，九是大幅提升市場法制和誠信水平；，十是積極穩(wěn)妥推進市場對外開放。
“總體來看，這些政策措施得到市場積極回應(yīng)，政策效果正逐步顯現(xiàn)，市場運行質(zhì)量日趨改善。”郭樹清稱，比如，股票定價約束機制逐步增強，股票債券比例失調(diào)問題有所緩解，上市公司回報股東的意識也不斷增強。“總之，市場的價格結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)等都得到不同程度的改善，一、二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展的態(tài)勢不斷鞏固，服務(wù)實體經(jīng)濟的能力明顯提升。”
與此同時，郭樹清介紹，自1990年上海和深圳證券交易所分別設(shè)立以來，我國資本市場在探索中前進，在改革中創(chuàng)新，風雨兼程，快速成長，取得令人矚目的發(fā)展成就，可以說在一定意義上走完了成熟市場200多年的路程。
從股票市場看，2011年底中國股票總市值全球排名第三，僅次于美國和日本。到2012年6月底，滬深兩市上市公司達到2444家，總市值22.6萬億元。從債券市場看，2011年底中國公司信用類債券余額也位居世界第三。2012年6月底，全國債券市場托管量達到23萬億元。從期貨市場看，除原油外，國際市場主要商品期貨品種基本都已在我國上市交易，金融期貨也開始起步，市場規(guī)模在世界名列前茅。
對于我國現(xiàn)階段資本市場存在的主要問題，郭樹清也進行了闡述，如資本市場的自身結(jié)構(gòu)不平衡，這首先表現(xiàn)為股票債券比例失調(diào)，其次是股價結(jié)構(gòu)不平衡。此外，投資者結(jié)構(gòu)也很不合理。
郭樹清同時指出，存在的問題還包括市場的波動和震蕩幅度比較大、服務(wù)實體經(jīng)濟的能力相對較弱、為居民提供的投資理財產(chǎn)品相對匱乏、潛在的系統(tǒng)性金融風險比較大等。
對于發(fā)展完善資本市場，郭樹清認為這對中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型意義重大：首先，城市化、工業(yè)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化離不開資本市場；其次，促進中小企業(yè)發(fā)展、擴大就業(yè)離不開資本市場，必須緊緊依靠資本市場，通過各種形式的股權(quán)基金、風險投資，“新三板”、區(qū)域性股權(quán)市場以及債券市場，為中小微企業(yè)提供多樣化的直接金融服務(wù)；再次，建設(shè)創(chuàng)新型國家離不開資本市場；最后，改進民生、健全社會保障離不開資本市場。
與此同時，郭樹清還就“十二五”規(guī)劃及未來長遠發(fā)展目標進行了闡述：
社會融資結(jié)構(gòu)全面優(yōu)化。直接融資比重顯著提高，爭取“十二五”期末直接融資比重能夠占到社會融資總量的30%-40%。在此基礎(chǔ)上，初步構(gòu)建以直接融資為主的金融體系，金融結(jié)構(gòu)基本平衡。金融體系的彈性和穩(wěn)定性得到增強，系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險防范和化解能力顯著提升。
市場深度和廣度大為拓展。股票、債券、期貨、金融衍生品以及其他資本市場工具全面發(fā)展，市場結(jié)構(gòu)更加合理和平衡，金融產(chǎn)品更加豐富，交易機制更加完善和高效，逐步形成多層次、高效率、全覆蓋的市場體系，能夠滿足多元化的投融資需求。
市場主體的國際競爭力和影響力大幅提升。爭取到“十二五”期末，能夠培育一批具有國際競爭力的證券公司、現(xiàn)代財富管理機構(gòu)及中介服務(wù)機構(gòu)，金融服務(wù)水平全面提高。機構(gòu)投資者成為具有決定性影響的投資主體。上市公司治理健全、運作規(guī)范，整體質(zhì)量大幅提升。
市場更加開放和更為包容。國際金融機構(gòu)和國際資本參與中國資本市場的程度進一步提高，金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施達到國際先進水平，有效推動人民幣資本項目基本可兌換，進一步提升我國經(jīng)濟在全球配置資源的能力。
市場的法律制度更加完善。“三公”原則得到切實維護，透明高效的監(jiān)管體系基本建成，市場運行更加穩(wěn)定，投資者合法權(quán)益得到充分保護，各類市場創(chuàng)新活動擁有更多的發(fā)展和彈性空間。
“經(jīng)過更長一段時間，譬如10到15年時間，相信我們一定能夠逐步建成一個從形式到內(nèi)容、從規(guī)模到結(jié)構(gòu)，都與中國經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)的成熟資本市場，一個體系結(jié)構(gòu)合理、運行機制完善、功能充分發(fā)揮的國際一流的資本市場，為促進經(jīng)濟社會發(fā)展做出更大貢獻。”郭樹清表示。