“波羅的海干散貨運指數(shù)（BDI指數(shù)）近期出現(xiàn)大幅上漲，可能預示著大宗商品走勢已經(jīng)筑底。”接受采訪的多位市場人士認為，作為大宗商品現(xiàn)行指標的BDI指數(shù)是全球經(jīng)濟的縮影，隨著國際市場上對初級產(chǎn)品市場的需求增加，BDI指數(shù)也相應開始回升。但也有人仍然比較謹慎，認為BDI以及大宗商品反彈高度有待進一步觀察，主要依據(jù)是全球主要經(jīng)濟體的宏觀經(jīng)濟仍無根本性的好轉(zhuǎn)跡象。
BDI引爆遠洋運輸板塊
近期BDI指數(shù)連續(xù)暴漲，也帶動昨日A股市場上遠洋運輸股的集體爆發(fā)。據(jù)統(tǒng)計，從9月12日的低點661點到10月17日的999點，漲幅高達51.13%。其中，從9月12日至9月21日，漲幅超過16%；9月28日至10月5日，周漲幅達到14.2%。而最近幾日BDI指數(shù)繼續(xù)大漲，從10月5日的875點漲到了10月17日的999點，再度上漲了14.2%。有業(yè)內(nèi)人士認為，從中期角度看，目前BDI指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了筑底企穩(wěn)勢頭，說明國際大宗商品市場逐步回暖。
BDI連續(xù)拉升也明顯利好于目前股價還處于歷史低點附近的中遠航運、中海發(fā)展、中國遠洋和中海集運等航運股。昨日，遠洋運輸集體暴漲，中海集運漲6.28%，招商輪船漲3.09%，中國遠洋漲2.98%。中遠航運漲3.33%。
此外，國內(nèi)商品期貨市場也表現(xiàn)為利空出盡之勢，多個品種尤其是工業(yè)品期貨品種保持反彈格局。其中，有色金屬、黑色金屬、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品期貨品種均出現(xiàn)普漲行情，而能源化工和螺紋鋼期貨漲幅居前。北京中期副總經(jīng)理王駿估算，當日市場資金凈流入約10.34億元，其中，能源化工流入6.35億元，股指期貨流入5.82億元，有色金屬流入0.68億元，黑色金屬流入0.31億元，只有農(nóng)產(chǎn)品流出2.83億元。流入資金前三位分別是股指期貨、滬膠和銅。
不過，光大期貨研究員孫永剛認為，雖然近期波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）出現(xiàn)了一定幅度的回升，但是整體回升力度并不十分強勁，也未突破年內(nèi)高點，BDI指數(shù)依然處于歷史低位區(qū)域。“BDI指數(shù)是反映全球海運貿(mào)易的指導性指標，它可以有效地反映全球大宗海運貿(mào)易情況，對于近期BDI指數(shù)的反彈，我個人仍然保持著謹慎的態(tài)度，并認為持續(xù)的時間并不會持久。”他表示，“首先，中國需求在四季度放量的可能性比較小。其次，美歐經(jīng)濟桎梏依然存在，在全球政治經(jīng)濟局勢難以穩(wěn)定的情況下，大宗商品價格必然處于一個熊市結(jié)構(gòu)周期之中，短期利多因素只能小幅提振，并不能改變大的格局。”
生意社大宗商品分析師徐曉昆表示，一般每年入冬前的10月—12月，部分大宗商品下游用戶都會進行下冬儲，這段時間就會刺激BDI出現(xiàn)階段性反彈。BDI反彈要看是暫時性的還是長期。如果是暫時性反彈，對大宗商品市場會有個提供炒作價格的機會，會帶動大宗商品短期反彈，但基于這種因素的反彈不會長久。他說，反過來，大宗商品市場的繁榮程度也會反過來影響B(tài)DI。
宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)是根本
昨日公布的中國三季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也備受商品市場所關(guān)注。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，三季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.4%，低于第二季度的7.6%，也是2009年初以來的最低增速。但市場反應仍較樂觀，國務院總理溫家寶在周三公布的講話中說，中國經(jīng)濟增速基本趨于穩(wěn)定，中國將能夠?qū)崿F(xiàn)今年初他提出的全年7.5%的經(jīng)濟增長目標。昨日滬深兩市大幅上揚，國內(nèi)期貨市場也幾近全線飄紅。
“目前全球宏觀經(jīng)濟有好轉(zhuǎn)跡象，特別是BDI指數(shù)反彈很快。”東證期貨研究所所長林慧表示，“但能否實現(xiàn)根本性的好轉(zhuǎn)尚待觀察。”
發(fā)電量是林慧比較擔憂的主要數(shù)據(jù)。國家能源局17日發(fā)布的9月份全社會用電量等數(shù)據(jù)顯示，當月全社會用電量4051億千瓦時，同比增長2.9%，增幅同比下降近十個百分點。工業(yè)用電量同比僅增長0.9個百分點，重工業(yè)用電更是首次出現(xiàn)負增長。“工業(yè)用電增幅持續(xù)下降，反映出經(jīng)濟仍處于下行區(qū)間。今年用電增幅下降超出年初的預期，甚至低于2008年國際金融危機期間的用電增速。”林慧說。
孫永剛認為，從數(shù)據(jù)角度上看，中國經(jīng)濟增長速率依然在回落之中，對于市場三季度見底的預期，他并不十分認同。“首先，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要一定的時間周期，從目前GDP的貢獻來看，消費仍然難以主導經(jīng)濟增長，投資和進出口依然是主力軍。”他說，“從中國對大宗商品的需求上看，短期依然難以有大幅提升，對于大宗商品拉動因素將十分有限，從經(jīng)濟增速角度上看，經(jīng)濟增速未見底，大宗商品價格也難以見底；從進出口的角度上看，歐美經(jīng)濟依然處于去杠桿的周期之中，歐洲對應的結(jié)構(gòu)性難題成為歐洲經(jīng)濟復蘇的一個桎梏，雖然長周期歐元區(qū)并不并太悲觀，但是結(jié)構(gòu)性緊縮對于經(jīng)濟的負面影響，以及國民反緊縮的阻力依然對于盤面的打壓力度較強。”
“目前出臺大力度刺激政策的概率偏低，貨幣放松的概率也很小，那么寄希望于投資短期內(nèi)大幅拉動經(jīng)濟的可能性也相對較小。”孫永剛表示，“短期內(nèi)經(jīng)濟增速筑底的可能性還存在疑問，因此對于大宗商品的價格支持也將非常有限，大宗商品的弱勢格局依然沒有改變。”