整個8月,尚德都陷入在海外官司的泥沼之中。
事實上,對于尚德來說,其最糟糕的處境還并非因GSF問題而引發(fā)的糾紛案,以及應對多達8家海外律師事務所發(fā)起的訴訟,而一旦法院最終確定尚德存在欺騙投資者行為,則還將可能面臨美國證監(jiān)會的調(diào)查。
而與此同時,來自資本市場的壓力也同樣接踵而至。
從8月24日起,尚德股價便連續(xù)低于1美元,這也使尚德開始面臨從紐交所退市的威脅。
陷訴訟漩渦
記者獲悉,8月末,又有一家美國律所Law Office of Todd M.
Garber在美國加利福尼亞州北區(qū)法院向尚德發(fā)起集團訴訟。而在此之前,已經(jīng)有至少2家律所在8月內(nèi)對尚德發(fā)起集體訴訟,分別是Rosen Law Firm和
Glancy Binkow & Goldberg
LLP。
三家律所向尚德提出集體訴訟中所代理的對象相同,即代表任何在2010年8月18日至2012年7月30日之間購買了尚德股票的個人或組織。
投訴人指出,在2010年8月18日至2012年7月30日之間,尚德和若干行政人員作出虛假或誤導性的陳述,或沒有做好信息披露。
而記者查閱資料發(fā)現(xiàn),上述三家律所在此前皆有對中國在美上市企業(yè)發(fā)起集體訴訟的“前科”。
其中Law
Office of Todd M. Garber 和 Glancy Binkow & Goldberg
LLP皆在此前參與對新東方的集體訴訟,內(nèi)容為代表2009年7月21日至2012年7月17日期間購買新東方美國存托股ADS的個人和機構,向加州中區(qū)地方法院對新東方提起集體訴訟,理由是新東方未能如實公布關于新東方業(yè)務、運營和發(fā)展前景的重大不利事實,做了虛假或具有誤導性的聲明。該理由與起訴尚德相類似。
而另一家律所Rosen
Law
Firm也曾在2011年11月對納斯達克(微博)上市公司分眾傳媒展開調(diào)查,并在2011年3月赴西安寶潤展開調(diào)查。
一位尚德投資者告訴記者,在美國,集體訴訟非常普遍,小型律所經(jīng)常在其中充當組織者角色。律所往往在發(fā)現(xiàn)某上市公司的負面報道后,主動把虧了錢的投資者組織起來,幫助他們提起集體訴訟,以此來賺取傭金。甚至,律所還會承諾這些投資者,官司不勝不需要支付律師費用,贏得官司后才需要兌現(xiàn)傭金。
英利法務部負責人,同時也是此次歐洲對中國光伏產(chǎn)品雙反案件中的中方代表陳卓向記者解釋,美國的集體訴訟案件頻發(fā)和美國的企業(yè)上市制度有關。在美國,企業(yè)上市不需要通過證監(jiān)會批準,只需注冊,但在上市后的持續(xù)監(jiān)管比較嚴格,其中小股東訴訟就是監(jiān)管中非常重要的一個環(huán)節(jié)。
而集體訴訟對尚德所造成的傷害仍不可忽視。
“一旦情況嚴重,涉及內(nèi)容確實侵犯了小股東利益,也會引起美國證監(jiān)會SEC的調(diào)查,企業(yè)高管和內(nèi)部人員甚至要承擔刑事責任。”另一位律師向記者表示,“如果可以證明尚德董事長兼首席戰(zhàn)略官施正榮有故意虛假披露情節(jié),那么施正榮將承擔刑事責任。”
意大利訴訟案疑云
而回顧使尚德陷入此次危機的起因,則源于尚德對公司投資的環(huán)球太陽能基金管理公司GSF相關方提供的反擔保展開調(diào)查,初步發(fā)現(xiàn)涉及意大利電站項目的總額達5.6億歐元的反擔保存在瑕疵。此后,這筆擔保被證明根本不存在。
事情的轉折出現(xiàn)在8月30日,路透社消息稱尚德在意大利的142MW電站中,有2.8MW涉嫌非法修建騙取意大利新能源補貼。這意味著電站可能被拆除。
該審訊將在今年12月6日開庭,但尚德在此事件中究竟是被騙還是欺騙了投資者一直還是一個謎。但有一些細節(jié)卻鮮為國內(nèi)所知。
尚德唯一一次就意大利電站事件做的披露是在2011年5月公布的2010年年報中,其中提到GSF旗下5家投資公司所有2.8MW電站項目正在被意大利布林迪西法院調(diào)查。
2011年9月,GSF就暫停了在意大利的進一步投資,并等待這一訴訟得到澄清。該審判在今年2月底提出,但尚德在4月公布的2011年年報中卻沒有對這一情況進行說明。
另一方面,尚德在意大利電站事件中一直以被欺騙的身份出現(xiàn),但是根據(jù)海外報道,GSF在意大利項目的法律代表Alberto
Aragones曾解釋說,GSF Sicar是從第三方開發(fā)商手中購買了該意大利電站項目,這個項目在當時是被充分授權的。Alberto
Aragones同時還是GSF Capital Pte Ltd。的投資總監(jiān)。
在被問及尚德是否對這些法律問題知情時,Alberto
Aragones也指出,相關信息都已經(jīng)至少包含在GSF
Sicar審定的財報中。
而被指是基金管理人的羅梅羅上月也否認自己有任何不法行為,意大利檢察官發(fā)現(xiàn),羅梅羅直到去年還是很多公司的合法管理員,羅梅羅負責GSF意大利的投資策略。
徘徊退市邊緣
接二連三的海外糾紛尚難厘清時,尚德面臨美國資本市場的考驗。
上述不愿具名的律師表示,按照紐交所規(guī)定,上市公司連續(xù)30個交易日股價低于1美元就將收到紐交所通知,表明該企業(yè)存在退市風險,如在未來6個月中,任何一個月的最后一個交易日能達到1美元以上,及該月內(nèi)的平均股價在1美元以上則不必退市,否則該股票就將從紐交所強行退市。而從8月24日以來,尚德股價一直在1美元以下,已經(jīng)可能存在“退市風險”。
一位業(yè)內(nèi)人士認為,尚德目前必須發(fā)布利好消息來提振股價,或者可以對股票進行回購,或者出臺2股合1股的策略,否則尚德將有可能面臨退市。
而針對最近某些在美上市中國光伏企業(yè)謀求私有化的消息,上述人士也表示,目前光伏概念股票已經(jīng)在全世界失去了融資作用,而私有化只是符合大股東的利益,并不對企業(yè)和投資者有利。
目前私有化的常見做法是企業(yè)和私募基金等投資機構簽對賭協(xié)議,成為聯(lián)合收購方,購入自己的股票。對于大股東來說,是非常有意愿做私有化的。私有化后,會有現(xiàn)金進來,但公司負債比例可能會更高。“私有化不是為了解決問題的。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
而剛公布的尚德二季報中顯示,第二季度銷售收入為4.71億美元,環(huán)比增15%,但毛利則僅為-10%,遠落后于同行的盈利水平。
記者了解到,行業(yè)內(nèi)的其他龍頭企業(yè)中,英利第二季度毛利為4.6%,晶科為4.8%,天合光能為8.4%。