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千億逆回購(gòu)緩解壓力 本周實(shí)現(xiàn)資金凈投放1640億
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2012-10-11 作者：楊溢仁 來(lái)源：新華08網(wǎng)
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人民銀行于11日上午以利率招標(biāo)方式開展了120億元7天和470億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別落于3.35%、3.45%。
鑒于本周逆回購(gòu)到期量為1700億元，減去100億元的到期央票，以及共計(jì)3240億元的逆回購(gòu)，則央行實(shí)現(xiàn)資金凈投放1640億元。
中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日收盤，銀行間回購(gòu)利率全線下行，其中隔夜、7天、14天品種分別下探72.0BP、56.7BP和47.3BP，行至2.645%、3.197%、3、480%。
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，后續(xù)流動(dòng)性可能不會(huì)再是市場(chǎng)的主要矛盾。一方面，盡管資金面仍將處于緊平衡狀態(tài)，但是投資者似乎對(duì)于央行主要依靠回購(gòu)操作來(lái)管理流動(dòng)性的新方式更加適應(yīng)和理解。
另一方面，從目前的操作手法來(lái)看，央行可能更傾向于逆回購(gòu)操作，但進(jìn)一步的降準(zhǔn)亦有必要，尤其是如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，外匯占款持續(xù)減少，則央行仍可能需要通過(guò)降準(zhǔn)以傳遞出更強(qiáng)烈和持久的貨幣政策放松信號(hào)。此外，11月、12月份財(cái)政放款增加，對(duì)于緩解流動(dòng)性緊張也將有所裨益。
來(lái)自國(guó)泰君安固定收益研究團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)指出，考慮到季末以及假期因素消除、資金需求將顯著減弱，而財(cái)政存款存在年底集中釋放的季節(jié)性特征，因此即便央行維持前期每周千億逆回購(gòu)的發(fā)行節(jié)奏，預(yù)計(jì)4季度資金面整體仍將好于3季度。
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