9月13日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將開啟新一輪的量化寬松行動(dòng)，即推出QE3。
美國(guó)早已對(duì)貨幣寬松產(chǎn)生了抗藥性，QE1只是救了華爾街，而推出QE2對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)沒有多少實(shí)質(zhì)性的幫助了，反倒“禍水東流”，這是引發(fā)這兩年中國(guó)通脹的主要原因之一，產(chǎn)生了“美國(guó)生病，中國(guó)吃藥”的現(xiàn)象。而這一年多來，美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)不時(shí)地暗示要采取貨幣寬松，那是期望用“不戰(zhàn)而屈人之兵”的戰(zhàn)略，好似手上揮舞著鞭子，即使不真抽下去，也想逼馬兒向前跑——想逼著金融業(yè)保持流動(dòng)性，來刺激經(jīng)濟(jì)回春。
然而，自金融危機(jī)爆發(fā)以來，迄今為止，美國(guó)的就業(yè)率無法回升，特別是實(shí)際的失業(yè)率高企(超過17%)，房市依然持續(xù)低迷，縱使美聯(lián)儲(chǔ)揮舞著鞭子，美國(guó)銀行業(yè)照樣“惜貸”。這進(jìn)一步證明了，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題可用“一個(gè)中心，兩個(gè)基本點(diǎn)”來形容，即陷入了以房市為中心，以高負(fù)債和失業(yè)率為基本點(diǎn)的怪圈中。
推出QE3表明美國(guó)正式進(jìn)入“日本化”：利率已經(jīng)接近零多年，Operation Twist(扭曲操作)也用過了，但是失業(yè)率和房市均無起色，真可謂黔驢技窮，便只能趁著通脹在1.7%還不到2%之際，迫使伯克南孤注一擲，使出了這最后一招——來救房市，每個(gè)月購(gòu)買400億住房抵押貸款支持的債券(MBS)，期望能以此來提高就業(yè)和帶動(dòng)房市及消費(fèi)。因?yàn)槿绻磥韮蓚�(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再?zèng)]有顯著的起色，共和黨就有可能上臺(tái)，而羅姆尼已經(jīng)宣稱他上臺(tái)后要做的第一件事，可能就是請(qǐng)伯南克下課走人……
其實(shí)，美國(guó)就和日本一樣，已陷入了“流動(dòng)性陷阱”！而QE的貨幣政策，本來就是日本在2001年3月19日首先使用的。日本央行在本世紀(jì)初為對(duì)抗國(guó)內(nèi)通貨緊縮，使用了量化寬松政策，其短期利率自1999年以來一直維持接近于零，因?yàn)槿毡狙胄匈?gòu)買大量的政府債券、資產(chǎn)支持證券以及股票，都需要零利率。
雖然日本央行也不得不多次宣稱：“量化寬松……最終是無效的”，表面上還拒絕將其用于貨幣政策。可事實(shí)上，日本央行領(lǐng)導(dǎo)人在對(duì)外演講，以及數(shù)以百計(jì)日本央行的官方文件上都證明，日本2001年3月19日使用的貨幣政策，其實(shí)也就是量化寬松！
只要看看今天的日本，便能預(yù)知未來幾年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況。就連伯南克都一再表示，單靠貨幣政策無法解決目前全球經(jīng)濟(jì)下降的勢(shì)頭。他在上個(gè)月發(fā)表的重要演說中指出，“貨幣政策不能消除美國(guó)面對(duì)的財(cái)政與金融風(fēng)險(xiǎn)。”
據(jù)美國(guó)杜克大學(xué)上星期發(fā)表的調(diào)查報(bào)告指出，在1500位受訪的企業(yè)財(cái)務(wù)長(zhǎng)中有91%表示，就算利率再降一個(gè)百分點(diǎn)，他們也不會(huì)增加投資。而且利率下降，將使退休族的利息收入減少，從而減少消費(fèi)，結(jié)果得不償失。
而美國(guó)企業(yè)界最擔(dān)憂的，是明年元月美國(guó)是否會(huì)掉入所謂的“財(cái)政懸崖”；因?yàn)槿绻绹?guó)政府與國(guó)會(huì)不能針對(duì)降低預(yù)算赤字達(dá)成協(xié)議，政府將面對(duì)全面大幅削減支出和增稅的雙重沖擊。這對(duì)美國(guó)將是嚴(yán)峻的考驗(yàn)！