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投資者當(dāng)前的注意力可能全部集中在西班牙身上，但希臘不應(yīng)被人們遺忘。盡管接受了兩輪國際救助，進(jìn)行過一次債務(wù)重組，但該國距離實(shí)現(xiàn)財(cái)政目標(biāo)仍遙遙無期，并且深陷衰退。
國際貨幣基金組織此前預(yù)測該國經(jīng)濟(jì)2012年萎縮4.8%，2013年持平，但這一預(yù)期現(xiàn)在看來太過樂觀。穆迪對希臘經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是2012年萎縮7%，2013年進(jìn)一步下滑。外界曾預(yù)計(jì)希臘2012年的失業(yè)率將在19.1%左右，但該國6月份的失業(yè)率已經(jīng)高達(dá)24.4%。而新的預(yù)算削減計(jì)劃勢必將令希臘經(jīng)濟(jì)受到更大的沖擊。
更加嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)滑坡意味著第二輪救助計(jì)劃已經(jīng)偏離既定軌道。希臘還在奮力爭取把達(dá)成預(yù)算赤字目標(biāo)的時(shí)間延后兩年，意味著要到2016年該國預(yù)算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例才有望降至3%，那么希臘的融資缺口也會增大。美銀美林等機(jī)構(gòu)的分析師對這一缺口的估計(jì)則達(dá)到200億歐元。這樣的情況讓市場擔(dān)心希臘需要進(jìn)行第二輪債務(wù)重組，而這次重組可能會涉及歐元區(qū)政府的貸款。
不過，歐元區(qū)對希臘的決定也不能孤立來看，從本質(zhì)上講它更關(guān)乎政治而非經(jīng)濟(jì)。歐洲央行關(guān)于歐元不能消失的宣言以及消除歐元區(qū)主權(quán)債券收益率高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的目標(biāo)催生出了讓希臘留在歐元區(qū)的壓力。畢竟，如果希臘重新啟用德拉克馬的話，歐洲央行關(guān)于歐元區(qū)債券不存在匯率風(fēng)險(xiǎn)的說法也就完全站不住腳了。
這些現(xiàn)實(shí)情況為希臘與國際債權(quán)人繼續(xù)開展艱難的談判奠定了基礎(chǔ)。沒有兌現(xiàn)此前承諾的希臘在公信力方面已十分欠缺，但是歐洲央行的計(jì)劃加上西班牙仍舊脆弱的形勢，增加了歐元區(qū)找到辦法推進(jìn)希臘救助方案的幾率。
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