*ST金城幾乎是踩點表決了其重整方案，但最終還是遭到債權(quán)人和出資人的雙雙否決。資深破產(chǎn)重整人士表示，由于債權(quán)人和出資人均未通過該方案，且債權(quán)人組通過率過低，地方中院未來強裁的壓力會相當大。而中國證券報記者從*ST金城管理人處了解到，公司正在力圖調(diào)整方案第二次交由出資人表決。但留給*ST金城的時間顯然是不多了，根據(jù)交易所的恢復(fù)上市批復(fù)流程，如果*ST金城不能在10月底前拿出已經(jīng)獲得通過的重整計劃，將面臨退市風(fēng)險。
債權(quán)人否決禍起一家獨大
在24日的債權(quán)人會議和出資人會議上，除稅款債權(quán)組在會上表決通過了重整計劃草案，擔保債權(quán)組、普通債權(quán)組及出資人均否決了重整計劃草案，其中擔保債權(quán)組和普通債權(quán)組更是兩度否決。
值得一提的是，債權(quán)人組的通過率相當?shù)汀８鶕?jù)披露，最終參加再次表決的擔保債權(quán)人共4家，其中，同意重整計劃草案的債權(quán)人為2家，未超過本組出席會議債權(quán)人的半數(shù)；其所代表的債權(quán)金額為2804萬元，占該組債權(quán)總額的13.83%。參加再次表決的普通債權(quán)人共168家，其中，同意重整計劃草案的債權(quán)人為13家，已超過本組出席會議債權(quán)人的半數(shù)；其所代表的債權(quán)金額為2.87億元，占該組債權(quán)總額的25.87%。相比之下，出資人組會的通過率則相對更高些，同意方案的表決權(quán)股份數(shù)占總數(shù)的60.71%。
對此，管理人表示，債權(quán)人組通過率低主要是由于擔保債權(quán)人組和普通債權(quán)人組都有一家獨大的情況。其中一家擔保債權(quán)人占比超過50%，另一家普通債權(quán)人占比則在40%以上，而上述兩家債權(quán)人的未出席造成了重整草案在債權(quán)人組的通過率過低。
據(jù)透露，管理人目前正在尋求調(diào)整方案的可能，并力圖重過出資人組會。而根據(jù)規(guī)定，債權(quán)人將不再表決重整計劃，法院強裁將避無可避。
生死競速的一個月
然而，擺在*ST金城面前的重整之路可謂困難重重。首先就是重整成本問題。公開資料顯示，截至今年8月30日，已向管理人申報的債權(quán)人共207家，申報債權(quán)金額共計17.08億元。雖然債務(wù)總額稱不上是A股前列，但包括職工負債、稅款負債在內(nèi)的硬性負債則高達4億元，這在此前的破產(chǎn)重整案例中可謂首屈一指。由于硬性負債不能打折也不能以股抵債，這就造成*ST金城的重整成本至少在4億元以上，且全部需現(xiàn)金支付。
其次是*ST金城瀕臨退市。2011年4月暫停上市的*ST金城如果不能在今年年底前達到恢復(fù)上市要求，將被終止上市。“這才是重組方最忌憚的一點。”一位資深破產(chǎn)重整人士表示，由于上市公司有退市之危，讓重組方對于原股東讓渡的股票價值難以判斷，也就不愿意付大量的真金白銀用于支付重整成本。結(jié)合上述*ST金城重整的硬性成本頗高，對重組方的要求進一步提升。兩廂壓力之下，導(dǎo)致*ST金城的重整方案對債務(wù)的清償恐怕很難令債權(quán)人滿意。
今年中報顯示，*ST金城半年實現(xiàn)營收1.04億元，凈利潤2513萬元，扣非后仍虧損653萬元，關(guān)鍵是每股凈資產(chǎn)為-2.27元。據(jù)*ST金城管理人透露，公司目前正在開足馬力生產(chǎn)，并成立了貿(mào)易公司增強主營，力求在經(jīng)營指標上滿足恢復(fù)上市要求。而凈資產(chǎn)指標恢復(fù)為正則需要破產(chǎn)重整計劃順利實施。
根據(jù)交易所要求，將在今年年末做出是否恢復(fù)暫停上市公司上市地位的決定，而其審核期為30個交易日（約45個自然日），再加上需要有會計師事務(wù)所及券商出具相關(guān)材料，材料準備期需兩周的時間。倒推算來，留給*ST金城表決通過破產(chǎn)重整計劃的時間只剩一個多月的時間了。