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　　央行25日在公開市場(chǎng)開展兩期、合計(jì)規(guī)模2900億元逆回購操作，一舉創(chuàng)下單日逆回購操作歷史天量。在央行大規(guī)模資金馳援下，近日來持續(xù)趨緊的銀行間市場(chǎng)資金面出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)。分析人士指出，逆回購操作放出天量，顯示出央行保障節(jié)前及未來銀行體系流動(dòng)性平穩(wěn)運(yùn)行的意愿，但市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)預(yù)期仍存較大分歧。
　　央行公告顯示，當(dāng)日進(jìn)行的兩期逆回購操作分別為1000億元14天期和1900億元28天期品種，兩期中標(biāo)利率分別持平于前期的3.45%和3.60%。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，本周公開市場(chǎng)分別有20億元央票到期和1070億元逆回購到期，經(jīng)25日2900億元逆回購操作后，本周公開市場(chǎng)已提前鎖定1850億元凈投放。考慮到27日將有例行公開市場(chǎng)操作，本周凈投放規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　受益于央行大規(guī)模輸血，銀行間市場(chǎng)資金面緊張狀況顯著好轉(zhuǎn)。25日早盤，隔夜至2個(gè)月期回購利率全線跳空高開，但在央行逆回購操作后，機(jī)構(gòu)融出資金明顯增多，資金利率下午一度出現(xiàn)跳水。受高位開盤影響，當(dāng)日隔夜、7天回購加權(quán)平均利率分別較上一交易日上漲8基點(diǎn)和19基點(diǎn)，分別收?qǐng)?bào)4.47%和4.70%。
　　市場(chǎng)人士表示，在季末和“雙節(jié)”即將來臨之際，央行祭出天量逆回購將大幅減輕銀行體系流動(dòng)性壓力，符合央行在節(jié)日、季末等敏感時(shí)點(diǎn)前擴(kuò)大資金投放慣例。鑒于27日央行將繼續(xù)開展逆回購操作，加之機(jī)構(gòu)通常會(huì)提前兩三個(gè)工作日完成節(jié)前備付，預(yù)計(jì)節(jié)前資金面將趨于穩(wěn)定，資金利率繼續(xù)上行動(dòng)力已不足。
　　央行自6月底以來持續(xù)開展逆回購操作，并且在加大逆回購操作規(guī)模同時(shí)，有意拉長操作組合期限結(jié)構(gòu)。28天逆回購交易量25日再創(chuàng)新高。有分析人士指出，央行拉長逆回購期限有利于穩(wěn)定機(jī)構(gòu)對(duì)未來資金面預(yù)期，進(jìn)一步打消市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)降準(zhǔn)和降息的期待。
　　中信證券等機(jī)構(gòu)人士指出，央行逆回購規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大使10月降準(zhǔn)緊迫性顯著增強(qiáng)。截至9月25日數(shù)據(jù)顯示，10月到期逆回購規(guī)模已高達(dá)4700億元，扣除390億元到期央票所釋放資金后，10月公開市場(chǎng)已形成4310億元被動(dòng)凈回籠。中信證券人士表示，屆時(shí)，如果央行繼續(xù)在法定存款準(zhǔn)備金率政策上保持謹(jǐn)慎，逆回購規(guī)模將保持高位，資金面將延續(xù)偏緊局面。