“61.76%！”A股上市路橋公司半年報毛利率刷新記錄，突破“6”關口。創(chuàng)造暴利神話的高速公司近期再度引發(fā)爭議。根據交通運輸部通知安排，今年中秋和國慶雙節(jié)，全國高速路將首次對小型客車實施節(jié)假日免費通行。然據媒體報道，目前僅河北、四川等地發(fā)布了細則，面對收入遭遇“瘦身”，“不太高興”的路橋公司大多抱僥幸心理等待地方最后通知。
有券商研報指出，高速路四節(jié)日免費對高速路上市公司業(yè)績影響不容小覷。上半年，過半高速路上市公司業(yè)績下降。某上市公司董秘表示，公司未來收到通知后，或根據實際情況就政策變化對業(yè)績產生影響發(fā)布公告。但高速路股票今年來整體卻表現好于大盤，基金二季度更是對高速路股票情有獨鐘，增持幅達52.69%。
路橋上市公司毛利率破“6” 重慶路橋高達88%
今年4月份，關于重慶路橋“91.12%超高毛利率”的話題一度在網絡的輿論熱度頗高。面對“暴利”指責，重慶路橋董秘張漫在接受媒體采訪時說，“我們不是暴利行業(yè)，我們現在只有微利，如果不是因為銀行下調利率，我們一年忙到頭是在為銀行打工。”
2012年8月份，隨著上市公司中報披露完畢，高速公路“暴利的神話”又被翻出來，再次引發(fā)大眾廣泛爭議。
中新網證券頻道根據wind統(tǒng)計顯示，2011年，根據申萬行業(yè)分類的A股19家高速公路上市公司平均毛利率高達58.67%，2010年全國19家主營業(yè)務包括路橋收費項目的上市公司平均毛利率也達到59.14%。
2012年上半年，高速公路上市公司上半年實現凈利潤62.45億元，同比增長3.52%。整體看，過半高速路上市公司業(yè)績出現下降，湖南投資、海南高速、現代投資等11家業(yè)績出現下降，、楚天高速下降33.27%降幅最大，而重慶路橋則以87.99%的正增長速度居首。
盡管整體盈利能力繼續(xù)保持在一個穩(wěn)定水平，但多家高速公路上市公司毛利率出現上升，推動板塊平均毛利率突破“60%”。梳理顯示，11家高速路上市公司上半年毛利率相比去年出現上升，毛利率升幅最大的吉林高速由去年年底的47.92攀升至72.77%；在4月份因高毛利引發(fā)網絡對高速路“暴利”大討論的重慶路橋毛利率出現下降，但依然居首位，達87.76%；此外，湖南投資、福建高速兩家毛利率也超過70%。
高速免費新政首迎國慶黃金周 高速路公司抵觸
被“暴利”爭議包裹的高速路公司，近期表現再次引發(fā)廣泛圍觀。
自8月初《重大節(jié)假日免收小型客車通行費實施方案》發(fā)布后，交通運輸部相繼在9月6日和7日，分別明確了小型客車實行免費通行的時段，并要求各地設置免費標志，還發(fā)布了統(tǒng)一的免費通行臨時交通誘導標志牌制式及設置要求。
根據規(guī)定，將春節(jié)、清明節(jié)、五一節(jié)、國慶節(jié)四個國家法定節(jié)假日設置為免費通行。即將到的中秋和國慶雙節(jié)，將成為新政第一個免費走高速的8天超長假期。
面對即將到來的高速路免費大餐，網友自駕游激情并發(fā)。據新華網13日報道，來自新浪、騰訊等門戶網站調查表明，近80%的網民愿意選擇自駕車出行。相對網友們的高興勁，高速路公司則顯得“不太高興”。
面對國慶節(jié)黃金周旅游市場這一大蛋糕或只能“干瞪眼”。
據經濟參考報報道，不少路橋公司存在抵觸情緒，認為政府此舉損害了他們的利益，是動用行政干預手段迫使企業(yè)讓利。有高速公路負責人表示，從這個政策的起草到文件的突然發(fā)布，再到決定今年國慶就開始免費，沒有任何一個人問過我們的意見。企業(yè)筑路收費天經地義，政府如果想實行免費政策，應該首先收回經營權。另有負責人表示，目前并沒有收到地方相關部門的正式通知，等收到正式通知后再研究要不要免費。
另中國廣播網報道，貴州某旅游高速公路負責人在接受采訪時表示：“節(jié)假日免費不光是少收幾天錢的問題。大流量帶來的道路維護，工作人員是否增加和具體怎么搞都沒有明確的說法，所以雖然國務院出臺了文件，具體還是要看省市如何操作，因此我們更關注各自所在省份的細則措施。”
廣州日報評論稱，除了四川和河北，各地依然都沒有出臺明確的高速免費細則，路橋公司更是仍在等待地方交通部門的最后通知，僥幸心理明顯。顯然，假日期間高速公路免費的相關細節(jié)措施，已經比較充分，但是讓收費的路橋公司，執(zhí)行免費政策，無異于與虎謀皮，難以割舍利益才是各路橋公司至今“按兵不動”的根本原因。
董秘稱高速節(jié)日免費影響業(yè)績 券商報告認同
長江證券發(fā)布研究報告指出，高速路節(jié)日免費對行業(yè)整體沖擊不小。平均每個省市車流來看四節(jié)日車流占比均在
36%左右，即使占比較小的皖通高速，整個免費對于全年收入減少的沖擊也在10%。從歷史數據上看，春節(jié)以及十月份的車流所受到免費的沖擊較五一節(jié)假期更為嚴重。收入影響百分比來看，山東高速、粵高速、四川成渝、中原高速的收入影響較大，這幾家公司免收費后的潛在風險更大。
據金陵晚報報道，寧滬高速證券事務代表江濤坦言，“由于小型客車今年中秋國慶免過路費，所以業(yè)績影響較大。”報道稱，今年上半年，寧滬高速的通行費收入25.6億元，同比增長0.5%。如果通行費損失是全年收入的2.5%至3%，那么將造成上億元的減少。而收入下降，開支卻增大也使得寧滬高速財務成本壓力較大。
廣西某高速路公司人士表示，雖然業(yè)內普遍有些情緒，但作為一項國家政策，如果公司收到通知，在執(zhí)行上也就沒有商量的余地。一般來說，節(jié)假日車流量比較大，若實施免費，公司收入肯定受影響，具體影響多大目前還難以確定。
此外，一位不愿具名的高速路上市公司董秘則表示，公司未來收到通知后，會根據實際情況評估對公司業(yè)績的影響，若影響嚴重將就政策變化和對業(yè)績產生的影響發(fā)布公告。
有券商分析師指出，事實上，中國收費公路清理行動使高速公路的高收益能否長期持續(xù)存在不確定性。受宏觀經濟影響，上半年高速公路上市公司的車流量和通行服務費等增速放緩。
高速路股票表現強于大盤 基金二季度增持
雖然券商對高速路業(yè)績增長出現保守觀點，但機構投資者卻在二季度對高速路上市公司進行增持。主要機構投資者基金增持了7016.8萬股，持股增加52.69%，19家高速路上市公司有16家獲增持。贛粵高速被基金最為看好，基金二季度對其增持了4195.78萬股。
在股票市場上，高速路上市公司業(yè)績似乎并不影響其股價的表現，今年以來板塊整體表現則略強于大盤。據Wind統(tǒng)計，截至9月14日，板塊累計均漲幅1.27%。同期，滬指今年以來累計下跌3.44%，深成指累計下跌2%。贛粵高速、寧滬高速、四川成渝三只個股跌幅居前，分別跌11.95%、10.53%、9.02%；湖南投資、重慶路橋、海南高速三股漲幅居前，分別漲22.66%、21.82%、19.94%。
若從《重大節(jié)假日免收小型客車通行費實施方案》發(fā)布的8月初至今看，盡管高速路上市公司半數累計下跌，但在重慶路橋拉動下板塊均漲1.27%。寧滬高速、四川成渝、湖南投資跌幅居前，分別跌5.91%、4.64%、3.68%。