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歐洲央行宣布設(shè)定前提條件的債券購(gòu)買計(jì)劃
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2012-09-07 作者： 來(lái)源：新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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市場(chǎng)對(duì)歐洲央行最新宣布的債券購(gòu)買計(jì)劃報(bào)以掌聲。
歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，名為“完全貨幣性交易”(OMT)的新計(jì)劃將提供一個(gè)可靠后盾，幫助維持貨幣政策的“專一性”和消除有關(guān)歐元區(qū)解體方面的無(wú)根據(jù)擔(dān)憂。但仍無(wú)法確定這是否就是市場(chǎng)所期待的能夠扭轉(zhuǎn)局面的舉措。風(fēng)險(xiǎn)依然存在，例如希臘目前就不符合參與該計(jì)劃的條件。
購(gòu)買某一歐元區(qū)成員國(guó)債券的前提是該國(guó)已申請(qǐng)?jiān)⑼庾袷匾恍┖暧^經(jīng)濟(jì)條件。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)可能參與一些條件的制定。
設(shè)定前提條件是關(guān)鍵因素，并且令OMT有別于此前推出的證券市場(chǎng)計(jì)劃。但這也為貨幣政策帶來(lái)難題。歐洲央行將購(gòu)買債券與恢復(fù)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制掛鉤，而貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的恢復(fù)按道理不應(yīng)依賴于政府的改革努力。
設(shè)定前提條件也將使德拉吉容易受到政客行動(dòng)的影響，既包括那些設(shè)定條件的政客，也包括必須遵守條件的政客。過(guò)于嚴(yán)厲的條件可能為西班牙和意大利申請(qǐng)?jiān)鷰?lái)阻力，而過(guò)于寬松的條件又會(huì)損害歐元區(qū)公信力。同樣，歐洲央行中斷或暫停債券購(gòu)買的可能性令這一后盾的強(qiáng)度可能無(wú)法達(dá)到市場(chǎng)最終期望值。
歐洲央行的這一計(jì)劃也意味著，目前確保希臘留在歐元區(qū)將至關(guān)重要。德拉吉聲稱，歐元不會(huì)走回頭路，這就需要所有歐元區(qū)成員國(guó)都不退出。希臘是短期內(nèi)最可能退出歐元區(qū)的國(guó)家。
盡管遭遇來(lái)自德國(guó)央行的強(qiáng)烈反對(duì)，歐洲央行的新計(jì)劃可以稱得上是在嘗試應(yīng)對(duì)危機(jī)方面向前邁出了一步。不過(guò)，解決危機(jī)的最終責(zé)任仍在政客身上。
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