對中遠(yuǎn)集團、中海集團、中外運長航集團這三個航運央企來說,難堪的不是眼前的虧損,而是幾乎無力回天的業(yè)績前景,旗下上市公司集體走向退市并非不可能。三大航運集團總資產(chǎn)超過5700億元。目前,中遠(yuǎn)集團資產(chǎn)超三千億,中國海運現(xiàn)有資產(chǎn)總額1590億元,中外運長航集團截至2011年底,資產(chǎn)總額為1210.72億元。
近日中國遠(yuǎn)洋宣布今年上半年業(yè)績虧損48.7億元,中海集運虧損12.81億元,中海發(fā)展虧損4.95億元。更嚴(yán)重的是長航鳳凰,其虧損4.46億元的同時已資不抵債。中外運長航集團旗下另一家公司,長航油運已經(jīng)因為連續(xù)虧損而ST,今年半年報仍無力轉(zhuǎn)盈,虧損達到6.46億元,被逼到了退市關(guān)口。
中遠(yuǎn)集團董事長魏家福亦承認(rèn)現(xiàn)已在考慮如何避免走向退市這一步。他坦承已經(jīng)寫了多封信件給國務(wù)院敦促救市。中國船東協(xié)會副會長張守國也表示行業(yè)也與國家部委密切溝通當(dāng)前難題。
“股民和市民需要習(xí)慣,央企也可以破產(chǎn),也可以倒閉。”9月2日,交通部水運科學(xué)研究所副院長賈大山認(rèn)為,即使國家出手救市也會極為有限,應(yīng)敦促企業(yè)做內(nèi)部體制機制的改革,增強造血能力和抗風(fēng)險能力。
又是一輪巨虧時
所有公司的解釋都是:“市場不好,真的非常不好。”
中海發(fā)展的虧損頗為令人錯愕,這家風(fēng)格謹(jǐn)慎低調(diào)的公司一直以低成本運營聞名,因此即使遭遇08年金融危機,中遠(yuǎn)錄入過百億虧損,其他航運公司一概虧損,但是唯有中海發(fā)展仍能保持盈利狀態(tài)。此番告虧,破了該公司自2002年來不虧之身。
比中遠(yuǎn)和中海境地更慘淡的是中外運長航集團,旗下上市公司長航鳳凰上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入11.05億元,同比減少9.62%,實現(xiàn)凈利潤-4.46億元,同比下降49.13%。同時,長航鳳凰已經(jīng)資不抵債,資產(chǎn)負(fù)債率達到102.46%。
該集團旗下另一家公司長航油運更危險,因為連續(xù)兩年虧損早就被ST,今年半年報仍無力轉(zhuǎn)盈,虧損達到6.46億元,若在未來幾個月內(nèi)沒法扭虧為盈,很可能成為第一只被勒令退市的央企股票。
“通過經(jīng)營扭虧為盈,幾乎沒有誰能做到!”一家航運企業(yè)高管透露。
中遠(yuǎn)總經(jīng)理姜立軍指出,2012年上半年,波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)平均值為943點,比去年同期下跌了31.3%。值得注意的是,讓中遠(yuǎn)巨虧105億元的2011年,BDI全年均值尚有1549點。由此可見,中遠(yuǎn)的痛苦深淵,絕不會停留在虧損48.7億元。
而此前金融危機中讓中海發(fā)展避免虧損的國內(nèi)沿海散貨運輸,今年遭遇前所未有的量價兩低迷,中海發(fā)展方面指出,受煤炭需求緊縮、水電增加,進口煤炭增加、煤炭庫存偏高以及新增運力高位增長等多重不利因素影響,上半年沿海散貨綜合運價指數(shù)CBFI均值為1133點,同比下降21.5%,華南、華東兩條主流煤炭航線市場運價同比下降超過30%。
與此同時,新加坡380CST燃油價格同比上升11.5%,提高了各航運公司的成本。更可怕的是接連而至的交船壓力。據(jù)相關(guān)機構(gòu)預(yù)計,下半年集裝箱新船交付量約為69萬TEU,下半年干散貨新船交付546艘、4568.8萬載重噸。
要在供需失衡的市場中獲取利潤,往往需要領(lǐng)頭企業(yè)做出表率。比如,提倡控制運力并漲價。集裝箱運輸市場的運力亦嚴(yán)重過剩,約占市場份額15%的馬士基航運在今年年初帶頭漲價,其后幾乎所有集裝箱航運公司跟隨。一連數(shù)月的漲價效應(yīng)讓集裝箱航運市場扭轉(zhuǎn)了第一季度的大額虧損局面,在第二季度收入了大量現(xiàn)金流。
中海集運董秘葉宇芒表示,雖然中海集運的虧損達12.8億,但中報收錄的漲價效應(yīng)只是在5、6兩個月份,其后7、8月份的漲價已經(jīng)將虧損額大幅拉低,料全年扭虧的可能性極大。可是中遠(yuǎn)集裝箱公司總經(jīng)理萬敏卻認(rèn)為下半年形勢不太樂觀,目前漲價的勢頭已經(jīng)回落,而且航運公司之間也有了分化,8月份短短幾個星期,亞歐線的運價已經(jīng)從1700美元掉至1250美元每標(biāo)箱,后市很難樂觀。
可是,干散貨與油輪市場卻完全看不到扭虧的曙光。作為擁有全球最大干散貨船隊的中遠(yuǎn),尷尬地發(fā)現(xiàn)自己盡管擁有船隊規(guī)模卻沒有相應(yīng)的話語權(quán)。
中遠(yuǎn)集團內(nèi)部人士向記者透露,由于干散貨市場的貨主多為壟斷企業(yè),如淡水河谷等礦山,或各國大鋼鐵廠等,還有煤炭電力公司,近幾年貨主開始延伸上下游,大量介入自建船隊,國內(nèi)寶鋼、首鋼等公司都已經(jīng)組建了自己的船隊,其規(guī)模甚至不弱于三大航運企業(yè)沿海運力。在貨主掌控運力之后,船公司對運價的決定便失去話語權(quán)。
上述人士向記者透露,干散貨市場目前發(fā)生的市場結(jié)構(gòu)重大調(diào)整,很可能會影響未來干散貨市場的格局。中遠(yuǎn)已開始適量減少散貨船隊規(guī)模。
中遠(yuǎn)散貨運輸集團總經(jīng)理許遵武表示,截至2012年6月30日,中國遠(yuǎn)洋運營的干散貨船舶共357艘,3243萬載重噸,較運力高峰期已經(jīng)減少近百艘。其中租入船舶130艘,比上季度減少了17艘,該公司準(zhǔn)備在下半年和明年再度減少數(shù)十艘租賃船舶,將運力收窄,提升效益。“即使沒有世界第一大船隊的名號也沒關(guān)系,要效益不要規(guī)模”,中遠(yuǎn)集團董事長魏家福說。
救市呼吁浮出水面
即使盡力提升經(jīng)營效益,干散貨扭虧仍是不可能完成的任務(wù)。魏家福表示,如果今年再度虧損,中遠(yuǎn)將被打上ST的標(biāo)志,明年也不見得能盈利,明年仍是干散貨運力交付的高峰期,供求壓力巨大。按照魏家福44年的航運經(jīng)驗,航運虧盈周期大致相同,既然2000年開始的航運牛市于2007年結(jié)束,則這輪低迷至少要延續(xù)到2014年方見曙光。
可是,中國遠(yuǎn)洋明年若再虧損的話,就要被勒令退市了。與之同命運的,還有中海集運、長航鳳凰和長航油運等。
魏家福聲稱已經(jīng)向國務(wù)院寫了數(shù)封信請求救市,其內(nèi)情他并未披露。有證券業(yè)人士透露,對于航運企業(yè)目前的退市風(fēng)險,化解之道有幾點。一是國家財稅扶持,比如減稅或注資。其二是各公司做股權(quán)融資,像中遠(yuǎn)中海的負(fù)債率尚比較低,可以做相應(yīng)的融資。其三是做資產(chǎn)出售或置換,以換取資金填補虧損窟窿。
第三個措施已經(jīng)在長航鳳凰上試行,8月29日,長航鳳凰公告為了緩解財務(wù)困難,減輕資金風(fēng)險和償債壓力,決定以零元向上海長航國際海運有限公司、中國長江航運有限責(zé)任公司等轉(zhuǎn)讓13艘船舶資產(chǎn)及相關(guān)債務(wù)。
向政府要求救市的呼吁則被中國船東協(xié)會所證實。協(xié)會副會長張守國向記者透露,已經(jīng)聯(lián)合其他航企多次向國務(wù)院、交通部呼吁救市,并提請了救市措施。因尚在商討階段,不方便透露具體內(nèi)情。
本報記者獲悉,接近交通部的人士曾透露建議內(nèi)情為:推進企業(yè)進行戰(zhàn)略性重組,鼓勵支持航運企業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之間相互交叉持股,進行戰(zhàn)略投資,或從資本的角度進行多元化重組。另外在國家層面建立貨載保留制度,大宗戰(zhàn)略物資要給予國輪優(yōu)先承運權(quán)。還有研究有利于航運業(yè)健康發(fā)展的稅收政策。
其中很可能會督促航運企業(yè)與鋼鐵企業(yè)、能源企業(yè)通過戰(zhàn)略投資交叉持股,做好主營,資本經(jīng)營適當(dāng)多元化,而不鼓勵能源、鋼鐵企業(yè)自己搞航運。
但是,也有不少聲音表示反對。一位航運業(yè)人士向記者表示,如果國家要救市,需要準(zhǔn)備大量的現(xiàn)金,僅上述五家企業(yè),今年上半年已經(jīng)虧損了近80億元,全年預(yù)計窟窿會超過200億,其他航運公司更是難以統(tǒng)計。而當(dāng)前除了航運業(yè)困難,鋼鐵、造船、汽車等無一不是困難大戶,國家也不能厚此薄彼,如此算來,救市資金將是天文數(shù)字。所以,“這個頭,不好開,開了就是無底洞”。
有證券業(yè)市場人士也擔(dān)心此例一開,養(yǎng)成央企和國企一虧損就伸手要錢的習(xí)慣,而并不因危機做真正改革,提升盈利能力。
全球航運虧聲一片中,并非沒有業(yè)績報盈者。
東方海外貨柜公司今年上半年的凈利潤達到1.167億美元,馬士基集團盈利21億美金。馬士基的盈利很大程度上取決于對危機急速的反應(yīng),包括其架構(gòu)和人事安排上,均在過去數(shù)年中有重大調(diào)整。
交通部水運科學(xué)研究所副院長賈大山認(rèn)為,國家在考慮給航運企業(yè)救市之時,除了打強心針,更注重考慮其“身體康健的自我恢復(fù)能力”,沒有應(yīng)變能力的公司,即使是央企,也可以被拋棄。