從寶鋼集團(tuán)2005年拋出的40億元增持計(jì)劃,到寶鋼股份如今提出的50億元回購(gòu)方案,每當(dāng)市場(chǎng)陷入極度低迷之際,“寶鋼系”適時(shí)推出的資本運(yùn)作往往會(huì)引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
寶鋼股份昨日宣布擬以不超過每股5元的價(jià)格回購(gòu)“自家股”且予以注銷,回購(gòu)所動(dòng)用資金上限高達(dá)50億元。受此利好消息影響,公司昨日開盤后即被巨量買單封至漲停,并由此激活了大盤藍(lán)籌板塊,已“沉寂”多時(shí)的鋼鐵、石化、銀行類個(gè)股紛紛出現(xiàn)反彈。
并非“臨時(shí)起意”
“在市場(chǎng)低迷的背景下,公司開創(chuàng)了上市鋼企回購(gòu)股票之先河,事件本身具有里程碑式的意義,同時(shí)也代表了公司對(duì)當(dāng)前股價(jià)的態(tài)度。”談及寶鋼股份巨資回購(gòu)一事,券商分析師如此評(píng)價(jià)。
寶鋼股份此番啟動(dòng)回購(gòu)目的十分明確,即是“為維護(hù)廣大股東利益,增強(qiáng)投資者信心,維護(hù)公司股價(jià)”,而在多位分析人士看來,寶鋼股份選擇當(dāng)前時(shí)點(diǎn)進(jìn)行回購(gòu)并非“臨時(shí)起意”之舉,而是同時(shí)考慮到了“天時(shí)、地利、人和”等多重背景因素。
先看“天時(shí)”,證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人本月初曾公開表示,“破凈”的上市公司回購(gòu)本公司股份沒有政策和法律障礙,監(jiān)管部門支持和鼓勵(lì)有條件、有潛力的上市公司回購(gòu)本公司股份。這一表態(tài)無疑為寶鋼股份本次回購(gòu)提供了有利的政策支撐。
再看“地利”,受累于大盤的持續(xù)下挫,寶鋼股份前期股價(jià)已跌至4元左右,而公司今年6月末的每股凈資產(chǎn)則高達(dá)6.43元,不足0.7倍的市凈率已處于歷史底部,在此價(jià)位大舉購(gòu)股亦不會(huì)面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
最后說“人和”,就在本次回購(gòu)方案宣布前,寶鋼股份包括總經(jīng)理在內(nèi)的多名高管已于5月起通過二級(jí)市場(chǎng)相繼增持“自家股”。此外,大股東寶鋼集團(tuán)亦在去年9月作出了“未來12月內(nèi)增持不超過2%股權(quán)”之承諾,目前增持計(jì)劃仍在實(shí)施中。可見,隨著股價(jià)的持續(xù)下挫,寶鋼股份及其關(guān)聯(lián)方正不斷向市場(chǎng)傳遞著積極的信號(hào),其對(duì)上市公司的估值也愈加認(rèn)可。
有助提振市場(chǎng)信心
“最為重要的是,寶鋼股份當(dāng)前擁有高額的現(xiàn)金儲(chǔ)備,這也是公司敢于掏出50億資金回購(gòu)的底氣所在。”分析人士指出,通過出售不銹鋼、特鋼事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn),寶鋼股份今年上半年實(shí)現(xiàn)了巨額現(xiàn)金流入,當(dāng)前已握有180多億元(截至今年6月末)的貨幣資金,從而為本次回購(gòu)提供了重組的現(xiàn)金保障。
寶鋼股份此番大手筆回購(gòu)力挺“自家股”,亦不由令人聯(lián)想起公司大股東寶鋼集團(tuán)七年前的巨資增持行為。不難發(fā)現(xiàn),兩大事件所處的大背景也極為相似,即市況持續(xù)低迷,且公司股價(jià)已顯著跌破凈資產(chǎn)。
當(dāng)時(shí),寶鋼集團(tuán)在2005年6月至7月期間曾連發(fā)兩道承諾函,稱為避免上市公司股價(jià)非理性波動(dòng),將在寶鋼股份股改方案獲股東大會(huì)通過后的8個(gè)月內(nèi),如寶鋼股份股價(jià)低于每股4.53元,集團(tuán)將出資40億資金通過二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)增持寶鋼股份。最終,寶鋼集團(tuán)僅用了4個(gè)多月時(shí)間便快速完成了上述增持計(jì)劃。如今來看,在寶鋼集團(tuán)增持期間,寶鋼股份股價(jià)基本已處于歷史低位,此后隨著寶鋼股份股價(jià)的逐步上揚(yáng),寶鋼集團(tuán)亦由此獲得了豐厚回報(bào),也彰顯出產(chǎn)業(yè)資本獨(dú)到的投資眼光。
如果說寶鋼集團(tuán)斥資40億元增持尚有“護(hù)航上市公司股改”意味的話,那么寶鋼股份此番啟動(dòng)回購(gòu)的動(dòng)機(jī)則更為單純,且動(dòng)用資金量更大,進(jìn)而體現(xiàn)出公司對(duì)當(dāng)前“估值底”的高度認(rèn)可。而從寶鋼股份昨日股價(jià)表現(xiàn)來看,公司為維護(hù)股價(jià)所做出的努力和誠(chéng)意已極大提振了投資者信心。
值得一提的是,在寶鋼股份巨資回購(gòu)的良好示范效應(yīng)下,市場(chǎng)對(duì)大型央企通過回購(gòu)、增持“維穩(wěn)”上市公司股價(jià)的預(yù)期也進(jìn)一步增強(qiáng),中國(guó)石化、中國(guó)石油兩大權(quán)重股昨日均出現(xiàn)了大幅上漲。
的確,股份回購(gòu)既有利于提升公司股票的內(nèi)在價(jià)值、增加每股盈利,也有利于提振市場(chǎng)信心,因此對(duì)于部分估值已出于歷史低位的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股而言,當(dāng)前實(shí)施股份回購(gòu)可謂正當(dāng)其時(shí)。