停牌近一個(gè)月之后，牽動(dòng)市場(chǎng)人心的B股“退市第一股”閩燦坤B終于公布保殼計(jì)劃。在外界猜的“退市后上A股”、“引進(jìn)重組”、“縮股”、“股東回購(gòu)”等可能的方式中，閩燦坤B最終采取了縮股方式。
公司擬按6：1的比例實(shí)施縮股，股價(jià)由原先的0.45港元提升為2.7港元，化解公司的退市危機(jī)。此舉是為后來公司樹立標(biāo)桿，還是“治標(biāo)不治本”的權(quán)宜之計(jì)？公司是否涉嫌信息虛假披露？已然在公司持續(xù)跌停期間出逃的投資者是否將提起申訴？閩燦坤B這只在市場(chǎng)引起軒然大波的“退市第一股”帶給人們的思考還有很多。
6：1縮股免退市
8月24日，閩燦坤B在漳州燦坤實(shí)業(yè)有限公司D1大樓3號(hào)會(huì)議室以現(xiàn)場(chǎng)和電話方式召開了臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議，閩燦坤B董事會(huì)稱，為維護(hù)投資者的權(quán)益，改善公司運(yùn)營(yíng)體制及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以確保公司持續(xù)發(fā)展，公司擬實(shí)施縮股的方案。
截至8月24日，閩燦坤B的總股本為11.11億，其中原始股本、歷年資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)送股分別占13.3%、2.7%以及84%。
根據(jù)披露的方案，公司將以現(xiàn)有11.12億股的總股本為基數(shù)，以6：1的比例對(duì)實(shí)施縮股方案股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體股民進(jìn)行縮股。縮股方案實(shí)施后，公司總股本減少為1.85億股。減少的9.27億股本中，原始股本減少1.23億股，資本公積轉(zhuǎn)增股本減少2467萬(wàn)股，合計(jì)1.48億元計(jì)入資本公積；盈余公積送股減少7.79億股，7.79億元計(jì)入盈余公積，用于彌補(bǔ)累計(jì)虧損，剩余公積為434萬(wàn)元。
閩燦坤B表示，在上述縮股減資及以盈余公積彌補(bǔ)累計(jì)虧損后，公司的總資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)不會(huì)因縮股而發(fā)生變化，但每股凈資產(chǎn)和每股收益會(huì)增加。公司的每股凈資產(chǎn)和每股收益將分別由原來的0.4146元、0.0087元提升為2.4878元及0.0522元。
隨著縮股完成，公司股價(jià)也將由停牌前的0.45港元上升至2.7港元，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1港元的面值，閩燦坤B由于股價(jià)低于面值而面臨退市的危機(jī)將迎刃而解。
不過該縮股方案尚需提交公司股東大會(huì)、政府相關(guān)部門批準(zhǔn)，且涉及到減資需按照規(guī)定通知債務(wù)人，履行程序所需時(shí)間較長(zhǎng)，公司將繼續(xù)停牌直至完成相關(guān)縮股程序后復(fù)牌。
權(quán)宜之計(jì)或成標(biāo)桿
在退市新規(guī)的政策下，閩燦坤B因?yàn)槊嬷档陀?港元而被推到了風(fēng)口浪尖。由于B股市場(chǎng)各種因素的限制，此前市場(chǎng)認(rèn)為采用縮股、大股東增持等方式來解決退市危機(jī)均缺乏可操作性。此番閩燦坤B率先“破冰”，無疑將為其他因面值問題瀕臨退市的純B股公司起到“標(biāo)桿”作用。
上述深交所負(fù)責(zé)人亦表示，B股市場(chǎng)是在特定歷史條件下形成的，是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展與探索的一部分。B股問題涉及到資本市場(chǎng)的各個(gè)方面，需要集中各方面的智慧，進(jìn)行各種探索和嘗試。深交所將本著實(shí)事求是的態(tài)度，充分吸收市場(chǎng)各方建議，根據(jù)公司的意愿為解決B股問題提供支持和服務(wù)。
閩燦坤B縮股保殼的方案出臺(tái)后，手持公司股票的中小投資者出現(xiàn)了兩種意見。
一位普通投資者對(duì)記者表示：“縮股的確可以在短時(shí)間內(nèi)解決公司因面值而退市的問題，但治標(biāo)不治本。后期市場(chǎng)若依然羸弱，公司也缺乏市場(chǎng)認(rèn)可，股價(jià)仍然面臨下探的風(fēng)險(xiǎn)。在港股市場(chǎng)中，縮股—股價(jià)下滑—再縮股的案例也不少見。”
“縮股只是權(quán)宜之計(jì)，方案實(shí)施后，投資者的資產(chǎn)總額沒有任何變化。股票數(shù)量減少了，還容易吸引投機(jī)資金和有利于操縱股價(jià)”，多位投資者在股吧表現(xiàn)出了此種憂慮，并有不少普通投資者公開表示反對(duì)縮股。
另有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑，閩燦坤B的縮股案例得到監(jiān)管層的支持，那是否意味著未來將不會(huì)再有因面值問題而退市的公司？對(duì)于依據(jù)監(jiān)管層推出的退市規(guī)定而做出理性分析、在閩燦坤B持續(xù)跌停期間出逃的中小投資者而言極為不公平。規(guī)則的隨意變通太不嚴(yán)肅。
在記者的采訪過程中，幾位已在閩燦坤B持續(xù)跌停期間割肉的普通投資者表現(xiàn)出了失望和不滿。一位股東告訴記者，7月26日，公司宣布可能退市，在仔細(xì)研究公司公告和觀察政策形勢(shì)后，確認(rèn)退市不可避免方才割肉出逃。閩燦坤B如今的行動(dòng)，是否涉嫌信息虛假披露？將會(huì)考慮聯(lián)合其他賣出者申請(qǐng)?jiān)V訟，要求公司賠償。
對(duì)于仍然持有閩燦坤B股票的投資者來說，后續(xù)若沒有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的縮股也并非最優(yōu)選擇。不過亦有股民無奈表示“縮股總比直接退市好”。
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