8月20日，在股價(jià)創(chuàng)出上市以來(lái)新低之后，昨日，大智慧小幅收漲0.88%，股價(jià)報(bào)4.68元。但其股價(jià)還是低于同為金融數(shù)據(jù)服務(wù)商的同花順和東方財(cái)富。大智慧上市時(shí)曾被各大券商贊為金融信息服務(wù)領(lǐng)域的龍頭，公司2011年1月上市以來(lái)進(jìn)行一系列激進(jìn)的擴(kuò)張和并購(gòu)，彪悍的風(fēng)格一度引得資金追捧，但公司每況愈下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，讓公司股價(jià)在同類(lèi)公司中表現(xiàn)遜色。
8月18日公司公布的2012年中期業(yè)績(jī)?cè)俣却驌袅送顿Y者的信心，其中報(bào)顯示，手握17億元現(xiàn)金的公司，今年上半年卻虧損5000余萬(wàn)元，此外，公司5個(gè)募投項(xiàng)目有4個(gè)放緩了進(jìn)度，而公司卻依然不惜血本地招兵買(mǎi)馬，讓投資者直呼不明白。
業(yè)績(jī)大幅下滑
8月18日，大智慧公布的中報(bào)顯示，公司今年上半年凈虧損5517.84萬(wàn)元，去年同期公司盈利5675.18萬(wàn)元；報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.3億元，同比減少22.12%；每股凈虧損0.04元，去年同期公司實(shí)現(xiàn)每股盈利0.042元。
公司表示，報(bào)告期內(nèi)虧損的主要原因是，加大了研發(fā)、人員儲(chǔ)備、場(chǎng)地建設(shè)等投入，同時(shí)市場(chǎng)低迷影響了當(dāng)期收入。
有研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，全球金融信息服務(wù)業(yè)總收入超過(guò)250億美元，約合1600億元，而業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，中國(guó)金融信息服務(wù)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模僅為50億元，目前國(guó)內(nèi)金融信息服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)主要為萬(wàn)得、同花順、大智慧、通達(dá)信等企業(yè)。大智慧憑借其進(jìn)入行業(yè)較早的優(yōu)勢(shì)，在個(gè)人用戶(hù)方面占有較高的份額。因此，2011年1月上市以來(lái)，公司試圖在穩(wěn)固個(gè)人用戶(hù)市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，向機(jī)構(gòu)客戶(hù)和海外市場(chǎng)等領(lǐng)域擴(kuò)張。
而其擴(kuò)張最為明顯的特征是，員工人數(shù)的急速膨脹。
公司2011年上市時(shí)披露的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)的在冊(cè)員工人數(shù)僅為421人，而截至2011年年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)顯示，在職員工人數(shù)增加至1079人。
在員工的薪資待遇方面，銀行賬戶(hù)余額達(dá)到17.33億元的大智慧毫不吝嗇。
記者獲得的一份資料顯示，大智慧給予高級(jí)產(chǎn)品規(guī)劃經(jīng)理的年薪介于25萬(wàn)元至40萬(wàn)元；行業(yè)研究、新聞?shì)浨榈阮I(lǐng)域的產(chǎn)品經(jīng)理年薪在30萬(wàn)元左右；市場(chǎng)部高級(jí)經(jīng)理的年薪也介乎30萬(wàn)元至50萬(wàn)元之間；營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)的年薪則可達(dá)到80萬(wàn)元。這樣的薪資待遇要遠(yuǎn)超同行。
“2011年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都不好，金融市場(chǎng)的發(fā)展也受到了影響，依附于金融的數(shù)據(jù)服務(wù)商日子也不好過(guò)，但為搶占市場(chǎng)先機(jī)，擴(kuò)張是不能停止的，只是策略和節(jié)奏的問(wèn)題。”國(guó)內(nèi)一家金融信息企業(yè)的高管對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。在其看來(lái)，大智慧的擴(kuò)張策略相當(dāng)激進(jìn)，尤其是人力資源方面。
員工人數(shù)和待遇的增加帶來(lái)的影響便是管理費(fèi)用的增加。
數(shù)據(jù)顯示，2011年中期公司管理費(fèi)用為8405.66萬(wàn)元，而今年年中該數(shù)字增加至1.53億元，僅管理費(fèi)用一項(xiàng)支出就增加超過(guò)7000萬(wàn)元。
分析人士表示，在營(yíng)業(yè)收入下降22%的情況下，公司管理費(fèi)用卻增加了83%，利潤(rùn)下滑在預(yù)期之內(nèi)。現(xiàn)在公司惟一的希望就是花大筆資金投入的產(chǎn)品線(xiàn)上市后能夠帶來(lái)業(yè)績(jī)突破，只是產(chǎn)品線(xiàn)上市時(shí)間還很難確定。
并購(gòu)躍進(jìn)募投放緩
事實(shí)上，大智慧躍進(jìn)的不僅是員工人數(shù)，2011年以來(lái)，公司還大手筆地進(jìn)行了多筆并購(gòu)。
2011年大智慧先后以2900萬(wàn)美元和1650萬(wàn)美元的高價(jià)收購(gòu)香港阿斯達(dá)克和上海財(cái)匯。當(dāng)時(shí)上海財(cái)匯收購(gòu)價(jià)格折合人民幣1.09億元，曾被質(zhì)疑溢價(jià)過(guò)高。
今年2月大智慧再度出手1000萬(wàn)元收購(gòu)北京世華國(guó)際金融信息有限公司相關(guān)資產(chǎn)。
今年5月，大智慧又以2730萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)上海龍軟信息技術(shù)有限公司70%股權(quán)。
直至最近的8月14日，公司又發(fā)布公告稱(chēng)，擬不超5億日元收購(gòu)日本一公司。
而與大肆并購(gòu)擴(kuò)張截然相反的是公司募集資金投資的5個(gè)項(xiàng)目中，4個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)展卻相繼放緩。
公司募投項(xiàng)目包括金融終端升級(jí)項(xiàng)目、金融終端手機(jī)版升級(jí)項(xiàng)目、券商綜合服務(wù)系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、大智慧專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)視頻項(xiàng)目、金融終端國(guó)際版開(kāi)發(fā)項(xiàng)目等5個(gè)，但從公司中報(bào)披露的信息來(lái)看，除金融終端升級(jí)項(xiàng)目進(jìn)展了95%以外，其余4個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)展均在40%以下。
對(duì)此，公司在中報(bào)中解釋?zhuān)瑖?guó)際金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)持續(xù)低迷波動(dòng)，金融信息服務(wù)業(yè)的發(fā)展受到了較大影響，公司基于謹(jǐn)慎原則，綜合考慮國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)情況，適當(dāng)放緩了4個(gè)項(xiàng)目的硬件和軟件投入，并將根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)恢復(fù)情況，適時(shí)調(diào)整募集資金項(xiàng)目投資進(jìn)度。
而記者了解，作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的萬(wàn)得、同花順、東方財(cái)富等公司都在積極推廣手機(jī)終端的應(yīng)用，公司此時(shí)放緩作為募投項(xiàng)目之一的金融終端手機(jī)版升級(jí)項(xiàng)目不知出于何種考慮。
記者帶著多個(gè)疑問(wèn)致電大智慧，該公司董秘辦員工表示可以將采訪(fǎng)提綱轉(zhuǎn)交，但截至記者發(fā)稿時(shí)仍未收到公司的回復(fù)。
此外，值得注意的是大智慧專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)視頻項(xiàng)目。經(jīng)過(guò)變更之后，該項(xiàng)目擬投入資金1.98億元，目前投入資金6091.41萬(wàn)元。今年來(lái)，大智慧招攬了眾多媒體界人士，計(jì)劃效仿彭博社打造一家財(cái)經(jīng)通訊社。據(jù)了解，這個(gè)計(jì)劃便隸屬于專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)視頻項(xiàng)目之下，而這也被外界看作該公司經(jīng)營(yíng)模式的突破口。