根據(jù)IPO審核工作流程，在發(fā)審會召開5天前證監(jiān)會將發(fā)布公告。然而，上周證監(jiān)會并未發(fā)布主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委有關企業(yè)IPO申請審核的會議公告，表明繼上周之后，本周主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委首次公開募股(IPO)審核再次出現(xiàn)空窗期。
其實，不僅新股發(fā)行審核出現(xiàn)空窗期，IPO預披露也步入了空窗期。截至上周五，已有25天沒有新的招股書預披露，這在此前簡直是不可想象的，但卻是事實。另一方面，新股發(fā)行在8月份有放緩的跡象。如5月份發(fā)行新股25只，6月份為15只，7月份發(fā)行20只，從監(jiān)管部門的發(fā)行安排看，8月份只有10只新股發(fā)行。發(fā)審委新股審核與IPO預披露頻現(xiàn)空窗期，8月份新股發(fā)行又出現(xiàn)“縮量”，這一切顯然并不是偶然的巧合。
近幾年的A股市場可謂一片狼藉。2010年、2011年A股連續(xù)兩年“熊霸全球”，今年走勢同樣糟糕。而且，具有“風向標”之稱的上證指數(shù)還創(chuàng)出2009年以來的新低，所謂的“鉆石底”也被洞穿，投資者亦遭受到慘重的損失。但新股發(fā)行卻如火如荼，股市表現(xiàn)最“熊”而上市公司的“圈錢”卻仍然瘋狂，并且常常位居全球首位。正是在這樣的背景下，市場上要求新股發(fā)行暫停的呼聲一直不絕于耳。
但是，對于市場的呼吁，監(jiān)管部門卻認為，發(fā)不發(fā)新股由市場說了算、由市場決定，把“市場化發(fā)行”作為“擋箭牌”，而像“停發(fā)新股也并不能對市場環(huán)境有實質性改善”、“停發(fā)新股對提振二級市場的作用有限”等論調(diào)也不斷見諸報端。
雖然預披露出現(xiàn)空窗期或許存在發(fā)行人需要補充半年報的情況再進行預披露的情形，但主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委是否會出現(xiàn)空窗期，以及8月份新股IPO放緩完全由證監(jiān)會掌控，這卻是不爭的事實。監(jiān)管部門雖然一直聲稱新股實行“市場化發(fā)行”，但A股的“市場化發(fā)行”有名無實。不僅表現(xiàn)在新股IPO需要過行政審批這道坎，而且，過會企業(yè)發(fā)行新股還需要監(jiān)管部門的批文。哪家企業(yè)可以發(fā)行，什么時候發(fā)行，基本上由監(jiān)管部門說了算。如去年早已過會的陜煤股份、中國郵儲等“巨無霸”至今也沒有啟動發(fā)行程序，即是最有力的證明。IPO頻現(xiàn)空窗期，其實已經(jīng)掀開了A股市場化發(fā)行新股這塊“遮羞布”。
盡管在新股發(fā)行這個問題上，監(jiān)管部門言必稱“市場化”，但空窗期的出現(xiàn)，表明其開始進行“微調(diào)”。今年股市的持續(xù)走低，市場中不乏要求監(jiān)管部門“救市”的聲音，而7月底開始出現(xiàn)的IPO空窗期，再加上8月份新股發(fā)行的放緩，更應該被解讀為監(jiān)管部門為了提振投資者信心，向市場釋放出的積極信號。事實上，這也是IPO空窗期透露出來的最重要信息。畢竟，如果投資者沒有信心，即使監(jiān)管部門無論如何力挺藍籌，股市也不會有任何起色。而作為投資者來講，對此信息顯然不能忽視。