近日，神舟電腦第四IPO成功，神舟電腦的招股書(shū)顯示，現(xiàn)年47歲的公司董事長(zhǎng)吳海軍賬面財(cái)富可能達(dá)到94億元，成為國(guó)內(nèi)電腦行業(yè)的第一富豪。
據(jù)悉，神舟電腦在業(yè)界被喻為“價(jià)格屠夫”，神舟電腦董事長(zhǎng)吳海軍也常常語(yǔ)出驚人，這次神舟電腦出人意外地成功過(guò)會(huì)，自然再次引發(fā)了廣大網(wǎng)民的熱議。
據(jù)IT商業(yè)新聞網(wǎng)調(diào)查，很多網(wǎng)民直接指出，神舟電腦IPO，就是要上市圈錢。神州電腦上市只能說(shuō)是缺錢了不得已而為之，后續(xù)表現(xiàn)恐呈現(xiàn)重大泡沫之象。
對(duì)于神舟電腦的IPO申請(qǐng)文件存在美化報(bào)表的嫌疑，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟常務(wù)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)李易一針見(jiàn)血地指出：“不管你們信不信，反正我是不信。”
據(jù)報(bào)道，去年3月份神舟電腦第三次IPO闖關(guān)失敗時(shí)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委拒絕的理由是神舟電腦的招股書(shū)存在三大硬傷：1.公司凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流存在明顯差異；2.未能合理解釋存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，但毛利率逐年上升現(xiàn)象；3.公司2010年?duì)I收增長(zhǎng)主要來(lái)自電腦零配件銷售，可能對(duì)公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。
然而在新的IPO申請(qǐng)文件中，神舟電腦的這三大硬傷，卻在2011年神奇般地得到了改善：
2009-2010年，國(guó)內(nèi)電腦制造行業(yè)平均綜合毛利率為10.18%，同期，聯(lián)想電腦的綜合毛利率為10.78%，宏碁電腦綜合毛利率為
10.16%，華碩電腦(微博)的綜合毛利率為5.14%，方正科技的綜合毛利率為8.01%。目前身為全球第二大電腦廠商的聯(lián)想在2011年的存貨周轉(zhuǎn)率為18.91次，毛利率則不到15%，而在今年一季度更是降至11.4%。
但是神舟今年3月22日的招股說(shuō)明書(shū)顯示，神舟電腦的綜合毛利率達(dá)到了
15.81%，這一點(diǎn)不得不讓人懷疑。
據(jù)悉，去年創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委否決神舟電腦時(shí)，曾指出其招股說(shuō)明書(shū)未能合理解釋存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，但毛利率逐年上升現(xiàn)象。
中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟常務(wù)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)李易指出，神舟電腦在品牌、規(guī)模等方面均不如聯(lián)想，存貨周轉(zhuǎn)率還不到聯(lián)想的四分之一，毛利率卻比肩甚至高于聯(lián)想。
國(guó)內(nèi)一家電腦生產(chǎn)企業(yè)的高管也認(rèn)為，“在這個(gè)行業(yè)當(dāng)中，很難想象一家規(guī)模較小、運(yùn)營(yíng)效率較低的公司在毛利率上反而高過(guò)大公司。”
后PC時(shí)代上市處境尷尬
吳海軍"第一富豪夢(mèng)"恐成空
聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁劉軍預(yù)言：“從2010年到2015年，PC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將逐漸停滯，而整個(gè)移動(dòng)產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)對(duì)PC產(chǎn)業(yè)的逆轉(zhuǎn)。”
在以iPad為首的平板電腦和智能手機(jī)的沖擊下，PC市場(chǎng)可謂每況愈下，傳統(tǒng)PC成明日黃花早已經(jīng)不是新聞。最近兩家市場(chǎng)分析公司IDC和
Gartner的報(bào)告都指出，今年第二季度全球PC銷量為8750萬(wàn)臺(tái)，比去年同期下降了0.1%；在美國(guó)等成熟市場(chǎng)，這個(gè)數(shù)字更是慘淡得多，整整縮水了
10.6%。
神舟電腦在后PC時(shí)代的尷尬處境，怕是上市不能解決的。
IT商業(yè)新聞網(wǎng)了解到，神舟電腦第三次上市計(jì)劃失敗，業(yè)內(nèi)人士分析其董事長(zhǎng)吳海軍個(gè)人持股90%以上一股獨(dú)大是重大缺陷，更重要的是，其規(guī)模和成長(zhǎng)性并不符合創(chuàng)業(yè)板的要求。
根據(jù)神舟電腦招股書(shū)顯示，神舟電腦本募集資金將用于昆山筆記本電腦研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。
從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)上證主板，神舟電腦雖然不需要再面對(duì)高成長(zhǎng)高技術(shù)等要求，但卻仍然不能免除其拽著PC時(shí)代的尾巴苦苦掙扎的尷尬境地。
雖然神舟電腦董事長(zhǎng)吳海軍曾對(duì)平板電腦不屑一顧，認(rèn)為“平板電腦是夾在中間的產(chǎn)品，不可能有更大的市場(chǎng)。”
但是平板電腦的出現(xiàn)，是傳統(tǒng)PC已經(jīng)進(jìn)入了衰退期最顯著的標(biāo)志。數(shù)據(jù)顯示，在2009年第二季度PC市場(chǎng)上產(chǎn)生了第一次收縮。2011年第一季度全球PC發(fā)貨量為8060萬(wàn)臺(tái)，比去年同期下跌3.2%。
隨著PC越來(lái)越成為一個(gè)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，眾多PC廠商紛紛尋求轉(zhuǎn)型：惠普(微博)是全球最大的PC企業(yè)，但PC早已不是其最大的利潤(rùn)來(lái)源。聯(lián)想和宏碁側(cè)重于移動(dòng)設(shè)備之路。聯(lián)想成立移動(dòng)互聯(lián)和數(shù)字家庭業(yè)務(wù)集團(tuán)(MIDH)負(fù)責(zé)拓展PC領(lǐng)域以外的其他業(yè)務(wù)。宏碁則對(duì)前IT產(chǎn)品全球業(yè)務(wù)進(jìn)行了重組，將移動(dòng)設(shè)備獨(dú)立拆分運(yùn)作。
而在今年4月19日的平板電腦峰會(huì)上，神舟電腦副總裁張祥泳表示神舟亦將推出平板電腦產(chǎn)品。但是在蘋(píng)果絕對(duì)領(lǐng)先，各家各路競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)格局下，神舟突破的機(jī)會(huì)已經(jīng)不是很多了。
IT168總編張志恒認(rèn)為：“神舟太強(qiáng)調(diào)用戶的價(jià)格敏感度，卻沒(méi)有把握用戶需求的變化，以致陷入了發(fā)展的怪圈。”提到轉(zhuǎn)型，張志恒說(shuō)：“神舟轉(zhuǎn)型受到其品牌的禁錮，因?yàn)樗皇且粋�(gè)技術(shù)和服務(wù)支撐的品牌。而現(xiàn)在的PC需求，已經(jīng)不是低價(jià)及能用那么簡(jiǎn)單了。"
除了市場(chǎng)容量的停滯下滑，傳統(tǒng)PC業(yè)包括惠普戴爾在內(nèi)的一線品牌都面臨著商業(yè)模式的變革。
計(jì)世資訊副總經(jīng)理郭海濤表示："水平整合靠量靠低成本取勝的模式已經(jīng)走到了盡頭，從各大廠的財(cái)報(bào)均可看出。所以PC業(yè)都在尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，惠普戴爾開(kāi)始去PC化，聯(lián)想開(kāi)始PC+戰(zhàn)略，臺(tái)系日系轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)。在大家都在尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的時(shí)候，神舟電腦卻要投巨資建筆記本生產(chǎn)基地，看不出神舟電腦明顯的戰(zhàn)略方向。”
針對(duì)神舟電腦的上市財(cái)報(bào)粉飾問(wèn)題，以及未來(lái)戰(zhàn)略問(wèn)題，很多股民都不看好神州股票。
深圳某私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人董先生表示：
“以神舟電腦的業(yè)績(jī)和口碑，根本就不具備想象空間，上市當(dāng)天很可能就會(huì)跌破發(fā)行價(jià)，這樣的股票，我們不會(huì)碰。”
總之，如果神州電腦上市真的是為了圈錢，后期的戰(zhàn)略得不到良好地調(diào)整，吳海軍的國(guó)內(nèi)電腦行業(yè)“第一富豪”恐怕只是一場(chǎng)夢(mèng)。