近期A股市場(chǎng)滬綜指破位2132點(diǎn)之后，市場(chǎng)總體呈現(xiàn)出拉鋸反復(fù)的格局，而從市場(chǎng)層面來(lái)看，板塊的選擇性較為復(fù)雜。跟蹤中期報(bào)告情況來(lái)看，研究發(fā)現(xiàn)鋼鐵、有色金屬、紡織、地產(chǎn)等強(qiáng)周期行業(yè)的中報(bào)非常不理想，因此從政策效應(yīng)累積及近年產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，旅游行業(yè)近年景氣度較好的背景下，在市場(chǎng)超跌拉據(jù)中，關(guān)注其波動(dòng)性機(jī)會(huì)或是不錯(cuò)的板塊策略之一。
從目前國(guó)內(nèi)旅游業(yè)景氣程度來(lái)看，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)顯示仍然較好。2012年上半年全國(guó)旅游總收入約1.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.3%。我國(guó)居民旅游消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，旅游市場(chǎng)整體繁榮。其中，上半年國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)約15.5億人次，同比增長(zhǎng)14.6%；國(guó)內(nèi)旅游收入約1.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.1%。入境旅游人數(shù)約6，625萬(wàn)人次，與上年同期基本持平；入境過(guò)夜旅游人數(shù)約2，835萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)1.3%；旅游外匯收入約240億美元，同比增長(zhǎng)3%；出境旅游人數(shù)約3，800萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)18%。全國(guó)旅游業(yè)保持了平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢(shì)。研究認(rèn)為中國(guó)2012年旅游業(yè)基本面高景氣度有望得到延續(xù)，景氣度仍然較好。
從時(shí)間結(jié)點(diǎn)來(lái)考慮，目前旅游行業(yè)可謂是處于旺季階段，而配合目前A股相關(guān)上市公司為看，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或平穩(wěn)、前景較好的旅游類(lèi)公司或有較好的波動(dòng)性機(jī)會(huì)。
從旅游行業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，五月和十月是國(guó)內(nèi)游客出游的高峰，其占比顯著高于其他月份。而目前來(lái)看，今年旅游出現(xiàn)一個(gè)變化，暑期旅游量或增長(zhǎng)較大。目前全國(guó)正是大、中、小學(xué)生的暑假期，其國(guó)內(nèi)旅游或仍將成為熱點(diǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)部分相關(guān)上市公司旅游數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)。研究目前旅游板塊來(lái)看，上市公司家數(shù)大體為32家，屬于較小的體量。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，其體現(xiàn)出較大的差異化。目前餐飲旅游行業(yè)P/E估值為27倍附近，由于旅游旺季的推動(dòng)作用，各子板塊中，旅游服務(wù)、景區(qū)的P/E估值相對(duì)較高，分別為28倍、29倍。研究認(rèn)為，在旅游旺季及上市公司中報(bào)期間，密切關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較穩(wěn)定的公司或有波動(dòng)性表現(xiàn)機(jī)會(huì)，而集中的品種建議是國(guó)內(nèi)知名的旅行社類(lèi)、酒店餐飲類(lèi)、主題公園類(lèi)等公司。