美國就業(yè)市場復蘇再度陷入停滯，美聯(lián)儲高層有些坐不住了。擁有本年度貨幣政策投票權的舊金山聯(lián)邦儲備銀行主席約翰·威廉姆斯日前接受英國《金融時報》采訪時就公開表示，除非采取“進一步行動”，否則今后18個月美國就業(yè)市場復蘇將缺乏進展。
下周二，美聯(lián)儲將舉行新一輪貨幣政策會議。摩根大通首席中國經(jīng)濟學家朱海斌23日接受中國證券報記者采訪時預計，美國經(jīng)濟下半年復蘇將保持在低速狀態(tài)，預計美聯(lián)儲于9月推出第三輪量化寬松措施（QE3）。
美聯(lián)儲聚焦就業(yè)市場
《金融時報》23日報道稱，約翰·威廉姆斯在接受該報采訪時警告稱，美國經(jīng)濟面臨“非常顯著的”下行風險。除非美聯(lián)儲進一步放松政策，否則美國在2014年之前在應付失業(yè)率高企方面難以取得進展。
作為12名具有貨幣政策投票權的美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）委員之一，威廉姆斯此前已多次呼吁美聯(lián)儲采取進一步措施刺激經(jīng)濟。他暗示，如果美聯(lián)儲發(fā)起新一輪量化寬松，購買抵押貸款支持的證券（MBS）而非美國國債，將對金融狀況產(chǎn)生更強有力的影響。
威廉姆斯同時表露出對“開放式量化寬松”措施的認可。他指出在這一方案下，美聯(lián)儲買入證券的最終規(guī)模將不會事先確定，而是根據(jù)經(jīng)濟狀況進行調(diào)整。這樣做的好處在于讓市場不再死死盯住計劃結束的日期，從而糾結于會不會再進行新的量化寬松。
事實上，美國就業(yè)市場近期重現(xiàn)低迷，顯著加大了美聯(lián)儲的政策壓力。美國勞工部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日的一周內(nèi)美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)達到38.6萬，較前一周修正后的水平大幅增加3.4萬，創(chuàng)下2011年4月以來最大增幅。在整個第二季度，美國非農(nóng)就業(yè)崗位的月均新增數(shù)量從第一季度的22.6萬個大幅下降至7.5萬個。
不只是威廉姆斯，包括美聯(lián)儲主席伯南克在內(nèi)的多位聯(lián)儲高層也都普遍表示就業(yè)市場將成為影響下一步貨幣政策走向的關鍵。伯南克在國會作證時就指出，美國就業(yè)增長速度之慢可能“令人沮喪”，如果就業(yè)市場無法取得顯著改善，美聯(lián)儲將“采取進一步行動”。
9月或成政策時間窗口
摩根大通首席中國經(jīng)濟學家朱海斌23日接受中國證券報記者采訪時預計，下半年美國經(jīng)濟復蘇將保持在低速狀態(tài)，預計全年經(jīng)濟增速為1.9%，第三季度增速為1.5%。在外有歐債危機，內(nèi)有經(jīng)濟增長下滑的風險下，美聯(lián)儲可能選擇在9月推出QE3，避開11月份總統(tǒng)大選的政治敏感期。
除摩根大通外，美銀美林也在日前發(fā)布的報告中預計美聯(lián)儲可能在9月推出QE3，規(guī)模為5000億美元，目的在于防止通貨緊縮和刺激經(jīng)濟增長。此外在8月1日結束的貨幣政策例會上，美聯(lián)儲可能宣布進一步延長超低利率至2015年中。
野村證券預計在2012年接下來的時間里美國經(jīng)濟增速將一直保持在2%以下的水平，預計美聯(lián)儲會在9月份的貨幣政策例會上推出某種形式的量化寬松。
相比之下，高盛對QE3的推出時點預期較晚。該機構經(jīng)濟學家安德魯·蒂爾頓認為，基于當前的經(jīng)濟背景狀況，美聯(lián)儲有很大可能性在8月和9月期間推出溫和的寬松措施。而更大規(guī)模的行動即QE3則可能選擇在大選塵埃落定之后，于2013年初再推出。