中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心１日聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，６月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）為５０．２％，比上月回落０．２個(gè)百分點(diǎn)。這一領(lǐng)先指標(biāo)雖創(chuàng)下年內(nèi)新低，但仍維持在５０％以上，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)雖仍有下行壓力，但經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的基礎(chǔ)正在形成。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“降中趨穩(wěn)”
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究員張立群分析認(rèn)為，６月份ＰＭＩ指數(shù)繼續(xù)回落，但幅度明顯減小，預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能降中趨穩(wěn)。
“而近期穩(wěn)增長(zhǎng)的政策陸續(xù)出臺(tái)，投資增長(zhǎng)降幅減小，消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)率略有提高，出口增速明顯反彈，這些也支持未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)的預(yù)期。”張立群說(shuō)。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從整個(gè)二季度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最差的是４月份，此后五六月份向好發(fā)展。“根據(jù)測(cè)算，二季度平均ＰＭＩ為５１．３％，較一季度僅回落０．２個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度明顯收窄，以此判斷我國(guó)二季度ＧＤＰ保持在７．５％以上沒(méi)有問(wèn)題。”
事實(shí)上，６月份制造業(yè)ＰＭＩ回落具有一定的季節(jié)性因素，每年６月份往往都會(huì)有所回落。歷史數(shù)據(jù)顯示，此次回落幅度為除２００９年６月外歷年中最低，在蔡進(jìn)看來(lái)，這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的基礎(chǔ)正在形成。
值得注意的是，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速回落除受季節(jié)性因素影響外，還具有明顯的結(jié)構(gòu)性特征。從地區(qū)來(lái)看，主要是東中部地區(qū)回落，西部地區(qū)則呈上升走勢(shì)。而從企業(yè)來(lái)看，小企業(yè)ＰＭＩ連續(xù)三個(gè)月低于５０％，６月則出現(xiàn)較為明顯的回升；大型企業(yè)發(fā)展相對(duì)較好，一直保持在５０％以上。
產(chǎn)能過(guò)剩可能是未來(lái)主要矛盾
盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)基礎(chǔ)正在形成，但仍有下行壓力。因此，在關(guān)注穩(wěn)定市場(chǎng)需求的同時(shí)，還要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的各種不穩(wěn)定因素。
首先，新訂單和出口訂單指數(shù)進(jìn)一步下降，均低于５０％，揭示最終需求下行壓力較大。其中，６月新訂單指數(shù)為４９．２％，比上月下降０．６個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明整體需求依然偏弱。同期，新出口訂單指數(shù)下降２．９個(gè)百分點(diǎn)至４７．５％，降幅擴(kuò)大，反映我國(guó)未來(lái)兩個(gè)月的實(shí)際出口可能走低。
在中金公司宏觀(guān)分析師彭文生看來(lái)，與金融危機(jī)時(shí)期不同，近期總需求不是急劇下降，而是持續(xù)幾個(gè)季度放緩，且自主增長(zhǎng)動(dòng)能仍有較大的下行壓力，值得警惕。
其次，產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出，不利于市場(chǎng)供需平衡。不僅制造業(yè)新訂單指數(shù)與生產(chǎn)指數(shù)兩者差距達(dá)到２．８?jìng)�(gè)百分點(diǎn)，與此相應(yīng)的產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)創(chuàng)下今年新高，達(dá)到５２．３％。
蔡進(jìn)強(qiáng)調(diào)：“未來(lái)政策走向不僅要穩(wěn)定需求，還要淘汰落后產(chǎn)能，否則相當(dāng)一部分行業(yè)價(jià)格下行，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行動(dòng)力有一定影響。”中國(guó)銀行也在發(fā)布的季度報(bào)告中指出，產(chǎn)能過(guò)剩可能成為未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)面臨的主要矛盾。
此外，受原油等大宗商品價(jià)格回落帶動(dòng)，制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)回落，尤其是最近兩個(gè)月回落明顯加快。６月份已回落到４１．２％，創(chuàng)歷史新低。這一方面說(shuō)明通脹壓力減輕；另一方面則說(shuō)明部分企業(yè)的生產(chǎn)價(jià)格偏低。
上述現(xiàn)象直接導(dǎo)致了企業(yè)效益下滑，不利于提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，５月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)３９０９億元，同比下降５．３％，降幅較４月份擴(kuò)大３．１個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家提醒，當(dāng)前情況下，既要防通脹也要避通縮。
宏觀(guān)政策應(yīng)突出“穩(wěn)增長(zhǎng)、保效益”
針對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回落的形勢(shì)，有針對(duì)性的預(yù)調(diào)微調(diào)政策力度已明顯加強(qiáng)。在此基礎(chǔ)上，專(zhuān)家建議，政策取向應(yīng)突出“穩(wěn)增長(zhǎng)、保效益”，進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)基礎(chǔ)形成，確保下半年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好發(fā)展。
在摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹看來(lái)，隨著貨幣政策的起效，預(yù)計(jì)三、四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)反彈。不過(guò)，這需要建立在充分的政策反應(yīng)的基礎(chǔ)上，僅憑經(jīng)濟(jì)自身的動(dòng)能難以達(dá)到。
不少專(zhuān)家認(rèn)為，現(xiàn)階段下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的邊際效用已開(kāi)始遞減，還需通過(guò)加快利率的調(diào)整步伐來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)有效需求。未來(lái)通脹壓力的減輕，也為貨幣政策創(chuàng)造了空間。
同時(shí)，繼續(xù)落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅政策，減輕企業(yè)稅負(fù)，對(duì)于改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展將發(fā)揮重要作用。
匯豐銀行董事總經(jīng)理兼大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌一直認(rèn)為，在貨幣政策之外，財(cái)政寬松政策和開(kāi)放更多部門(mén)給民間投資應(yīng)盡快得以全面落實(shí)來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)。
蔡進(jìn)指出，未來(lái)“穩(wěn)增長(zhǎng)、保效益”應(yīng)著眼于“三個(gè)有利于”：即一要有利于擴(kuò)大有效需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二要有利于淘汰落后產(chǎn)能，改善市場(chǎng)供需關(guān)系、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；三要有利于降低成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。