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    從去年4月成立至今近14個(gè)月時(shí)間里，趙笑云旗下笑看風(fēng)云1號(hào)終因凈值跌幅超50%于6月11日正式清盤。此前，趙笑云的笑看風(fēng)云2號(hào)已于1月4日被清盤，并改制為笑看風(fēng)云公司型合伙制1號(hào)基金。
　　其實(shí)，面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)的陽(yáng)光私募產(chǎn)品不在少數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，有近90只私募產(chǎn)品凈值在0.7元以下，十?dāng)?shù)只產(chǎn)品凈值逼近0.7元，其中包括廣東新價(jià)值投資有限公司、上海尚雅投資管理有限公司、平安信托等投顧旗下數(shù)只產(chǎn)品。
　　公開信息顯示，笑看風(fēng)云1號(hào)證券投資信托成立于2011年4月18日，受托人和投資顧問分別為陜國(guó)投和華夏聚富投資有限公司。該產(chǎn)品從成立以來(lái)業(yè)績(jī)基本呈下滑態(tài)勢(shì)，盡管在今年4月上旬業(yè)績(jī)有所起色，但經(jīng)歷黑色5月后，凈值徘徊在0.5元左右。直到6月8日下午，趙笑云通過博客告知，其管理的私募笑看風(fēng)云1號(hào)基金由于凈值跌幅超50%(截至6月8日，笑看風(fēng)云1號(hào)凈值為49.31元)，被陜國(guó)投電話通知，將于6月11日終止，正式清盤。
　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，笑看風(fēng)云1號(hào)遭清盤除跟行情不景氣外，趙笑云操盤能力和風(fēng)險(xiǎn)控制欠佳也是重要原因。“這兩年市場(chǎng)環(huán)境不太好，趙曉云本人投資風(fēng)格激進(jìn)，滿倉(cāng)操作，一旦股市下跌凈值受損，就直接面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)”，上述人士稱。他還表示，5月份私募分化嚴(yán)重，笑看風(fēng)云1號(hào)凈值下跌近10%，趙笑云選股出現(xiàn)失誤。
　　據(jù)了解，目前導(dǎo)致陽(yáng)光私募產(chǎn)品被動(dòng)清盤的因素主要有兩個(gè)，一是凈值跌破合同規(guī)定的止損線，另外一個(gè)是規(guī)模低于合同規(guī)定的最低限額。此外，如果公司遭遇重大變故，也會(huì)導(dǎo)致被動(dòng)清盤。而在陽(yáng)光私募信托基金運(yùn)行初期，信托公司并沒有明確規(guī)定產(chǎn)品止損要求，2009年之前成立的非結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品很少設(shè)定止損。但隨著信托公司對(duì)風(fēng)控把握更加嚴(yán)格，在很多產(chǎn)品中設(shè)置止損線，一般在0.7元。
　　對(duì)于陽(yáng)光私募面臨清盤壓力，上述業(yè)內(nèi)人士表示，如果業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)不佳，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多私募產(chǎn)品面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。“一旦逼近止損線，投資經(jīng)理將面臨兩難境遇，行情好轉(zhuǎn)，加倉(cāng)時(shí)一旦判斷失誤凈值大跌將直接被清盤；謹(jǐn)慎操作保持低倉(cāng)又可能錯(cuò)失行情。”這位人士稱。