中國人民銀行７日晚間決定，自６月８日起分別下調金融機構人民幣存貸款基準利率，其中一年期存貸款基準利率分別下調０．２５個百分點。
這是央行時隔三年半來首次降息。引人關注的是，央行還同時調整了金融機構存貸款利率浮動區(qū)間的上下限。那么，央行緣何此時出手？本次降息將有哪些效應？
“穩(wěn)增長”的實質性舉措
央行此次降息在情理之中，但屬意料之外。此前，一些專家預測央行可能會進一步采取下調存款準備金率等手段，但沒想到是在非周末、且如此快得采取了一組“降息組合拳”。
“這是當前穩(wěn)增長的一劑‘強心針’，是促進經濟增長的實質性舉措。”經濟學者、成都大學副校長張其佐直言：“央行此次用意十分明顯，時間不等人。”
央行上次降息要追溯到２００８年１２月２３日。當時在應對突如其來的金融危機背景下，央行將金融機構一年期存貸款基準利率分別下調了０．２７個百分點。
亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經濟學家莊健表示，降息對于穩(wěn)定經濟增長的作用和影響無疑更大，且目前通脹形勢處于可控范圍，也為利率下調提供了空間。
從國內看，去年一季度以來，中國經濟增速已逐季放緩。今年第一季度經濟增長８．１％，增速比上季度回落０．８個百分點，４月份投資、出口、消費數據則繼續(xù)放緩。
從國際看，世界經濟復蘇乏力，歐債危機復雜多變，并非一朝一夕能化解，中國外部環(huán)境不容樂觀。
鑒于此，日前召開的國務院常務會議已決定把“穩(wěn)增長放在更加重要的位置”。“相比控通脹，穩(wěn)增長任務更重要，這更符合中國經濟穩(wěn)中求進的總基調。”張其佐表示。
中央財經大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，利率下調不但可以降低企業(yè)的經營成本，還將有效刺激企業(yè)的貸款需求。
“當前穩(wěn)增長再次成為當前各國經濟政策的重點，央行降息與國際趨勢也是一致的。”國務院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認為。
放出利率市場化的鮮明信號
令市場熱議的另一舉措是，央行宣布降息的同時，還決定自８日起將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的１．１倍，將金融機構貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的０．８倍。
此前，我國一般金融機構存款利率不允許有浮動區(qū)間，而貸款利率浮動區(qū)間的下限為基準利率的０．９倍。
“調整存貸款利率的浮動空間，使得此次降息名義上是對稱降息，但實際上將起到非對稱降息的效果。”郭田勇認為，存款浮動區(qū)間上限調整將有利于銀行提供更高的存款利率以保證存款增長，而貸款利率浮動區(qū)間下限調整將使得貸款利率打折范圍擴大。
張其佐評價說，央行此舉意義不容小覷，放出了利率市場化的鮮明信號，意味著央行更傾向于用市場化的手段，讓銀行有更多的靈活選擇和自由空間。
“利率實行有區(qū)間浮動，意味著利率市場化改革邁出了一大步。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌說。
折射貨幣政策寬松新動向
貨幣政策重在調整總量，牽一發(fā)動全身。央行此次降息，釋放出了貨幣政策寬松的新動向。
５月１２日，央行已經宣布下調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點，這已是年內央行第二次下調存款準備金率。
利率和存款準備金率，是央行最重要的兩大價格調控工具。央行連續(xù)舉措，已充分證明當前貨幣政策已全新發(fā)力。
莊建認為，一般來說，根據歷史經驗，降息是貨幣政策放松的一個明確信號。“穩(wěn)增長的任務相對通脹來說更大。這個前提不變的話，預計未來寬松政策可能會繼續(xù)。但具體情況還要繼續(xù)觀察，畢竟相對下調存款準備金率來說，降息影響更大。”
不少專家分析指出，在前期啟動財政政策支持家電下鄉(xiāng)、補貼節(jié)能產品等系列舉措后，當前貨幣政策也已全面啟動，形成“雙輪驅動”態(tài)勢。
巴曙松認為，利率下浮為中國經濟發(fā)展提供了一個相對低利率的貨幣環(huán)境，財政政策也將更有作為。
值得注意的是，降息此舉波及面大，對股市、百姓存款收益乃至房貸市場都將產生不同影響。“在新的調控政策背景下，如何更好地處理穩(wěn)增長、調結構和控通脹三者關系，將成為新的考驗。”張其佐說。