美國著名社交網絡臉譜１９日在納斯達克證券交易所上市后，卻慘遭滑鐵盧，上市首日便上演發(fā)行價保衛(wèi)戰(zhàn)，如果沒有承銷商集體“護駕”，當天就會跌破３８美元的發(fā)行價。最后，勉強收在３８.２３美元后，噩夢卻沒有結束——上市第二天臉譜股價大跌１１％。
一些人卻連呼，“多虧沒買上”。對臉譜創(chuàng)始人扎克伯格來說，這是他最不想看到的結婚禮物。對普通看客來說，這個在ＩＰＯ準備階段大張旗鼓、萬人矚目的新星，在交易首日創(chuàng)下華爾街歷史最高交易量的炙手可熱的新股，如今卻落得如此暗淡境地，確實費解。
全程觀察臉譜ＩＰＯ的人，看到它在上市之前兩度擴大ＩＰＯ規(guī)模，看到它被貼上“史上最大科技股ＩＰＯ”的標簽，又坐擁全球９億常用用戶的肥沃平民土壤，誰都不會想到它會遭受如此冷遇。
嘆息之余，人們不禁會問，到底誰該為這個華麗的摔倒負責呢？
在一長串責任人名單中，主要承銷商摩根士丹利恐怕首當其沖。在很多分析師看來，作為臉譜的主要承銷商，摩根士丹利似乎對臉譜估值過高。
臉譜上市一直廣受熱議，關于估值過高的討論也從未間斷過。就在上市前三天摩根士丹利再次上調臉譜定價區(qū)間至３４美元到３８美元時，估值過高便已成定局。確實，像臉譜這樣一個徹底改變美國人生活方式的革命性傳奇公司，因為不容易找到參照物，定價時難度很大。但僅憑２０１１年１０美元的盈利水平，３７億美元的營業(yè)收入，１０００億美元的估值對這個僅有８年歷史的年輕公司來說絕對是“不能承受之重”。這一點，摩根士丹利這個華爾街老投行本應該心里有數，卻未能準確估計。
另外，摩根士丹利還在上市前兩天決定擴大上市規(guī)模，增發(fā)８４００萬股，貌似是為了迎合旺盛的需求，實則是錯誤估計形勢，最終導致供應量超出了市場需求。
除了摩根士丹利，納斯達克也要承擔責任。臉譜原定于１９日上午１１點起開始在納斯達克交易所交易，但硬是推遲了３０分鐘才最終開始，原因是納斯達克出了技術問題，交易員無法修改訂單。納斯達克也因此蒙受損失，除了修復技術問題，還要修復形象問題。
而通用汽車公司也在火上澆油之列。就在臉譜即將上市的前幾天，通用突然決定中止與臉譜的合作關系。雖然對臉譜來說，這只是一個１０００萬美元的生意損失，但這個消息讓那些原本就懷疑臉譜長期盈利能力的投資者心生憂慮。臉譜如今８５％的收入來自廣告，收入來源極其單一。
另外，當下整體低迷的市場環(huán)境恐怕也是臉譜出師不利的原因之一。“生不逢時”之外，還遭遇空頭狙擊，可謂占盡不利。