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　　地下的黃金：金礦類股票
　　
　　從黃金復蘇過程中獲利的最佳方法就是購買金礦公司的股票。其理由我們馬上就會解釋。金礦類股票的升值速度比黃金更快。與其他任何一種股票一樣，黃金股買賣方便，不需要任何特別的保存方式和保險，而且常常分紅，有時候紅利能夠達到今天貨幣市場基金利率的兩三倍。現(xiàn)在是購買金礦類股票的最好時機，因為與黃金一樣，金礦類股票具有稀缺性。
　　世界上大金礦的數(shù)量有限，經(jīng)過4000多年的勘探，不太可能突然之間再找到一大批金礦。在長達20多年的黃金熊市之后，金礦類股票的市場比重很小。盡管金礦類股票在2000年的地點后出現(xiàn)了強力反彈，但直到2007年末，全世界所有金礦類股票的市值也只有2500億美元左右，低于微軟的市值，相當于標準普爾500指數(shù)構成公司總市值的3%。紐蒙特礦業(yè)公司（Newmont Mining）是世界上最大的金礦公司，也是標準普爾500指數(shù)構成公司中唯一的一家金礦公司，市值只有235億美元。
　　當資金真的開始流入這個行業(yè)時，我們看到的股價變動情況將使人聯(lián)想到1999年的科技股。但是，我們要搞清楚這一點，這并不是說你應該買一堆亂七八糟的金礦類股票，千萬別這樣。與其他行業(yè)一樣，黃金開采業(yè)有好蘋果，也有爛蘋果；有穩(wěn)健的成長股，也有無法預測的彩票。所有這些，一旦買入，就必須密切關注。所以，真正要從這個行業(yè)未來的超級牛市中獲利，你需要制定一個適合你的財力和性格的投資組合。
　　分析金礦公司
　　規(guī)模。不同的金礦公司規(guī)模大相徑庭，有很小的公司，也有巨型企業(yè)，在這里，我們將它們分成兩大類，五個組。第一類是目前從事黃金生產(chǎn)的公司，換句話說，就是真正的金礦公司，按照它們的黃金產(chǎn)量，可以分為大型公司、中型公司和小型公司。第二類是非生產(chǎn)公司，即致力于發(fā)現(xiàn)新金礦的勘探公司和把有開采價值的礦體變?yōu)榻鸬V的開發(fā)公司。我們把這兩組公司成為“擁有產(chǎn)權的公司”。
　　黃金生產(chǎn)商。大型公司是大玩家，控制著全世界大量的金礦組合，每年總共能生產(chǎn)幾百萬盎司黃金。它們一般由富有進取心的管理團隊創(chuàng)立，買斷一些小公司和個體公司，然后把他們合并成一個高效的集團。大型公司中最大的是紐蒙特礦業(yè)公司，同時它可能也是管理最好的公司，在過去10年，它收購了圣菲太平洋金礦、巴特爾山金礦和諾曼底礦業(yè)有限公司等大型企業(yè)，大規(guī)模拓展了原有資產(chǎn)規(guī)模。現(xiàn)在，它每年能為市場帶來大約500萬盎司黃金，以每盎司800美元（每克金25.80美元）計算，產(chǎn)值約40億美元。
　　一般來說，大型公司為眾多分析師和基金經(jīng)理所關注，并廣受投資者青睞，媒體在報道黃金匯率或黃金股票的業(yè)績時也經(jīng)常會提到這些公司。由于受到廣泛關注，他們與IBM和微軟一樣在市場中交易活躍。就是說，公眾可以獲得的所有信息都能很快傳到世界各地的交易所和媒體，因此，在任何時期它們的市價都反映了精明能干的投資者的廣泛共識。購買紐蒙特、金田公司或哈莫尼公司的股票，就意味著你是在打賭黃金價格的漲幅會超過投資界的預期，而不是因為這些公司擁有不為他人所知的強大實力。換一種說法，大公司經(jīng)常因為有新發(fā)現(xiàn)而走運，但你買大公司的股票并不是期望公司股價會因這些“綠地”勘探而大漲，你買它是因為它的現(xiàn)金流和管理能力使你能夠從它熟練的采金業(yè)務和金價的上漲中獲得可觀的收益。
　　中小型企業(yè)在各地都有，有的只擁有一家生產(chǎn)礦山，有的則擁有好幾家。因為這些公司的規(guī)模（指公司市值和流通股本）還不足以吸引大批分析師、記者或基金經(jīng)理的注意，所以，一家中型企業(yè)有可能不太張揚地開始一些有前景的新礦區(qū)，給你帶來大驚喜。比如，格拉密斯公司在20世紀90年代后期很不景氣，當時黃金走勢疲軟，大多數(shù)投資者都不知道該公司正在開發(fā)幾個頗有潛力的大項目，它的股票價格還不到2美元。然而2001年1月，它位于內(nèi)華達的成本低廉的馬里戈爾德礦山開始投產(chǎn)，投資者開始搶購它的股票。在此后的6年中，格拉密斯的股價暴漲，畫出了一條漂亮的弧線，從1.5美元漲到40美元，并于2006年由黃金公司收購。
　　這種由小變大的飛躍過程比你想象的更為普遍。黃金股票的市場很小，除了大公司和領頭的幾家中型公司，分析師們無暇關注其他的公司，也沒有幾個投資者愿意在他們不了解的高風險行業(yè)中鋌而走險。結果，中小企業(yè)形成了一種有趣的特征。他們有產(chǎn)出、有收益，通常還很有發(fā)展前途。但是，它們常常被大多數(shù)投資者所忽略。
　　擁有產(chǎn)權的公司。從理論上講，勘探和開發(fā)公司不是礦業(yè)公司，因為它們不經(jīng)營生產(chǎn)性的礦山。但是它們希望有一天，能在勘探開發(fā)過程中使自己和投資者變得富有。
　　勘探公司，如同其字面上的意思，主要尋找可能成為生產(chǎn)性金礦的礦山。它們的勘探策略各不相同，但根據(jù)“鄰近地區(qū)”可能潛藏著尚未發(fā)現(xiàn)的礦藏的假設，它們通常都把勘探重點集中在金礦比較集中的地區(qū)。有時候它們會重新分析此前勘探不夠充分的老礦床。無論如何，合適的地質(zhì)條件是關鍵。
　　同時，開發(fā)公司可能已經(jīng)擁有了一處有成礦跡象的礦區(qū)的產(chǎn)權，它們希望將它開發(fā)成生產(chǎn)性的礦山。它們會進行大量的勘探工作以“證實”資源儲量，同時展開可行性研究以確定礦藏是否具有開采價值。
　　勘探和開發(fā)公司就像是礦業(yè)界的彩票。如果成功了，投資者通常會一夜暴富。