投資基金時(shí)，你會(huì)不會(huì)常常感到產(chǎn)品最后的表現(xiàn)和當(dāng)初預(yù)想的情況很不一樣？究其原因，其實(shí)在基金的銷售過(guò)程中，基金公司往往并沒(méi)有把相關(guān)的細(xì)節(jié)完全告訴你，由此也引發(fā)了諸多的投資誤區(qū)。在基金行情尤其慘淡的今天，投資者在考慮購(gòu)買(mǎi)時(shí)更應(yīng)該看清這些銷售陷阱。
“新的”通常不如“老的”
銀行工作人員會(huì)告訴你“買(mǎi)新基金比老基金好”，是因?yàn)殂y行通常可以在發(fā)行新基金時(shí)獲得更多的收入，或者是他們有攤派的任務(wù)。但多數(shù)情況下，買(mǎi)基金其實(shí)是“新”不如“老”。
老基金比新基金更值得投資，一是因?yàn)橛袣v史業(yè)績(jī)可以回溯，能夠作為投資決策的參考依據(jù)；二是因?yàn)槿绻谄胶馐谢蛘邌芜吷蠐P(yáng)的市場(chǎng)中，老基金的建倉(cāng)成本通常比新基金低。除非在單邊下跌市場(chǎng)，或者市場(chǎng)前景不明朗時(shí)，投資新基金似乎才比較合理。但如果是這種情況，為什么還要大舉買(mǎi)入基金呢，除非是定投。
對(duì)銷售新基金的銀行來(lái)說(shuō)，一般情況下他們能向基金公司收取尾隨傭金，占到基金公司收取基金管理費(fèi)的一定比例。有些強(qiáng)勢(shì)銀行的尾隨傭金最高甚至可以超過(guò)50%的管理費(fèi)。這就是為什么銀行更愿意推銷新基金的原因。有些銀行還會(huì)建議客戶頻繁更換基金，贖回次新基金，買(mǎi)入新基金，其中所涉及的利益驅(qū)動(dòng)不言而喻。
基金分紅只是數(shù)字游戲
開(kāi)放式基金的分紅不是天上掉下餡餅，只是單純的營(yíng)銷手段，你的財(cái)富不會(huì)因?yàn)榉旨t而有任何改變。
舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，一只凈值1.5元的基金，如果每10份分紅1元，那么基金分紅后的凈值就會(huì)下降到1.4元。假如某投資者持有該基金1萬(wàn)份，那么分紅前其持有基金的市值是15000元。分紅后其持有的基金市值14000元。分紅金額就是1000元。分紅實(shí)際上就是把你原來(lái)持有基金的市值，取出一部分返還于你而已，不涉及任何財(cái)富增值。
有些基金以“分紅”作為賣點(diǎn)，是因?yàn)橛泻芏嗖幻魉缘耐顿Y者對(duì)開(kāi)放式基金分紅存在莫名的親切感。也有很多基金公司以分紅作為再次營(yíng)銷的幌子，吸引新的投資者參與申購(gòu)。
分紅可以被理解為基金營(yíng)銷中迎合投資者的一種方法，玩的不過(guò)是一種數(shù)字游戲，當(dāng)然封閉式基金除外。
基金A類份額≠高收益存款
基金公司只會(huì)告訴你分級(jí)基金A類份額有每年固定的收益，而且收益率比銀行定期存款利率高。但不會(huì)告訴你，A類份額一上市通常就是大幅折價(jià)，你就等著被套吧。
以股票方向的分級(jí)基金為例，不少A類份額提供的固定收益水平在年5%左右，甚至更高以吸引眾多投資者關(guān)注。但目前來(lái)看，A類份額一上市普遍表現(xiàn)為大幅折價(jià)，近期的折價(jià)率均值更在13%左右，最高的折價(jià)率甚至達(dá)到25%。換句話說(shuō)，即使A類份額號(hào)稱可以提供你每年6%的收益率，如果你不能持有到期，按照13%的折價(jià)率，你即使平均持有超過(guò)2年，在二級(jí)市場(chǎng)上拋售時(shí)仍然是虧損的。
盡管這種現(xiàn)象堪稱普遍，但基金公司在發(fā)行這類產(chǎn)品時(shí)幾乎對(duì)此只字未提。甚至有些基金公司在營(yíng)銷時(shí)，刻意淡化這類產(chǎn)品是分級(jí)基金的事實(shí)，并且告訴投資者A類份額只是類似固定收益產(chǎn)品而已。他們根本不會(huì)告訴你，與其參與分級(jí)基金的新基金發(fā)行，不如在其上市后以折價(jià)買(mǎi)入。
不僅于此，很多分級(jí)基金其實(shí)還有各類附加條款。以分級(jí)債券基金海富通穩(wěn)進(jìn)增利A來(lái)說(shuō)，該基金在契約中規(guī)定，封閉期末如果基金份額凈值大于等于1，基金凈資產(chǎn)優(yōu)先分配予增利A，剩余凈資產(chǎn)分配予增利B份額。在封閉期末，如果該基金份額凈值小于1，增利A與增利B分別以封閉期末基金份額凈值等于1時(shí)兩者的份額凈值為基礎(chǔ)，共同承擔(dān)虧損。所以，A份額號(hào)稱每年5%以上的收益率也并不是萬(wàn)無(wú)一失的。
排名第一的基金常常很危險(xiǎn)
雖然我們通常會(huì)說(shuō)，買(mǎi)基金前一定要參考這只基金的歷史業(yè)績(jī)，但還有一句話常常漏掉了：過(guò)去業(yè)績(jī)不代表未來(lái)業(yè)績(jī)，而且，業(yè)績(jī)最好的那些基金同時(shí)也是危險(xiǎn)的。這里指的是某些單獨(dú)年份，或者是相對(duì)短期的業(yè)績(jī)。
從歷史表現(xiàn)看，股票方向基金大多數(shù)都難逃“一年輝煌”的定律。前一年表現(xiàn)最好的幾只股票基金，第二年表現(xiàn)平平甚至表現(xiàn)糟糕的概率大概超過(guò)90%。
當(dāng)年能夠排名前幾的基金，一定是天時(shí)地利人和，某種程度上也來(lái)自于運(yùn)氣的眷顧。除此外，大幅超越平均水平的業(yè)績(jī)，也往往來(lái)自于超越平均水平的風(fēng)險(xiǎn)。所以那些某一時(shí)期的明星基金，就像是透支了體力的賽跑選手，后續(xù)的業(yè)績(jī)波動(dòng)比較大是正常現(xiàn)象。
這些話當(dāng)然基金公司不會(huì)告訴你。
明星公司的基金并不都靠譜
常常會(huì)有人告訴你，買(mǎi)基金第一要挑一家好的基金公司。但沒(méi)有人告訴你，一家所謂明星基金公司旗下，也許有所謂的明星基金，但也有很多并非明星的產(chǎn)品。并不是明星基金公司旗下的所有基金都熠熠生輝。
通常情況下，就算是明星基金公司旗下的股票型基金，也不可能每只都表現(xiàn)勇猛。基金公司通常會(huì)在發(fā)行某只新基金的時(shí)候告訴你，我們公司的另一只基金過(guò)去表現(xiàn)很是不俗，然后向你展示這只優(yōu)秀基金的過(guò)往種種。一般情況下，其美麗的過(guò)去，和推薦你買(mǎi)的新基金沒(méi)什么關(guān)系。如果你因此動(dòng)心了，那還不如去買(mǎi)那只明星基金。
過(guò)去曾有很多例子。比如在某一年，某家基金公司的幾只股票基金，一只可以在同類產(chǎn)品中名列前茅，而另一只可以在同類產(chǎn)品中排在最后梯隊(duì)。不管如何，最基本的問(wèn)題是，你必須了解你要投資的基金產(chǎn)品的性質(zhì)、類型是什么，它們的基礎(chǔ)市場(chǎng)未來(lái)有沒(méi)有機(jī)會(huì)。
保本基金性價(jià)比很低
保本基金其實(shí)是性價(jià)比很低的基金，其為了保本而需要投資者付出的成本是偏高的，包括時(shí)間成本、流動(dòng)性成本和比較低的收益率。
有的保本產(chǎn)品在設(shè)定保本條款時(shí)，扣除了認(rèn)購(gòu)的手續(xù)費(fèi)。也就是說(shuō)如果你買(mǎi)入100萬(wàn)元保本基金的手續(xù)費(fèi)是1%，那么最后你的保本金額就是99萬(wàn)元＋認(rèn)購(gòu)期時(shí)候這筆錢(qián)所獲得的利息收入（這部分基本可以忽略不計(jì)）。不過(guò)也有不少保本基金，把手續(xù)費(fèi)也計(jì)算在保本金額之內(nèi)，可以達(dá)到100%保本。另外也有個(gè)別保本基金，可以按照1.01元來(lái)保本。情況各不相同。
另外值得注意的一點(diǎn)是，多數(shù)保本基金，如果你只是在保本周期中間申購(gòu)的話，是不能進(jìn)行所謂保本的。你必須支付申購(gòu)費(fèi)，而且即使持有到期，如果市場(chǎng)不佳發(fā)生虧損的話，保本是和你無(wú)關(guān)的。
說(shuō)實(shí)話，其實(shí)保本基金的好處遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有基金公司所宣傳的那么好。保本基金的保本是有諸多條件的，尤其是你必須持有滿一個(gè)保本周期。一般一只保本基金的周期在3年左右，通常如果投資者可以持有一只基金那么長(zhǎng)時(shí)間，如果只是買(mǎi)入一只債券基金，資金不發(fā)生虧損的概率至少可以超過(guò)95%，而且其收益率水平一般可以高于保本基金。
“最賺錢(qián)的指數(shù)”只是噱頭
每家公司都會(huì)號(hào)稱自己指數(shù)基金所跟蹤的指數(shù)長(zhǎng)期表現(xiàn)卓越，但真有這么卓越嗎？其實(shí)沒(méi)有最好的指數(shù)，只有某個(gè)階段表現(xiàn)不錯(cuò)的指數(shù)。
基金公司在發(fā)行指數(shù)產(chǎn)品時(shí)一定會(huì)說(shuō)自己的指數(shù)具有無(wú)可比擬的優(yōu)點(diǎn)，你聽(tīng)上去多半會(huì)覺(jué)得煽動(dòng)力十足。但重要的是，很多新研發(fā)出來(lái)的指數(shù)，都是在過(guò)去的歷史數(shù)據(jù)上做金融工程而選出的樣本股，自然在回溯歷史數(shù)據(jù)的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它們表現(xiàn)似乎很好。但這些樣本股在未來(lái)是不是同樣能表現(xiàn)很好就很難說(shuō)，即使它們每過(guò)一段時(shí)間也會(huì)進(jìn)行樣本股調(diào)整。
這就是為什么有些聽(tīng)上去很不錯(cuò)的指數(shù)過(guò)些時(shí)候看表現(xiàn)卻很一般的原因。選擇指數(shù)基金，其實(shí)沒(méi)必要沉溺于選一只最好指數(shù)的幻想里，通常大眾指數(shù)比小眾指數(shù)更值得關(guān)注，歷史悠久的指數(shù)比新興指數(shù)更有意義。
長(zhǎng)期投資不是萬(wàn)能靈藥
基金公司一定會(huì)鼓吹長(zhǎng)期投資，因?yàn)楫?dāng)你的錢(qián)交給他們打理時(shí)，意味著基金公司可以長(zhǎng)期收取管理費(fèi)。而銀行一定會(huì)鼓吹你經(jīng)常換基金，因?yàn)橐粊?lái)一去手續(xù)費(fèi)就能變成銀行的收入。當(dāng)然有時(shí)候基金公司人士告訴你長(zhǎng)期投資也未必是存心騙你，因?yàn)楹芏嗷鹑耸孔约阂脖贿@種想法忽悠而深深套牢其中。
長(zhǎng)期投資是一種不錯(cuò)的理念，但必須建立在你有足夠理由去長(zhǎng)期持有這只基金的基礎(chǔ)上，不是愚昧地為了長(zhǎng)期而長(zhǎng)期。基金公司在鼓吹長(zhǎng)期投資的時(shí)候，的確有一定的理論依據(jù)，但它們絕對(duì)不會(huì)告訴你，什么時(shí)候你應(yīng)該贖回了。