Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2012年4月17日，已有109家上市公司公布2012年一季報(bào)。剔除4家不可比公司后，105家上市公司今年一季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入447.85億元，與2011年一季度相比增長(zhǎng)8%，環(huán)比2011年四季度下降6.34%；共計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)29.65億元，同比下降3.08%，但環(huán)比大幅上升41.41%。
業(yè)內(nèi)人士表示，部分A股上市公司一季度盈利狀況依然不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)未來(lái)公司業(yè)績(jī)或繼續(xù)慣性探底。不過(guò)，去年四季度以來(lái)，由于大宗商品價(jià)格的回落使企業(yè)毛利略有回升，公司盈利能力略見(jiàn)起色，在業(yè)績(jī)探底過(guò)程中部分公司業(yè)績(jī)也可能出現(xiàn)回升。
一季度業(yè)績(jī)減速
在經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，今年一季度上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱苍谝饬现小＝刂?月17日，789家上市公司發(fā)布2012年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中388家公司預(yù)喜(包含預(yù)增、略增、續(xù)盈和扭虧)，占比達(dá)49.18%；401家預(yù)憂(包含預(yù)減、略減、續(xù)虧和首虧)，占比達(dá)50.82%。
預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)100%以上的公司有99家，占預(yù)喜公司的25%；而凈利潤(rùn)下降幅度超過(guò)100%的公司則達(dá)到126家，占預(yù)憂公司的31.42%。以鋼鐵業(yè)龍頭鞍鋼股份為例，由于需求減緩、供大于求導(dǎo)致鋼材價(jià)格持續(xù)低迷。鞍鋼股份預(yù)計(jì)2012年一季度虧損18.88億元，每股收益為-0.261元，上年同期公司凈利潤(rùn)為7100萬(wàn)元。2011年全年鞍鋼股份虧損21.46億元。
此外，在已公布今年一季報(bào)的109家上市公司中，95家公司一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)盈利，占87%；凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的公司為64家，占比達(dá)58.7%。其中，剔除扭虧公司后，凈利潤(rùn)增幅在100%以上的公司有8家。這8家公司業(yè)績(jī)大增的原因包括項(xiàng)目投產(chǎn)帶來(lái)產(chǎn)能釋放、終端市場(chǎng)開(kāi)拓以及毛利率提升等。
超華科技一季報(bào)稱，公司募投項(xiàng)目的投產(chǎn)增加銷售，同時(shí)新增加子公司銷售帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)230.14%，凈利潤(rùn)亦同比增長(zhǎng)420.04%。
不過(guò)值得注意的是，在主業(yè)增長(zhǎng)的同時(shí)，業(yè)績(jī)的低基數(shù)效應(yīng)也是這些公司高增長(zhǎng)的重要原因。這8家公司中，去年一季度凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元的僅有4家。安妮股份一季度凈利潤(rùn)為301.34萬(wàn)元，同比增加198%，上年同期凈利潤(rùn)僅為100萬(wàn)元。公司稱，上年基數(shù)較小，且公司經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整，盈利能力增強(qiáng)，業(yè)績(jī)回升。
除主業(yè)增長(zhǎng)外，補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益也成為這些公司增厚利潤(rùn)的重要途徑。海螺型材一季度營(yíng)業(yè)收入為7.04億元，同比增長(zhǎng)8.5%；公司凈利潤(rùn)為2833.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)308.47%。海螺型材稱，業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是原材料價(jià)格同比下降導(dǎo)致毛利率上升，以及補(bǔ)貼收入同比增加。公司營(yíng)業(yè)外收入同比增加10842.04%，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)補(bǔ)貼收入1492.61萬(wàn)元。
業(yè)績(jī)“變臉”公司頻現(xiàn)
相較一季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的“罕見(jiàn)”，上市公司業(yè)績(jī)快速“變臉”更為引人關(guān)注。2011年曾有一些上市公司因?yàn)楫a(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升而獲得較高的業(yè)績(jī)?cè)龇?012年一季度沒(méi)能再現(xiàn)這一局面。
以有色金屬行業(yè)的廣晟有色為例，廣晟有色4月11日發(fā)布2011年業(yè)績(jī)快報(bào)和2012年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，由于產(chǎn)品銷售量及價(jià)格同比增長(zhǎng)，公司去年實(shí)現(xiàn)354.29%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度，但今年一季度公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)僅為180萬(wàn)至360萬(wàn)元，同比下滑80%至90%。該公司稱，一季度有色金屬價(jià)格較上年同期大幅回落，同時(shí)部分企業(yè)因市場(chǎng)原因減少銷售，導(dǎo)致公司報(bào)告期業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降。
發(fā)生業(yè)績(jī)大“變臉”情況的還有農(nóng)林牧漁行業(yè)的民和股份，民和股份2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.87億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)321%。然而，公司4月14日預(yù)計(jì)2012年一季度凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元-1500萬(wàn)元，比上年同期下降60%。
數(shù)據(jù)顯示，已公布一季報(bào)的109家上市公司中，剔除4家不可比公司之外，一季度凈利潤(rùn)環(huán)比上年四季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的公司有39家，66家公司凈利潤(rùn)環(huán)比下滑。
有業(yè)內(nèi)人士稱，在經(jīng)濟(jì)未來(lái)難有大改善的前提下，企業(yè)盈利增速或繼續(xù)探底。“企業(yè)盈利增速會(huì)滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì)企業(yè)利潤(rùn)增速回升要等到二季度末或三季度，利潤(rùn)下滑的局面將持續(xù)幾個(gè)月。”
二季度存利好因素
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，已有58家上市公司預(yù)告2012年上半年業(yè)績(jī)，42家公司預(yù)喜，占比達(dá)72%，16家預(yù)憂，占28%。
盡管半年報(bào)預(yù)喜公司居多數(shù)，但主業(yè)增長(zhǎng)情況及增長(zhǎng)幅度實(shí)在乏善可陳，預(yù)計(jì)半年度凈利潤(rùn)增幅超過(guò)50%的上市公司僅有6家，更多的公司業(yè)績(jī)維持在同比略增或續(xù)盈的水平。
康得新表示，預(yù)計(jì)2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)190%，業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因包括：募投建設(shè)項(xiàng)目4條預(yù)涂膜生產(chǎn)線已于一季度達(dá)產(chǎn)；公司投資建設(shè)的年產(chǎn)4000萬(wàn)平方米光學(xué)膜生產(chǎn)示范基地已于一季度達(dá)產(chǎn)。
芭田股份表示，由于復(fù)合肥銷售市場(chǎng)回暖，同期公司加大了銷售渠道建設(shè)投入，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)诶^續(xù)探底的過(guò)程中出現(xiàn)的利好因素也值得關(guān)注，比如毛利率的回升、產(chǎn)能利用率的上升等，均將帶動(dòng)企業(yè)未來(lái)盈利能力的好轉(zhuǎn)。
在已公布一季報(bào)的109家上市公司中，剔除不可比因素后，98家上市公司中超過(guò)50家公司一季度毛利率同比出現(xiàn)上升。水務(wù)行業(yè)的興蓉投資2012年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.9億元，同比增長(zhǎng)9.10%；凈利潤(rùn)1.95億元，同比增長(zhǎng)43.27%。由于成本下降和水價(jià)提升，公司一季度毛利率為56%，較去年同期和全年分別提高4個(gè)百分點(diǎn)和6個(gè)百分點(diǎn)。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，二季度逐漸進(jìn)入投資旺季，預(yù)計(jì)將會(huì)帶來(lái)企業(yè)訂單回升、企業(yè)用工和投資計(jì)劃的回暖，包括鋼鐵、航運(yùn)等在內(nèi)的部分行業(yè)景氣度也將出現(xiàn)改善，將為企業(yè)盈利能力的回升再添一些砝碼。