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國家統(tǒng)計局今天發(fā)布信息：3月份，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.2%。一季度，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.8%。據(jù)測算，在3月份3.6%的居民消費價格總水平同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為1.9個百分點，新漲價因素約為1.7個百分點。
3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲0.1%，環(huán)比上漲0.1%。2012年1—3月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比平均上漲0.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比平均上漲1.0%。
在3月份同比漲幅中，食品價格上漲7.5%，非食品價格上漲1.8%；消費品價格上漲4.4%，服務(wù)項目價格上漲1.5%。食品價格同比上漲幅度影響居民消費價格總水平同比上漲約2.39個百分點。其中，糧食價格上漲4.3%；肉禽及其制品價格上漲11.3%（豬肉價格上漲11.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.35個百分點）；鮮菜價格上漲20.5%；水產(chǎn)品價格上漲11.4%；油脂價格上漲5.2%；鮮果價格下降6.2%；蛋價格下降5.8%。
除食品外其他各類商品價格變動情況是：煙酒及用品價格同比上漲3.6%；衣著價格同比上漲3.8%；家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價格同比上漲2.2%；醫(yī)療保健和個人用品價格同比上漲2.5%；交通和通信價格同比上漲0.3%；娛樂教育文化用品及服務(wù)價格同比上漲0.1%；居住價格同比上漲2.0%。其中，住房租金價格上漲2.1%，建房及裝修材料價格上漲2.0%，水、電、燃料價格上漲2.6%。
從3月份各類商品價格環(huán)比變動情況看，食品類、非食品價格環(huán)比均上漲0.2%。
企業(yè)經(jīng)濟效益存在進一步下滑的風(fēng)險
關(guān)注實體經(jīng)濟經(jīng)營困難
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長 劉元春
3月份PPI數(shù)據(jù)中，有一點值得關(guān)注：全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降了0.3%，而工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲了0.1%。購進價格上漲而出廠價格下降，說明我國大量的工業(yè)企業(yè)的定價能力在進一步減弱，企業(yè)經(jīng)濟效益存在進一步下滑的風(fēng)險。
很長一段時間來，我國CPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于PPI數(shù)據(jù)，這也說明生產(chǎn)領(lǐng)域的價格波動不能有效地傳導(dǎo)到消費領(lǐng)域中。當(dāng)然，從PPI向CPI傳導(dǎo)有比較長的滯后性，同時影響CPI和PPI的因素和機制不完全一樣，但這還是說明，我國工業(yè)企業(yè)的定價能力在減弱，生存困境在加劇。
實體經(jīng)濟企業(yè)經(jīng)營的困難值得關(guān)注，但不要在宏觀經(jīng)濟政策上做出大的調(diào)整。目前總體經(jīng)濟處于下行周期，部分中小企業(yè)生存困難甚至倒閉，都是很正常的，企業(yè)的倒閉和淘汰正是市場機制發(fā)揮作用的必然結(jié)果。在宏觀政策方面，為了保證房地產(chǎn)調(diào)控取得實效，并大力推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，政府只要保證幾大主要經(jīng)濟指標(biāo)相對可控即可，無須對微觀經(jīng)濟運行過度關(guān)注。
當(dāng)然，對于實體經(jīng)濟的困難，也不能不聞不問，最有效的措施還是進一步推行結(jié)構(gòu)性減稅，切實減輕中小企業(yè)的稅費負(fù)擔(dān)。對于轉(zhuǎn)型中的中小企業(yè)，政府也應(yīng)給予必要的支持，但是千萬不要放大中小企業(yè)生存困難的影響，否則可能導(dǎo)致政策上大收大放，對經(jīng)濟造成更大傷害。
應(yīng)該說，目前部分中小企業(yè)的生存困境，與前幾年利用信貸資金過度投資有關(guān)。許多企業(yè)之前的投入還沒獲得收益就面臨著信貸收緊、急需還貸的壓力，困難可想而知。
應(yīng)利用當(dāng)前比較有利的形勢加快結(jié)構(gòu)調(diào)整
物價調(diào)控形勢還很嚴(yán)峻
國務(wù)院參事室參事 湯 敏
3月CPI上漲3.6%，應(yīng)該說這個上漲幅度比去年總體水平還是低了很多，還在可控范圍內(nèi)。但是對CPI的走勢，我們還是要高度警惕，4月上旬，食品價格上漲很快。特別是石油價格大幅上漲之后，對食品價格還會進一步傳導(dǎo)。而且從環(huán)比看，CPI和PPI環(huán)比都在上漲，這說明物價的走勢仍是向上的，物價調(diào)控的形勢還很嚴(yán)峻。
當(dāng)然，物價方面也有一些積極因素。由于市場低迷，PPI同比仍然是負(fù)增長，很多產(chǎn)品不敢提價。尤其是房地產(chǎn)和相關(guān)消費品產(chǎn)業(yè)，受調(diào)控政策影響，沒有提價的能力，這在一定幅度上抵消了物價上漲對人們的影響。
針對當(dāng)前的物價走勢，我們在宏觀政策上，還是要堅持基本穩(wěn)定。因為物價上漲形勢嚴(yán)峻，所以貨幣政策上還不能大幅放松。同時，我們也要看到物價上漲有其必然因素，也不需要采取過度緊縮的貨幣政策。目前物價上漲因素中，食品價格上漲一直是核心因素，這與我國農(nóng)村勞動力工資上漲較快、城鄉(xiāng)收入差距較大等體制性、長期性因素有關(guān)，我們必須容忍轉(zhuǎn)型過程中物價快速上漲這一事實。
由于經(jīng)濟增速在下滑，在財政政策方面，我們可以適度放松。比如對在建續(xù)建項目加大支持力度，增加民生領(lǐng)域的投入，提高對低收入人群的補貼；同時，繼續(xù)通過減稅、信貸支持等手段加大對中小企業(yè)的扶持，改善實體經(jīng)濟生存環(huán)境。
盡管目前很多經(jīng)濟指標(biāo)并不樂觀，但我認(rèn)為，我國總的經(jīng)濟形勢還不至于過分悲觀。我們還是要利用當(dāng)前比較有利的形勢和機遇加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，千萬不要誤判形勢，為了保增長而耽誤了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。
須引導(dǎo)游資進入實體經(jīng)濟，激活金融市場
預(yù)調(diào)微調(diào)效果逐步顯現(xiàn)
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長 巴曙松
3月CPI同比漲3.6%，PPI同比下降0.3%，說明預(yù)調(diào)微調(diào)的效果逐步顯現(xiàn)。具體分析，有三點值得注意。
第一，PPI環(huán)比上漲0.3%，自去年11月環(huán)比谷底（-0.7%）連續(xù)回升4個月，且近兩個月環(huán)比轉(zhuǎn)正，表明上游價格逐步企穩(wěn)。PPI與庫存走勢基本一致，顯示一季度去庫存進程溫和，這與經(jīng)濟企穩(wěn)跡象吻合。
第二，PPI同比增速降為負(fù)，主要受基數(shù)因素影響，環(huán)比已經(jīng)見底回升。
第三，CPI的回升在預(yù)期之中，但幅度略超預(yù)期，原因在于食品價格短期波動頻繁。2月肉禽價格大幅回落導(dǎo)致CPI下降較大，3月則是蔬菜和水產(chǎn)價格上漲較多，使得CPI又有所反彈。我們認(rèn)為這種季節(jié)性的波動影響了個別月份CPI值，并不影響上半年通脹的下行趨勢。
當(dāng)前上游原材料價格、能源價格不斷攀升，制造業(yè)企業(yè)利潤不斷被攤薄，處境越來越難，會有資金抽出來去進入房地產(chǎn)、股市領(lǐng)域進行炒作，可能對制造業(yè)形成比較大的沖擊。
要扭轉(zhuǎn)這個局面，首先，應(yīng)減免制造業(yè)的稅費，使企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)有利可圖。其次，要采取措施引導(dǎo)游資進入實體經(jīng)濟，激活金融市場，不能因為缺乏暢通的投資渠道而導(dǎo)致資本逃離制造業(yè)而涌向投機性市場。有些地方出現(xiàn)借產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移之名圈地圈錢的現(xiàn)象。這跟我們整個GDP的考核機制、稅收機制，以及金融業(yè)的運行都有關(guān)系。要在土地金融體制、稅收體制等方面做相應(yīng)的調(diào)整，使得大環(huán)境有利于實體經(jīng)濟的發(fā)展，必須扭轉(zhuǎn)“企業(yè)開發(fā)一種產(chǎn)品還不如多圈一片土地”的局面。
資本市場“去投機化”有利于股市長期向好
流動性還會長期過剩
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員 宏 皓
在物價上漲的短期和長期因素都尚未消除的情況下，對于通脹切不可麻痹大意。最近成品油價格出人意料的大幅度上漲，更是被解讀為管理層下調(diào)對物價警惕指數(shù)的風(fēng)向標(biāo)，這是危險的信號。對于一個“熱性體質(zhì)”，同時流動性長期過剩的經(jīng)濟體而言，控制物價的任務(wù)是長期的，通脹其實并沒有走遠(yuǎn)，隨時還可能卷土重來，“穩(wěn)物價”仍然是經(jīng)濟工作的重中之重。對于民生用品的一些漲價苗頭，如果不能給予及時的重視，并采取針對性的措施，一旦內(nèi)外因素疊加，價格報復(fù)性反彈，不僅影響民生，也對整個經(jīng)濟形勢會產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。
我認(rèn)為，預(yù)調(diào)微調(diào)的發(fā)令槍現(xiàn)在已經(jīng)打響，具體的政策措施或?qū)⒃诤暧^層面和部分產(chǎn)業(yè)上體現(xiàn)。
就股市而言，為了調(diào)節(jié)流動性，二季度央行仍會延續(xù)一季度靈活的公開市場操作，不排除下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能，降準(zhǔn)﹑降印花稅和降息對股市都是大利好。資本市場“去投機化”目標(biāo)明確，有利于A股市場的長期向好。
中國證券市場目前的問題主要是上市公司質(zhì)量不高，根源是過去的融資圈錢市造成的。必須從制度上讓證券市場轉(zhuǎn)型，由過去的融資圈錢市向投資市轉(zhuǎn)型。也就是說，證券市場的所有制度改革都要把投資者的利益放在首位，從制度上對參與包裝造假上市的上市公司高管、中介機構(gòu)等制定嚴(yán)懲的具體措施。
從目前市場的反映來看，投資者的信心正在恢復(fù)，中期股票市場有望重回震蕩上攻的格局。當(dāng)前在大量藍(lán)籌股價值低估的背景下，股市將會再度呈現(xiàn)出趨勢上重返上攻通道的情況。
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