受上周三暴跌的影響,19日上證指數(shù)盤中一度下跌超過20點(diǎn)。雖然全天銀行、保險股拖累大盤,但上證指數(shù)最終以紅盤報收,小漲0.23%,滬市成交量仍保持在1000億元以上。
2月,由于中國出現(xiàn)巨額的外貿(mào)逆差,中國金融機(jī)構(gòu)外匯占款凈增加人民幣251.15億元,遠(yuǎn)低于1月的1409億元。顯然中國存款準(zhǔn)備金率不僅有較大的下調(diào)空間,在新增外匯占款凈增量將明顯低于2011年之前的平均水平,CPI將進(jìn)一步下跌的情況下,存款準(zhǔn)備金率今年的下調(diào)幅度預(yù)計(jì)將大于普遍預(yù)期的3次左右。A股市場的資金面將進(jìn)一步寬松。
在上周周三大幅下跌后,上證指數(shù)穩(wěn)步上漲的趨勢被破壞,但從隨后三個交易日的走勢來看,A股未必有較大幅度、持續(xù)時間較長的調(diào)整。主要原因是大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者今年都后知后覺,在本輪行情中踏空。更何況緩慢上漲,快速下跌,是牛市的標(biāo)志之一。
全國社會保障基金理事會在最近兩個熊市、一個牛市的輪回中,體現(xiàn)了精準(zhǔn)把握大趨勢的能力:
2007年一季度,社保基金重倉持有的股票數(shù)為203只,持倉市值為291.18億元;而二季度末,社保基金雖重倉股數(shù)降至172只,但其持倉市值達(dá)到330.47億元。而截至三季度末,社保基金持有的重倉股數(shù)大幅降至137只,市值亦較二季度末減少36.19億元。四季度社保基金的重倉持股市值數(shù)據(jù)較三季度進(jìn)一步縮水,僅為181.78億元。2008年第一季度,持有市值下降為125.4億元。社保基金成功逃頂。
在2008年三季度末,社保基金共持有5.72億股;而到四季度末社保基金共持有155家上市公司的12.86億股,而到了2009年一季度持181家上市公司的股量高達(dá)14.01億股。社保基金在2008年末和2009年初又成功抄底。
2009年社保基金又在二季度實(shí)現(xiàn)了逃頂,并在三季度大膽抄底。
正是這種準(zhǔn)確把握拐點(diǎn)的能力,社保基金2007年實(shí)現(xiàn)收益1129.20億元,收益率高達(dá)38.93%;而在股市蕭條的2008年,基金權(quán)益投資收益僅僅虧損393.72億元,投資收益率為-6.79%,但相對于同時期跌幅超65%的上證指數(shù),亦可謂超贏。社保基金在2009和2010年,權(quán)益投資分別實(shí)現(xiàn)850.49億元和321.22億元,投資收益率為16.12%和4.23%。
值得注意的是,3月15日披露的股票倉位顯示,2011年底,社保基金在各大類資產(chǎn)中股票資產(chǎn)占32.39%,超過30%的法定上限,已滿倉操作,這是較為強(qiáng)烈的做多信號。