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    周末公布的一組宏觀經(jīng)濟指標(biāo)集體走弱。
　　2月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增長3.2%，創(chuàng)近20個月新低且首次低于一年期存款利率。同時，1-2月份投資、消費、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)同比漲幅也低于去年12月份。專家認為，上述數(shù)據(jù)漲幅回落說明經(jīng)濟增速仍然處于下行過程之中，需要宏觀調(diào)控政策繼續(xù)支持。不過考慮到當(dāng)前經(jīng)濟面臨的復(fù)雜形勢，貨幣政策短期應(yīng)該維持穩(wěn)健。
　　2月份CPI同比上漲3.2%，漲幅比上月大幅下降1.3個百分點，重回下降通道。究其原因，主要是食品價格周期性回調(diào)因素使食品價格環(huán)比下降，以及去年節(jié)日因素導(dǎo)致2月份CPI同比的基數(shù)較高。國資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟參考報》記者表示，2月份CPI的下降主要是因為食品價格持續(xù)下降。隨著兩節(jié)臨時性因素的消失以及天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖，蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品的供給增加，其價格已出現(xiàn)明顯回落。商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，食用農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)連續(xù)5周回落。
　　1-2月規(guī)模以上工業(yè)、投資和消費數(shù)據(jù)與去年末相比也均有所放緩。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比漲幅從去年12月的12.8%回落至今年1-2月的11.4%；固定資產(chǎn)投資前兩個月的同比增速為21.5%，較2011年四季度的22%和12月的23.8%繼續(xù)放緩；消費方面，社會消費品零售總額1-2月同比增速為14.7%，扣除價格因素，實際增速放緩至6個月來的新低。
　　匯豐銀行宏觀經(jīng)濟分析師孫君瑋表示，前兩個月的工業(yè)和消費數(shù)據(jù)增速低于市場預(yù)期，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)放緩走勢，顯示經(jīng)濟仍在下行通道。“內(nèi)需繼續(xù)走弱以及通脹壓力快速減弱都呼喚政策寬松能夠持續(xù)。”她對《經(jīng)濟參考報》記者說。
　　由于當(dāng)前銀行一年期存款利率為3.5%，2月份CPI同比3.2%的漲幅使持續(xù)兩年的負利率狀態(tài)首現(xiàn)“終結(jié)”，于是市場上出現(xiàn)了類似“貨幣政策調(diào)整窗口已經(jīng)打開”這樣的預(yù)期。但胡遲認為：“負利率的結(jié)束是給了宏觀調(diào)控政策更大的操作空間，但是就目前而言，貨幣政策仍然應(yīng)當(dāng)繼續(xù)觀察，立即轉(zhuǎn)向?qū)捤墒遣豢扇〉摹！?BR>　　他說，當(dāng)前物價上漲的壓力仍然存在，石油、糧食、鐵礦石等國際大宗商品價格都在上揚，尤其是近期國際原油價格已經(jīng)創(chuàng)下近10個月以來的新高，未來如果持續(xù)上漲，可能給國內(nèi)帶來較大的輸入性通脹壓力。
　　交行金研中心研究員王宇雯也持類似觀點，并強調(diào)未來的調(diào)控應(yīng)主要采用數(shù)量型工具。王宇雯表示，雖然負利率可能消失，但考慮到中長期通脹壓力仍存，經(jīng)濟增長雖有回落但仍可能較為平穩(wěn)，處在中性水平的基準(zhǔn)利率沒有大幅下調(diào)的必要。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛甚至認為，央行在短期內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的條件也不具備。
　　北京領(lǐng)先國際金融資訊公司首席經(jīng)濟學(xué)家董先安表示，上半年政府獲得了一個寶貴的時間窗口，可在不受物價上漲困擾下專心改良財政制度，建議將結(jié)構(gòu)性減稅擴大為全面減稅。