全國(guó)政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征8日表示，可以肯定主板退市要走到創(chuàng)業(yè)板前頭。此外，他建議放寬創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)稅收手段調(diào)節(jié)上市公司大股東減持行為，支持城商行和農(nóng)商行上市。
主板退市肯定先于創(chuàng)業(yè)板
在出席8日由中國(guó)證監(jiān)會(huì)主辦的新聞發(fā)布會(huì)時(shí)，陳東征明確表示，“主板退市，可以肯定地說(shuō)，要走到創(chuàng)業(yè)板退市前頭，現(xiàn)在有多少ST在那爆炒！”他說(shuō)，按照證監(jiān)會(huì)主席郭樹清的表態(tài)，主板退市制度上半年要推出，剩下的時(shí)間不過(guò)3個(gè)月左右。他解釋說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板退市制度的建立，更大的意義不在于多少創(chuàng)業(yè)板企業(yè)退市，而是樹立一種理念，成為一項(xiàng)重大改革的起始。
另外，對(duì)深交所日前出臺(tái)的限制新股炒作新規(guī)，陳東征說(shuō)，此舉用心良苦，是市場(chǎng)改革艱辛探索中的一個(gè)舉措，期盼能夠得到社會(huì)各界更多的共識(shí)。雖然這是一項(xiàng)行政色彩較濃的措施，但也要放在探索市場(chǎng)化道路的過(guò)程中來(lái)理解，放在市場(chǎng)自我約束能力不夠充分的背景下理解。同時(shí)，也歡迎社會(huì)各界對(duì)這些改革探索過(guò)程中的措施多提意見，以便形成更大的共識(shí)，推動(dòng)改革走向深入。
建議放寬創(chuàng)業(yè)板發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)
陳東征說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行的兩套發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)在創(chuàng)業(yè)板推出前期發(fā)揮了應(yīng)有作用，有助于創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)順利推出，在兩套標(biāo)準(zhǔn)完成“歷史任務(wù)”后，需要從實(shí)際出發(fā)，在原則不變的前提下，適度放寬發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)。
他提出，現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件設(shè)置了兩套業(yè)績(jī)指標(biāo)：第一套指標(biāo)為“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)”，建議取消凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的要求；第二套指標(biāo)為“最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30％”，建議取消具體的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率要求，只要求營(yíng)業(yè)收入保持持續(xù)增長(zhǎng)。
同時(shí)，現(xiàn)行《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》，要求保薦機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦新能源等九大領(lǐng)域企業(yè)，建議盡快放開行業(yè)限制，允許其他行業(yè)的自主創(chuàng)新型企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板對(duì)自主創(chuàng)新型企業(yè)的覆蓋面，提高創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)多樣性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
另外，建議在適當(dāng)時(shí)機(jī)修訂《證券法》相關(guān)條款，取消對(duì)自主創(chuàng)新能力較強(qiáng)企業(yè)IPO的盈利要求，同時(shí)強(qiáng)化信息披露透明度，由市場(chǎng)自主判斷企業(yè)的成長(zhǎng)和盈利能力。
用稅收調(diào)節(jié)大股東減持行為
陳東征表示，創(chuàng)業(yè)板開板將滿3年，大股東限售股即將解禁，對(duì)大股東減持，市場(chǎng)各界比較關(guān)注。為鼓勵(lì)對(duì)自己企業(yè)有信心的股東、高管長(zhǎng)期持股，體現(xiàn)政策的導(dǎo)向作用，建議根據(jù)持有期限長(zhǎng)短實(shí)行差別稅率。作為一項(xiàng)階段性安排，對(duì)于高管或股東IPO前取得的上市公司股份，從解除限售之日起計(jì)算，持有一年以內(nèi)減持的，在現(xiàn)行稅率上增加5%，持有一年以上進(jìn)行減持的，在現(xiàn)行稅率基礎(chǔ)上減免5%；持有兩年以上的，在現(xiàn)行稅率基礎(chǔ)上減免10％；持有三年以上的，在現(xiàn)行稅率基礎(chǔ)上減免15％，即限售股期滿后繼續(xù)持有時(shí)間越長(zhǎng)，適用的稅率越低。
同時(shí)，建議合理確定應(yīng)納稅所得額的計(jì)算時(shí)點(diǎn)，鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有。應(yīng)納稅所得額可以采取實(shí)際轉(zhuǎn)讓所得和解除限售日股價(jià)計(jì)算轉(zhuǎn)讓所得兩者孰低的原則。如果實(shí)際轉(zhuǎn)讓所得低于解除限售日計(jì)算的數(shù)額，也可按實(shí)際轉(zhuǎn)讓所得計(jì)算所得稅額，這樣，股東在解除限售后長(zhǎng)期持有的增值部分實(shí)際上給予了免稅，鼓勵(lì)股東和高管在解除限售后長(zhǎng)期持有。
支持城商行、農(nóng)商行上市
對(duì)于中小、小微企業(yè)融資難問(wèn)題，陳東征的見解是，小微企業(yè)直接上市的現(xiàn)實(shí)難度較大，可行性也不充分，因此可以考慮通過(guò)支持城商行、農(nóng)商行等中小金融機(jī)構(gòu)上市，進(jìn)而提高中小金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供金融支持的能力。
他在提案中的建議包括：一是明確申請(qǐng)上市的銀行最近一年總資產(chǎn)不低于400億元，將一批有區(qū)域特色的中小城商行、農(nóng)商行覆蓋進(jìn)來(lái)。二是明確申請(qǐng)上市的銀行必須在本區(qū)域內(nèi)對(duì)小微企業(yè)或“三農(nóng)”貸款占比居于前列。三是明確申請(qǐng)上市的銀行最近兩年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管評(píng)級(jí)均在二級(jí)以上，最近兩年風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)均符合中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定。
此外，建議銀監(jiān)會(huì)繼續(xù)完善細(xì)化城商行、農(nóng)商行的監(jiān)管分類標(biāo)準(zhǔn)，建議證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)上市中小銀行的信息披露和規(guī)范運(yùn)作監(jiān)管，限定IPO發(fā)行規(guī)模，限制過(guò)量募集資金，避免盲目跨區(qū)擴(kuò)張，有效控制上市后的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
中小債是好產(chǎn)品
談及正在研究準(zhǔn)備推出的中小企業(yè)私募債。陳東征說(shuō)，這是解決中小企業(yè)融資難的很好途徑。在推出中小債的問(wèn)題上，滬深交易所目標(biāo)是一致的，也有很好的溝通，現(xiàn)在重點(diǎn)問(wèn)題是研究如何能夠有效地把握好支持中小企業(yè)發(fā)債和控制風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)。
對(duì)于市場(chǎng)各界批評(píng)的一些公司上市后業(yè)績(jī)變臉的問(wèn)題，陳東征說(shuō)，業(yè)績(jī)變臉的問(wèn)題固然存在，但也從某種程度上反映出發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)的問(wèn)題，有些企業(yè)為了獲得發(fā)展所需的資金，為了滿足發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，難免“做業(yè)績(jī)”，所以發(fā)審制度本身就需要調(diào)整。另外，對(duì)暫時(shí)虧損的企業(yè)也得有一個(gè)全面的看法，國(guó)內(nèi)很多優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，因上市當(dāng)年業(yè)績(jī)不佳，無(wú)法登陸本土市場(chǎng)，卻在美國(guó)市場(chǎng)獲得發(fā)行機(jī)會(huì)，很快就發(fā)展起來(lái)。“我們要發(fā)展要成長(zhǎng)，就要付出代價(jià)。”陳東征說(shuō)。
另外，對(duì)超募問(wèn)題，他認(rèn)為，一個(gè)問(wèn)題的產(chǎn)生不是沒有原因，可能越嚴(yán)重的問(wèn)題越要認(rèn)真解決，越需要時(shí)間，不大可能立竿見影。
對(duì)有關(guān)恢復(fù)T+0交易的建議，陳東征說(shuō)，此舉對(duì)機(jī)構(gòu)投資者有利，對(duì)中小投資者無(wú)益。“凡事都有利弊，就看你的著眼點(diǎn)。如果市場(chǎng)成熟到可以承受T+0，那就可以實(shí)行。但必須有通盤考慮，不能只看效率。”