• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

        證監(jiān)會(huì)主席郭樹清回應(yīng)資本市場關(guān)注
        力薦績優(yōu)大盤股 發(fā)審重點(diǎn)轉(zhuǎn)向投資者保護(hù)
        2012-03-01   作者:新華社記者 韓松/趙曉輝  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
         
        【字號

            加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的要求使我國資本市場面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。圍繞“十年股指歸零”、發(fā)審制度改革等一系列備受社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)、熱點(diǎn)、難點(diǎn),新華社記者近日對證監(jiān)會(huì)主席郭樹清作了專訪。

          回應(yīng)“十年股指歸零” 十年股指累計(jì)漲幅為28%

          人們經(jīng)常質(zhì)疑中國的股市是否反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)。郭樹清表示,確實(shí)存在許多脫節(jié)現(xiàn)象,但是從中長期過程來看,二者的走勢基本一致,否則不能解釋為什么我們在20年時(shí)間里,能夠建立起規(guī)模名列世界前茅的股票、債券和期貨市場。作為一個(gè)后發(fā)的新興市場經(jīng)濟(jì)體,中國的資本市場不夠完善。最突出的表現(xiàn)有兩個(gè)方面:一是市場波動(dòng)劇烈,二是市場結(jié)構(gòu)不能體現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。
          對于上證指數(shù)“十年股指歸零”的說法,郭樹清解釋說,去年底上證綜指數(shù)值確實(shí)和十年前一樣了,但是這不意味著投資者十年無收益。理由在于:第一,股指是時(shí)點(diǎn)數(shù)也即存量,收益是區(qū)間數(shù)也即流量,不具可比性。上證綜指從1991年創(chuàng)立以來,大幅波動(dòng),如果選擇在最高點(diǎn),就增長了61.2倍,這并不意味著對應(yīng)時(shí)段里買了股票的人收益達(dá)到那么多倍。第二,上證指數(shù)的成分和權(quán)重期間有很大調(diào)整。如采用絕對可比口徑計(jì)算,過去十年股指累計(jì)漲幅為28%,年均漲幅為2.5%;加上分紅等因素,指數(shù)投資收益率為40%,年化投資收益率為3.4%。第三,由于指數(shù)的不可比性,相同指數(shù)水平反映的上市公司估值水平完全不同。2001年6月平均市盈率接近60倍,而2011年12月只有約13倍。至于現(xiàn)金分紅收益,那就更無法相比,現(xiàn)在的總量比十年前增加12倍。

          “打新”頑癥不可思議 力薦績優(yōu)大盤股

          郭樹清提出,證監(jiān)會(huì)必須要當(dāng)好投資者合法權(quán)益的守護(hù)人。他認(rèn)為,從實(shí)際出發(fā),逐步建立起有中國特色的投資者適當(dāng)性制度,是從根本上保護(hù)投資者的舉措。在現(xiàn)有條件下,推行投資者適當(dāng)性安排,首先要把那些最沒有股市風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人群勸離出去。其次,對于大多數(shù)投資者來說,最好的投資準(zhǔn)則就是遵循常識(shí):買績優(yōu)大盤股;不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里,盡量多買幾只股;買入價(jià)格不能太高。
          “我們提倡長期投資,就是反對所謂‘炒’,不贊成頻繁進(jìn)出,快速換手,反復(fù)折騰。”但是,即便是最好的公司,不管有什么樣的題材,如果其股票價(jià)格已經(jīng)過高,那也不值得購買。市盈率30倍,就是說30年的收益才能等于現(xiàn)在投入的資金,你是否能接受這種結(jié)果?至于市盈率為40倍、50倍的股票,絕大多數(shù)會(huì)成為“有毒的金融資產(chǎn)”,除非你確定它就是蘋果或微軟式的公司。按藍(lán)籌股指數(shù)買股票,也不能追高。上證50、上證180和滬深300過去五年表現(xiàn)很不理想,原因在于期間正好經(jīng)歷過大起大落,在2007年買入的投資者,收益很少,甚至還有虧損,當(dāng)時(shí)的價(jià)格水平是現(xiàn)在的兩三倍。
          郭樹清坦言,最讓人不可思議的股市頑癥是“打新”。去年新股發(fā)行價(jià)平均是47倍的市盈率,比前年已經(jīng)低了約20%,但還是老股價(jià)格的3倍以上。上市后一般都要上演一段“擊鼓傳花”,首日換手率87%,價(jià)格上漲30%,然后逐漸下行,半年后普遍跌破發(fā)行價(jià)。中小投資者承擔(dān)了新股高定價(jià)的主要風(fēng)險(xiǎn)。“把買新股當(dāng)作不該錯(cuò)失的機(jī)會(huì),甚至直接稱之為享受發(fā)展的成果,這種觀念和說法可能需要糾正或拋棄。”

          發(fā)審重點(diǎn)轉(zhuǎn)向投資者保護(hù) 擬取消四成行政審批項(xiàng)目

          “今年我們還要取消約40%的行政審批項(xiàng)目,有的會(huì)下放和合并。最迫切的任務(wù)是深化發(fā)行體制改革,完善發(fā)行、退市和分紅制度。”郭樹清說。
          對于新股發(fā)行能否取消審核制的議論,郭樹清指出:“這并不是問題的核心。關(guān)鍵在于如何界定政府監(jiān)管部門與交易所平臺(tái)及其他中介機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)劃分和責(zé)任關(guān)系。注冊制和審核制的實(shí)質(zhì)性差別并不大,在實(shí)行注冊制的美國,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有些審查比我們要嚴(yán)得多、細(xì)得多。我們要以信息披露為中心,逐漸把審查的重點(diǎn)從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)移到平等保護(hù)投資者的合法權(quán)益上來。”
          針對目前新股發(fā)行體制存在的問題,郭樹清說,改革的方案應(yīng)重點(diǎn)抓好四個(gè)方面:一是從抑制過度投機(jī)入手,做好投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示工作,逐步建立起投資者適當(dāng)性制度。同時(shí),對過度炒作新股、導(dǎo)致跟風(fēng)現(xiàn)象的不良行為,要根據(jù)實(shí)際,采取有針對性的措施加以遏制。二是健全股市內(nèi)在機(jī)制,通過放松管制,減少不必要的行政干預(yù),夯實(shí)市場機(jī)制正常運(yùn)行的基礎(chǔ),促進(jìn)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)和投資主體歸位盡責(zé)。三是推動(dòng)更多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新股市場,引導(dǎo)長期資金在平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上積極參與。四是在發(fā)行監(jiān)管上要以信息披露為核心,不斷提升透明度。在具體措施上,近期將加大買方和承銷商的定價(jià)責(zé)任,同時(shí),提高股票流通性,加強(qiáng)對定價(jià)行為的監(jiān)督和約束,嚴(yán)格落實(shí)參與各方的責(zé)任,對涉嫌“共謀”和操縱的行為及時(shí)予以懲處。長期看,還將不斷強(qiáng)化信息披露質(zhì)量、加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督、完善法制環(huán)境,加大引入機(jī)構(gòu)投資力度。

          凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
         
        相關(guān)新聞:
        · 曹鳳岐:完善監(jiān)管要緊扣投資者利益 2012-02-17
        · 銀行理財(cái)再現(xiàn)展期 投資者難選擇 2012-02-16
        · 投資者保護(hù)難題未解 2012-02-15
        · 光大理財(cái)?shù)狡谑找婵s水五成 投資者須謹(jǐn)慎 2012-02-15
        · 工行理財(cái)產(chǎn)品驚現(xiàn)16%虧損 被質(zhì)疑誤導(dǎo)投資者 2012-02-09
        頻道精選:
        ·[財(cái)智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財(cái)智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
        ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,還須變革戶籍制度
        ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
         
        關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
        經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
        新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號
        Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>