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    在連續(xù)3個(gè)月的負(fù)增長之后，2012年1月的新增金融機(jī)構(gòu)外匯占款再次轉(zhuǎn)正。據(jù)中國人民銀行20日最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，1月我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額達(dá)到25.4996萬億元人民幣，當(dāng)月新增約1409億元人民幣。
　　中信銀行總行國際金融市場(chǎng)專家劉維明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，外匯占款重新恢復(fù)正增長在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。去年年底那波外匯占款負(fù)增長主要由兩個(gè)原因所致：一是由于歐美市場(chǎng)“美元荒”致使外匯回流本國市場(chǎng)粉飾賬面，二是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的看空和對(duì)人民幣升值預(yù)期的降溫使得個(gè)人和企業(yè)樂于持外幣而不是結(jié)匯。不過，今年開年，包括國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況都在企穩(wěn)好轉(zhuǎn)，中國對(duì)資金的吸引力依然。
　　不過，盡管恢復(fù)了正增長，但1409億元人民幣比起過去幾年平均2000至3000億，甚至有時(shí)高達(dá)4000多億的外匯占款月度新增量來說，低了不少。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2011年，金融機(jī)構(gòu)外匯占款新增2.78萬億元。再往前的2010年，新增規(guī)模更高達(dá)3.27萬億元。
　　平安證券2011年初發(fā)布的報(bào)告指出，國際收支盈余的下降令外匯占款增速下降是大勢(shì)所趨，但增速下降依然是緩步的。其預(yù)計(jì)2012年外匯占款在2至2.5萬億左右，較2011年下降三分之一。而中國社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝在接受媒體采訪時(shí)也表示，未來5年中國可能進(jìn)入外匯占款增量大幅減少時(shí)期。他稱，今年新增外匯占款有可能縮減至1.5萬億元水平。而中金報(bào)告1月中旬的報(bào)告則預(yù)計(jì)，2012年的外匯占款增量可能低于其此前預(yù)測(cè)的1.5萬億元。
　　資本流入減緩的背后正是我國長期呈現(xiàn)的國際收支“雙順差”格局的變化。“全球金融市場(chǎng)仍然動(dòng)蕩，歐債危機(jī)也不穩(wěn)定。未來，外資進(jìn)出中國會(huì)比較復(fù)雜。”劉維明指出。正如國家外匯管理局此前所表示的，發(fā)達(dá)國家的結(jié)構(gòu)性問題短期內(nèi)難以解決，各種矛盾交織在一起，國際經(jīng)濟(jì)金融將持續(xù)動(dòng)蕩，我國可能面臨跨境資本頻繁進(jìn)出的風(fēng)險(xiǎn)，甚至不排除出現(xiàn)階段性的套利資本流出。
　　而資本流入放緩的趨勢(shì)也將產(chǎn)生更為深遠(yuǎn)的影響。中金指出，外匯占款變動(dòng)是我國人口年齡結(jié)構(gòu)和農(nóng)村富余勞動(dòng)力等結(jié)構(gòu)變動(dòng)的一個(gè)縮影，將對(duì)貨幣環(huán)境帶來長周期影響。外匯占款增量的長期下降，將提高信貸在貨幣創(chuàng)造中的作用，準(zhǔn)備金率和貸存比需要相應(yīng)調(diào)整；在此過程中，人民幣流動(dòng)性面臨緊縮壓力，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值面臨長期下降趨勢(shì)，但也受到經(jīng)濟(jì)和貨幣政策短周期波動(dòng)的影響；過去十年泡沫化明顯的資產(chǎn)受這一貨幣金融長周期的影響將會(huì)較大。