商務(wù)部16日發(fā)布FDI(外商直接投資)數(shù)據(jù)顯示，盡管依然延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，但1月吸收外資降幅已經(jīng)明顯收窄至0.3%。此外，國(guó)際資本回流新興市場(chǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。今年年初，新興市場(chǎng)資金流入呈現(xiàn)2006年以來(lái)最好開局。專家分析，這預(yù)示著2011年第四季度以來(lái)的資金外流壓力有所減輕，未來(lái)資本外流的規(guī)模將縮小。
數(shù)據(jù) FDI連降三月 1月降幅明顯收窄
商務(wù)部16日發(fā)布FDI數(shù)據(jù)顯示，2012年1月，我國(guó)實(shí)際使用外資金額99.97億美元，同比下降0.3%。外商投資新設(shè)立企業(yè)1402家，同比下降37.49%。這已經(jīng)是我國(guó)吸收外資連續(xù)第三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，在2011年11月和12月，我國(guó)吸收外資分別同比下降9.76%和12.73%。
“1月吸收外資雖然仍延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，不過(guò)降幅已經(jīng)明顯收窄，此外還需要考慮到1月春節(jié)假期的影響。”一位業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)記者表示。
商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)在16日的發(fā)布會(huì)上回應(yīng)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者提問(wèn)時(shí)指出：“1月份實(shí)際使用外資略有下降，下降的行業(yè)、領(lǐng)域和具體原因，我們還要做進(jìn)一步研究分析。”他表示其中含有節(jié)日因素等特殊情況。
沈丹陽(yáng)坦言，今年我國(guó)利用外資仍將面臨較為嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不穩(wěn)定性、不確定性上升，國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐放緩，全球直接投資總量增長(zhǎng)乏力。從國(guó)內(nèi)看，外需疲弱、部分企業(yè)融資困難、局部用工矛盾突出、企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上漲等多重壓力并存，外商直接投資穩(wěn)規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)的壓力將會(huì)加大。
“但是，中國(guó)吸收外資仍具有綜合優(yōu)勢(shì)。”沈丹陽(yáng)表示，近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，法律政策環(huán)境的日臻完善，構(gòu)成了我國(guó)吸收外資的長(zhǎng)期綜合優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)已成為跨國(guó)公司在華投資的首要決定因素。“十二五”期間我國(guó)加快工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程將為外國(guó)投資者提供更多的機(jī)遇。從中國(guó)美國(guó)商會(huì)、中國(guó)歐盟商會(huì)、日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)2011年發(fā)布的調(diào)查報(bào)告顯示，近兩年有擴(kuò)大在華投資意愿的企業(yè)比例很高。
從全球范圍來(lái)看，資本流動(dòng)增長(zhǎng)動(dòng)能依然趨緩，在這樣的背景下，中國(guó)吸收外資表現(xiàn)已屬“不俗”。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議年初發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2011年全球外國(guó)直接投資增長(zhǎng)17%，達(dá)1.5萬(wàn)億美元，超過(guò)了危機(jī)前三年的平均水平。但2011年最后一個(gè)季度全球FDI的下滑表明，2012年全球FDI的增長(zhǎng)仍面臨風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素。
“從全球范圍看，世界直接投資流量2010年、2011年連續(xù)增長(zhǎng)，但仍低于2007年、2008年的水平，特別是2007年的峰值。國(guó)際投資復(fù)蘇慢于國(guó)際貿(mào)易，這也說(shuō)明，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要的私人投資仍未被充分調(diào)動(dòng)起來(lái)。”貿(mào)發(fā)會(huì)議經(jīng)濟(jì)事務(wù)官員梁國(guó)勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
梁國(guó)勇還表示，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，風(fēng)險(xiǎn)因素(如歐債危機(jī))持續(xù)，短期資本流出新興經(jīng)濟(jì)體，來(lái)自低收入國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)等因素都可能影響中國(guó)外資流入量。總體來(lái)看，今年全年中國(guó)外資流入量將基本保持穩(wěn)定，大幅增長(zhǎng)的可能性不大。
變化 歐洲資金回流加劇 中部地區(qū)吸收外資猛增
受到歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散的影響，1月歐洲對(duì)華投資下降明顯。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，歐盟27國(guó)實(shí)際投入外資金額4.52億美元，同比下降42.49%。而此前幾個(gè)月歐盟對(duì)華投資一直處于停滯微降的狀態(tài)。2011年全年歐盟27國(guó)實(shí)際投入外資金額63.48億美元，同比下降3.65%。
此外，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)吸收外資均出現(xiàn)了下降。1月制造業(yè)實(shí)際使用外資46.98億美元，同比下降0.04%，涵蓋房地產(chǎn)在內(nèi)的服務(wù)業(yè)吸收外資下降明顯，1月實(shí)際使用外資44.71億美元，同比下降4.62%，降幅高于全國(guó)平均水平4.32個(gè)百分點(diǎn)。
還有一些數(shù)據(jù)釋放出樂觀的信號(hào)。“盡管數(shù)字下降，我們注意到1月份利用外資仍然有一些亮點(diǎn)。”沈丹陽(yáng)指出，比如亞洲地區(qū)對(duì)我投資保持增長(zhǎng)，雖然增長(zhǎng)幅度不大，僅有0.77%；美國(guó)實(shí)際投入外資同比增長(zhǎng)了29.05%，盡管這里也有個(gè)別大項(xiàng)目資金的集中到位因素；另外，中部和西部地區(qū)實(shí)際使用外資繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，外資從東部沿海向中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯。在東部沿海地區(qū)吸收外資下降4.63%的同時(shí)，中部增長(zhǎng)了54.6%，西部增長(zhǎng)了17.83%。經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)(Economist Intelligence Unit)新近發(fā)布的一份報(bào)告指出，中國(guó)沿海地區(qū)勞動(dòng)力成本持續(xù)上漲的受益者將是中國(guó)的內(nèi)陸省份，這些地區(qū)在未來(lái)幾年內(nèi)將吸引大量FDI。EIU預(yù)計(jì)，到2015年，遼寧省將吸引多達(dá)500億美元的FDI，而四川省將吸引180億美元左右。
此外，盡管1月服務(wù)業(yè)吸收外資出現(xiàn)下降，但是從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)服務(wù)業(yè)吸引的外來(lái)投資正在不斷增加。“在最近5年內(nèi)，服務(wù)業(yè)批發(fā)和零售兩個(gè)領(lǐng)域的FDI都以每年近40%的速度增長(zhǎng)。”EIU指出。
梁國(guó)勇對(duì)記者表示，結(jié)構(gòu)上，中國(guó)外資繼續(xù)向“輕型化”轉(zhuǎn)型：近年來(lái)服務(wù)業(yè)利用外資比重不斷提高，2011年首次超過(guò)制造業(yè)。其實(shí)，這也是中國(guó)總體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一部分。換言之，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)所占比重過(guò)高，服務(wù)業(yè)比重提高是伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)的必然現(xiàn)象。外資方面也一樣——隨著勞動(dòng)力等成本的上升，中國(guó)對(duì)一般制造業(yè)外資的吸引力會(huì)有所下降，而以市場(chǎng)為導(dǎo)向的服務(wù)業(yè)外資將持續(xù)增長(zhǎng)。
業(yè)內(nèi)人士指出，中西部和服務(wù)業(yè)吸引外資的潛力將部分抵消歐美資金回流的影響，并支撐中國(guó)總體吸收外資保持穩(wěn)定。
趨勢(shì) 資本外流規(guī)模將縮小
包括去年的FDI在內(nèi)的各類數(shù)據(jù)都在印證一個(gè)事實(shí)，那就是從2011年第四季度開始，資本外流的趨勢(shì)開始愈加明顯。
根據(jù)國(guó)家外匯管理局最新公布的國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)，2011年四季度，我國(guó)資本和金融項(xiàng)目(含凈誤差與遺漏)逆差為474億美元。這是自2008年下半年國(guó)際收支資本項(xiàng)下出現(xiàn)逆差以來(lái)，罕見地再現(xiàn)逆差。而央行此前公布的《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》顯示，截至2011年12月末，貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)環(huán)比下降310.6億元人民幣。為自去年10月以來(lái)，連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)月度負(fù)增長(zhǎng)。
不過(guò)，正如1月FDI降幅明顯收窄所預(yù)示的一樣，大部分業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，資本外流只是階段性的現(xiàn)象而非長(zhǎng)期趨勢(shì)。中信銀行總行國(guó)際金融市場(chǎng)專家劉維明在接受記者采訪時(shí)曾表示，首先，歐美市場(chǎng)危機(jī)的出現(xiàn)使得投資和生產(chǎn)活動(dòng)出現(xiàn)冰凍，外來(lái)投資減少，資本回流；其次，自2011年下半年，國(guó)際上開始彌漫一股看空中國(guó)的輿論論調(diào)，對(duì)人民幣升值預(yù)期也有所減弱，一些套利的資金獲利了結(jié)，流出中國(guó)。不過(guò)他指出，這種情形會(huì)短期持續(xù)，但到了2012年年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸跡象將更加明顯，資金流動(dòng)方向?qū)⒂兴孓D(zhuǎn)。
一直以來(lái)，包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)對(duì)各類資金有著不可抗拒的吸引力。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)EPFR統(tǒng)計(jì)，截至2月1日的一周內(nèi)，流入新興市場(chǎng)的股權(quán)資金為35億美元，創(chuàng)近一年來(lái)新高，今年以來(lái)流入新興市場(chǎng)的股權(quán)資金累計(jì)達(dá)113億美元。截至2月1日的一周內(nèi)，流入新興市場(chǎng)的債權(quán)資金為12億美元，也創(chuàng)去年3月以來(lái)新高。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》分析，盡管由于新興市場(chǎng)難免受到歐債危機(jī)波及，以及中美經(jīng)濟(jì)同時(shí)減速，一些投資機(jī)構(gòu)質(zhì)疑本輪新興市場(chǎng)資金回流潮的可持續(xù)性。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)基本面遠(yuǎn)好于發(fā)達(dá)國(guó)家，且其金融市場(chǎng)估值水平仍偏低，總體看好的趨勢(shì)不會(huì)改變。
高盛集團(tuán)全球投資研究部門16日發(fā)布的報(bào)告稱，對(duì)于新興市場(chǎng)，特別是中國(guó)，資本外流的規(guī)模將縮小，不過(guò)報(bào)告也指出，該預(yù)測(cè)將面臨由全球?qū)嶋H資本流動(dòng)斷裂帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上，由于今年國(guó)際金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩，人民幣波動(dòng)可能較去年更加強(qiáng)烈，今年跨境資本的流向更加復(fù)雜且難以預(yù)測(cè)。國(guó)外市場(chǎng)的惡化再次引發(fā)資金的回流潮并非沒有可能。正如國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前所表示的，發(fā)達(dá)國(guó)家的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題短期內(nèi)難以解決，各種矛盾交織在一起，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融將持續(xù)動(dòng)蕩，我國(guó)可能面臨跨境資本頻繁進(jìn)出的風(fēng)險(xiǎn)，甚至不排除出現(xiàn)階段性的套利資本流出。