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2011年歲末的一紙禁令攪擾了全國(guó)三百多家交易所笙歌鼎沸的熱鬧場(chǎng)面。這份被業(yè)界稱為“38號(hào)文”的交易所清理整頓規(guī)定，雖未立竿見(jiàn)影地遏制住交易所野蠻生長(zhǎng)，卻也沒(méi)有如心存僥幸者希望的那樣淪為空文。
清理整頓工作有條不紊地推進(jìn)著。
2012年春節(jié)前后，戰(zhàn)鼓驟緊。1月10日，由證監(jiān)會(huì)牽頭、25個(gè)部門參與的部際聯(lián)席會(huì)議制度獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)建立。春節(jié)長(zhǎng)假剛剛結(jié)束，元宵佳節(jié)尚未到來(lái)，部際聯(lián)席會(huì)議快馬加鞭召開第一次會(huì)議。會(huì)議廓清整頓界限，明確實(shí)施步驟，公布了清理整頓工作的時(shí)間大限。
從“38號(hào)文”到部際聯(lián)席會(huì)議，多米諾骨牌般連貫銜接的一系列整頓動(dòng)作，以及一以貫之的強(qiáng)硬措辭，都在顯示著管理層的堅(jiān)定決心。
“最嚴(yán)厲的清理整頓措施”
2011年11月11日發(fā)布的“38號(hào)文”，被業(yè)內(nèi)稱為“最嚴(yán)厲”措施，拉開了交易所清理整頓風(fēng)暴的大幕。
“38號(hào)文”，全稱《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，文件針對(duì)除依法設(shè)立的證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所、經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的期貨交易所之外的其他各類交易場(chǎng)所，明確提出了“五不準(zhǔn)”，包括：不得權(quán)益份額化發(fā)行；不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商的集中交易方式；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計(jì)不得超過(guò)200人以及不得進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易；任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日等。
“《決定》被業(yè)內(nèi)稱為‘最嚴(yán)厲的清理整頓措施’。其主張級(jí)別之高、涉及主管部門之多、覆蓋范圍之廣，在我國(guó)大宗商品中遠(yuǎn)期市場(chǎng)尚屬首次。”一家金屬交易所副總經(jīng)理在接受財(cái)訊網(wǎng)采訪時(shí)表示，文件對(duì)違法期貨交易的界定非常嚴(yán)格，“不得以集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易”的規(guī)定幾乎將國(guó)內(nèi)各類大宗商品中遠(yuǎn)期市場(chǎng)一網(wǎng)打盡。
證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部門一位親歷了1994年至1998年期貨市場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴的官方人士對(duì)媒體感嘆說(shuō)，證監(jiān)會(huì)此番出手，資本市場(chǎng)又一場(chǎng)“刀光劍影”已然難以避免。
調(diào)查問(wèn)卷“摸家底”
“38號(hào)文”正式下發(fā)一周后，清理整頓工作的第一個(gè)實(shí)際動(dòng)作——“摸家底”，悄然展開。
《金融世界》雜志報(bào)道稱，業(yè)內(nèi)專家此前分析認(rèn)為，多年來(lái)交易所整頓不見(jiàn)成效的關(guān)鍵原因在于“情況摸底不明”。
“現(xiàn)在全國(guó)到底有多少家交易所，商務(wù)部說(shuō)不清，證監(jiān)會(huì)說(shuō)不清，地方政府也說(shuō)不清，有說(shuō)300家、500家的，也有說(shuō)800家的，現(xiàn)在，連村辦交易所都自稱是定價(jià)中心，800個(gè)定價(jià)中心那不是笑話嗎？所以清理整頓先要摸清家底。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越說(shuō)。
“摸家底”以調(diào)查問(wèn)卷的方式進(jìn)行。證監(jiān)會(huì)陸續(xù)通過(guò)各地方金融監(jiān)管部門向各家交易所發(fā)出了一份摸底交易所經(jīng)營(yíng)情況的調(diào)查表格。
“表格調(diào)查項(xiàng)目很多，比方說(shuō)有沒(méi)從事證券期貨業(yè)務(wù)；做了多少單；有多少參與主體等。”一位接近監(jiān)管層的知情人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，此次證監(jiān)會(huì)的摸底，是為其清理整頓交易所奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
在北京市一家交易所拿到的一份經(jīng)營(yíng)情況調(diào)查問(wèn)卷上，《金融世界》雜志記者看到，調(diào)查問(wèn)卷內(nèi)容包括：是否從事證券期貨業(yè)務(wù)，是否開展T+0交易模式等。所有答題全部只需要使用“是”和“否”兩個(gè)答案進(jìn)行回答。
部際聯(lián)席會(huì)議立規(guī)設(shè)限
制度建設(shè)方面，根據(jù)“38號(hào)文”，將建立由證監(jiān)會(huì)牽頭，有關(guān)部門參加的“清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議”制度，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有關(guān)部門和省級(jí)人民政府清理整頓違法證券期貨交易工作，督導(dǎo)建立對(duì)各類交易場(chǎng)所和交易產(chǎn)品的規(guī)范管理制度。
2012年1月12日晚間，中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于同意建立清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議制度的批復(fù)》，同意建立由證監(jiān)會(huì)牽頭的清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議制度。證監(jiān)會(huì)主席郭樹清被任命為召集人，聯(lián)席會(huì)議成員包括中央宣傳部副部長(zhǎng)孫志軍、國(guó)家發(fā)展改革委副主任朱之鑫等25人。
2月2日，部際聯(lián)席會(huì)議第一次會(huì)議在京召開。會(huì)議明確了對(duì)于落實(shí)“38號(hào)文”而言至關(guān)重要的兩件事：整頓標(biāo)準(zhǔn)和期限。
清理整頓工作大限的時(shí)間點(diǎn)定在2012年6月30日。郭樹清指出，各地要進(jìn)一步摸清情況，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)制定和報(bào)送工作方案；明確地方主體地位，確保6月30日前完成各項(xiàng)工作。知情人士向《中國(guó)證券報(bào)》記者透露，此前“38號(hào)文”要求各地上報(bào)交易所的情況，但是具體執(zhí)行情況并不理想，地方阻力較大。而此次要求的6月30日“大限”，無(wú)疑讓各地的清理整頓工作倍感緊迫。
對(duì)于此次清理整頓工作范圍和政策界限，郭樹清立下兩條標(biāo)準(zhǔn)。
其一，要全面理解清理整頓工作范圍。此次清理整頓的對(duì)象不以交易場(chǎng)所的名稱為界定標(biāo)準(zhǔn)，而是包括各種從事權(quán)益類交易、大宗商品中遠(yuǎn)期交易以及其他標(biāo)準(zhǔn)化合約交易的交易場(chǎng)所。
其二，要準(zhǔn)確把握清理整頓政策界限。各部門、各地區(qū)要堅(jiān)持有關(guān)政策底線，正確理解均等份額公開發(fā)行、集中交易、標(biāo)準(zhǔn)化交易單位、持續(xù)掛牌交易、標(biāo)準(zhǔn)化合約的政策含義。總之，不能變相搞均等份額，不能變相搞股票交易，不能變相搞期貨、金融衍生品交易。
針對(duì)上述標(biāo)準(zhǔn)，生意社旗下中國(guó)大宗商品研究中心研究員宋志超在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)評(píng)述：“有些機(jī)構(gòu)名字不是交易所，但實(shí)際上在從事有關(guān)期貨、證券等金融產(chǎn)品的交易。這類機(jī)構(gòu)也在整頓的范圍之內(nèi)。”宋志超還指出，郭樹清提出此次清理整頓工作范圍和政策界限的第二點(diǎn)也非常關(guān)鍵，如變相期貨主要指交易模式上的區(qū)別。一般期貨合約期限長(zhǎng)度為6到12個(gè)月不等。但有些交易所會(huì)交易一些類似期貨的合約，但期限縮短至3到5個(gè)月，沒(méi)有按照有關(guān)部門的規(guī)定，諸如此類咬文嚼字鉆空子、曲解政策含義的交易機(jī)構(gòu)在這次整頓中可能就會(huì)被關(guān)閉。
頂層制度設(shè)計(jì)業(yè)已完成，能否見(jiàn)成效仍取決于落實(shí)。至少目前看來(lái)，作為部級(jí)聯(lián)席會(huì)議牽頭人的證監(jiān)會(huì)，既不乏決心，也不缺少信心。
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