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　　在中關(guān)村試點(diǎn)6年之后，呼聲不斷的“新三板”擴(kuò)容將成為歷史。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，由于“新三板”的擴(kuò)容方案(即在中關(guān)村科技園區(qū)股份代辦轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)上擴(kuò)容，發(fā)展全國(guó)統(tǒng)一場(chǎng)外市場(chǎng)的方案)，數(shù)次遭國(guó)務(wù)院否決，“新三板”這一提法將成為歷史，逐漸淡出官方口徑，取而代之的，將是一個(gè)以柜臺(tái)交易為基礎(chǔ)的統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
　　上周，證券業(yè)協(xié)會(huì)召集了10家有區(qū)域代表性的券商研討“新三板”和場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)。據(jù)了解，原先的“新三板”擴(kuò)容的方案出現(xiàn)了重大變化，與一步到位的全國(guó)性統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外市場(chǎng)不同的是，新方案可能將以地方性場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)為基礎(chǔ)，待時(shí)機(jī)成熟后再擴(kuò)建至全國(guó)性統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外市場(chǎng)。
　　實(shí)際上，早在2012年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清就曾指出，“以柜臺(tái)交易為基礎(chǔ)，加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，為非上市股份公司提供陽(yáng)光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。”而前任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在2011年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上提出的2011年八大工作重點(diǎn)中，“抓緊啟動(dòng)中關(guān)村試點(diǎn)范圍擴(kuò)大工作，加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)。”曾被作為證監(jiān)會(huì)主要工作。“全國(guó)”兩字的變化，意味著場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)思路出現(xiàn)了重大的變化。
　　據(jù)了解，上海股權(quán)托管交易中心將于2月15日正式掛牌首批18家非上市股份公司。在此之前，天津股權(quán)交易所和重慶股份轉(zhuǎn)讓中心已先后投入運(yùn)營(yíng)。天津股權(quán)交易所的累計(jì)掛牌企業(yè)已達(dá)133家，總市值達(dá)到142億元；重慶股份轉(zhuǎn)讓中心的掛牌家數(shù)也在去年年底達(dá)到50家。而北京、江蘇、浙江等地目前也在籌備地方股權(quán)托管平臺(tái)的建設(shè)。
　　金元證券代辦股份轉(zhuǎn)讓部董事總經(jīng)理陳永飛表示，“新三板”只是俗稱，官方說法以后不再使用“新三板”，將用全國(guó)性統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外市場(chǎng)(簡(jiǎn)稱OTCBB)代替，把原有的代辦股份系統(tǒng)打造成統(tǒng)一的全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
　　“我們也感到了這種變化，現(xiàn)在大量的精力都放在上海股權(quán)托管交易中心的項(xiàng)目上，其他地區(qū)(非北京的)新三板項(xiàng)目已經(jīng)放緩，現(xiàn)在是主攻中關(guān)村那邊的項(xiàng)目，其他園區(qū)可以放一放。”申銀萬(wàn)國(guó)一位從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的人士告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，原申銀萬(wàn)國(guó)代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理張?jiān)品逡延诖汗?jié)前正式辭職，前往上海股權(quán)托管交易中心擔(dān)任總經(jīng)理。
　　“這樣可能更為穩(wěn)妥。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，按照原來的設(shè)想，要一步到位的建立全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一的場(chǎng)外交易市場(chǎng)的話，將面臨兩個(gè)問題，一是做市商制度需要培養(yǎng)，二是在注冊(cè)制下實(shí)行一步到位的全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外市場(chǎng)會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。而如果采用地方柜臺(tái)來積累經(jīng)驗(yàn)的話，可以把風(fēng)險(xiǎn)控制在一定地域，在一定范圍內(nèi)進(jìn)行監(jiān)管，難度會(huì)相對(duì)小一些。各個(gè)地方的柜臺(tái)也可以根據(jù)各自的情況來摸索監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。
　　然而，在場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)思路出現(xiàn)重大變化的背后，關(guān)于其監(jiān)管主導(dǎo)權(quán)的歸屬始終是市場(chǎng)建設(shè)推進(jìn)無法繞過的難題。可以看到，無論是尚福林還是郭樹清，對(duì)于場(chǎng)外市場(chǎng)均強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)一監(jiān)管”，而現(xiàn)實(shí)是，目前國(guó)內(nèi)場(chǎng)外交易市場(chǎng)監(jiān)管主體不一，天津、上海、重慶等地的股權(quán)交易所主要是由當(dāng)?shù)卣��?主要是當(dāng)?shù)亟鹑谵k)進(jìn)行監(jiān)管。
　　“上海股權(quán)交易中心目前主要由上海市金融辦負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)和當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局基本沒有介入。目前上海市金融辦正在鼓勵(lì)上海本地的券商加入作為會(huì)員。”上述申銀萬(wàn)國(guó)人士表示。另一位大型券商的研究部總監(jiān)則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》表示，在地方政府主導(dǎo)監(jiān)管的情況下，可能會(huì)出現(xiàn)出于地方利益考慮而放寬進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)，從而引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的情況。
　　“地方金融辦監(jiān)管并不妥當(dāng)，地方金融辦是地方政府為把金融資源和本地經(jīng)濟(jì)進(jìn)行整合而設(shè)立的協(xié)調(diào)辦公室，本身并不具有監(jiān)管的職責(zé)。”董登新表示，“根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，可以實(shí)行證監(jiān)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)的雙重監(jiān)管體制，有利于場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)的協(xié)調(diào)，以及轉(zhuǎn)板對(duì)接等問題。”他強(qiáng)調(diào)，柜臺(tái)市場(chǎng)現(xiàn)在的分散經(jīng)營(yíng)、分散設(shè)立只是一個(gè)過渡階段，終極目標(biāo)應(yīng)當(dāng)還是要建立一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一的OTC市場(chǎng)。