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        莫把養(yǎng)老金當作救市“強心針”
        2012-02-06   作者:趙晶  來源:經(jīng)濟參考報
         
        【字號
            從春節(jié)前開始以各種大道和小道消息形式傳播的“養(yǎng)老金入市”一說使市場頗為興奮了一陣,節(jié)前的拉升和節(jié)后的起伏,均與此有很大關系。
          對于養(yǎng)老金入市一說,輿論涇渭分明地出現(xiàn)了兩個陣營,雙方觀點都十分鮮明:一方認為養(yǎng)老金入市既能尋求到保值增值的渠道,又能增添市場活力;另一方則痛心疾首于養(yǎng)老金眼看又要打水漂了,A股的莊家又要把百姓的養(yǎng)老錢圈走了。
          雙方爭執(zhí)不下,卻忽略了最根本的一點,即應該基于什么樣的基礎去討論這個問題。
          首先,目前的股市是不是養(yǎng)老金可以入市的市場?從點位看,確實是幾年來的低點,如果養(yǎng)老金趁低入市,操作得當?shù)脑拺撃苡兴鶖孬@。但從市場基礎看,在監(jiān)管尚未完善的時候貿(mào)然入市,必然會帶來打水漂的風險。
          其次,養(yǎng)老金入市的比例應該是多少?參照企業(yè)年金入市的比例,可能會最終定在30%左右。這樣的話,也不存在養(yǎng)老金在A股市場完全打水漂的說法。按投資結構分析,30%的比例用于略為激進的理財也說得過去。畢竟,完全憑借債券和銀行儲蓄等穩(wěn)健投資獲取的收益難以跑贏通脹,最終受損的還是依靠養(yǎng)老金的工薪階層。
          再者,提前渲染“養(yǎng)老金入市”的做法不足取。即使養(yǎng)老金可以入市,也得選擇好入市時機,而不是事前炒作將市場價格拉高,等養(yǎng)老金真的入市時就可能“被套”了。從維護市場穩(wěn)定的角度看,養(yǎng)老金入市與否的各種消息,已經(jīng)對市場產(chǎn)生不小的影響,甚至成為莊家們“講故事”的橋段,令投資者無所適從。
          隨著市場的逐步完善和擴容,各種資金進入A股進行保值增值的情形將越來越多,這也是一個成熟市場的常見景象。養(yǎng)老金到底入不入市,怎么入市,以及將來可能出現(xiàn)的如住房公積金等其他公共資金入市,都將成為市場關注的焦點。這些資金代表著新的投資力量,確實能給A股市場“輸血”,流動性增加之后市場也會隨之活躍。
          但無論出于哪種考慮,都應該認識到,包括養(yǎng)老金在內的所有資金都不是拉高股市、方便莊家出貨的“強心針”,這些資金的進入應是在注入市場活力的同時,也通過得當投資獲利,最終服務于民的。資金量的增大自然會讓市場樂觀情緒高漲,從而拉高點位,皆大歡喜。但一個成熟的市場絕對不能靠這種消息來制造虛假的短暫繁榮,更不能每當市場低落就開始奢望再有一筆資金“從天而降”。
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