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    央行31日公布的《貨幣當局資產(chǎn)負債表》顯示，截至2011年12月末，貨幣當局外匯資產(chǎn)余額為232388.73億元，較上月下降310.6億元。該數(shù)據(jù)為自去年10月以來，連續(xù)第三個月出現(xiàn)月度負增長。
　　外匯占款是央行購入外匯所形成的人民幣投放，該數(shù)據(jù)也成為觀察跨境資金流動的重要指標。再度出現(xiàn)月度負增長在市場預期之內(nèi)。分析指出，連續(xù)三個月的月度負增長表明，在歐債危機的背景下，母國資金吃緊導致歐美機構(gòu)和企業(yè)紛紛變現(xiàn)境外資產(chǎn)，市場購匯意愿增強。另外，我國經(jīng)濟增速放緩、地方融資平臺風險等問題推動境內(nèi)外市場形成人民幣階段性貶值預期，導致部分資本選擇暫離中國市場。
　　值得注意的是，根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)，2011年12月末，金融機構(gòu)外匯占款余額為253587.01億元，比11月末減少1003.3億元。相較于這個數(shù)字，央行外匯占款環(huán)比減少量要小的多。“相較于金融機構(gòu)外匯占款這一全口徑的數(shù)據(jù)的變化，央行資產(chǎn)負債表的外匯余額的變化才是體現(xiàn)市場流動性的最重要指標。”國際金融問題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。
　　所謂金融機構(gòu)人民幣信貸收支表下的“外匯占款”是統(tǒng)一考慮銀行柜臺市場與銀行間外匯市場兩個市場的整個銀行體系(包括央行和商業(yè)銀行)收購外匯所形成的向?qū)嶓w經(jīng)濟的人民幣資金投放。趙慶明指出，兩者之間的差異表明，12月份，央行在市場上投放的基礎(chǔ)貨幣減少得并不多。但由于企業(yè)和個人購匯比較踴躍，因此擠壓了銀行在市場的人民幣投放量。
　　趙慶明也表示，由此趨勢可以推測，在2012年1月份，央行外匯占款很可能轉(zhuǎn)正，而由于流動性并未大家想象的那么緊張，因此商業(yè)銀行存款準備金率下調(diào)也就沒市場之前想象的那么緊迫，央行通過公開市場操作(比如減少央票凈發(fā)行)就可以實現(xiàn)對市場流動性的調(diào)控。
　　不過，伴隨著人民幣預期的降溫，中國長期以來大規(guī)模資本凈流入的格局已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，資本有進有出在未來可能將成為常態(tài)。匯豐銀行在日前發(fā)布的題為《中國經(jīng)濟觀點——資本流出變局》的報告中指出，一些因素的變化對資本流動有著持久的影響，這些變化包括：中國經(jīng)濟正在從通脹轉(zhuǎn)向去通脹，包括資產(chǎn)價格增速在內(nèi)的所有指標都在迅速回落；中國的經(jīng)常項目順差占GDP的比重已從2007年的10.6%迅速下滑至2011年的3%，而且可能在未來幾年繼續(xù)下滑；中國企業(yè)的對外直接投資快速增長。