2011年已經(jīng)過去，在過去的一年里，在高通脹以及經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下滑的陰影之下，A股市場(chǎng)大幅下跌，使得投資于證券市場(chǎng)的廣大股民和基民們的財(cái)富大幅縮水。在2012年里，伴隨著通脹拐點(diǎn)的確立，應(yīng)該怎樣保護(hù)你手中的財(cái)富：儲(chǔ)蓄？股票？基金？房地產(chǎn)？黃金？還是各式各樣的收藏？
一言難盡股債基
2011年全年，上證綜指累計(jì)下行21.68%，深證成指累計(jì)下行28.41%。在市場(chǎng)的全面下跌下，投資于A股市場(chǎng)的投資者，從股票到基金到債券，無一例外的均遭受了全面的虧損。展望2012年，股票市場(chǎng)能否迎來投資者期待已久的牛市？
中金公司首席策略師黃海洲認(rèn)為，受歐債危機(jī)的影響，全球資本的流動(dòng)目前正在從新興市場(chǎng)國(guó)家流向發(fā)達(dá)國(guó)家，從股市流向債市，此輪調(diào)整尚未完結(jié)，目前的A股H股的調(diào)整也與此同理。因此“現(xiàn)在看到的底部不一定是真正的底部，有可能有進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。”他認(rèn)為，今年二季度，A股可能往上走。
“A股的圖形可能是個(gè)倒V字形，就是上去之后再下來，也可能下半年有第二波機(jī)會(huì)，那就是大的M型，比較好的投資機(jī)會(huì)應(yīng)當(dāng)是二季度到三季度。”黃海洲預(yù)計(jì)，在高低點(diǎn)位上，A股市場(chǎng)今年全年將是一個(gè)震蕩市，上下可能存在40%的落差，高點(diǎn)將在2800點(diǎn)左右。板塊方面，文化傳媒、環(huán)保、物流交通、醫(yī)療教育、安保和商業(yè)地產(chǎn)等將存在機(jī)會(huì)。
南方基金認(rèn)為，隨著政策的逐漸轉(zhuǎn)向，A股有望通過反復(fù)震蕩，逐步完成筑底過程。當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域，探底成功后將呈現(xiàn)震蕩反彈格局，南方基金認(rèn)為，投資策略上應(yīng)通過精選個(gè)股和行業(yè)來應(yīng)對(duì)股市的震蕩波動(dòng)性。重點(diǎn)配置行業(yè)包括：銀行、工程機(jī)械、白色家電、汽車等制造業(yè)板塊以及品牌消費(fèi)板塊。
嘉實(shí)基金則認(rèn)為，雖然當(dāng)前貨幣出現(xiàn)微調(diào)，但由于政策轉(zhuǎn)向初期經(jīng)濟(jì)增速快速下滑，單次政策的影響不明顯，需要一個(gè)累積過程，流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)的觸底拐點(diǎn)都需要時(shí)間。嘉實(shí)基金認(rèn)為，市場(chǎng)處于底部，但運(yùn)行還有反復(fù)。綜合看來，2012年債券牛市將進(jìn)入下半場(chǎng)，股市政策底出現(xiàn)，盈利底還需等待，債券市場(chǎng)的上漲同時(shí)也在提升股市的重心，總體看股票市場(chǎng)投資時(shí)機(jī)逐步來臨。
在投資策略上，嘉實(shí)基金主要看好三條投資線索：首先是從投資行業(yè)角度關(guān)注金融和早周期行業(yè)。其次是著眼中長(zhǎng)期，從盈利提升的視角，關(guān)注在轉(zhuǎn)型弱增長(zhǎng)情況下盈利能夠突破的行業(yè)，主要包括高端裝備制造、醫(yī)藥、文化娛樂、保險(xiǎn)、高端消費(fèi)等行業(yè)。而主題投資方面則關(guān)注文件、“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等主題。
而對(duì)于有意投資基金產(chǎn)品的投資者來說，好買基金研究中心認(rèn)為，從資產(chǎn)配置模型來看，一季度經(jīng)濟(jì)處于衰退末期，信用產(chǎn)品表現(xiàn)要好于利率產(chǎn)品，且一季度資金面較前期寬松可有，債券型基金的投資機(jī)會(huì)相對(duì)比較確定。從戰(zhàn)術(shù)角度來看，雖然高等級(jí)信用債收益率下滑明顯，優(yōu)勢(shì)減弱，但考慮到物價(jià)水平的持續(xù)下行，以及流動(dòng)迎來拐點(diǎn)，收益率下行的趨勢(shì)并未改變，仍建議投資期限在6個(gè)月左右的投資者選擇信用債占比高，組合周期相對(duì)較長(zhǎng)的基金品種。
長(zhǎng)城證券研究所則表示，2012年貨幣政策轉(zhuǎn)向信號(hào)明確后，貨幣市場(chǎng)整體流動(dòng)性將逐步寬松，貨幣市場(chǎng)利率將呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢(shì)，建議關(guān)注治理結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品線較全、固定收益類產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)秀基金公司管理旗下的貨幣基金。
炒黃金？炒房？
由于股票市場(chǎng)的不景氣，越來越多的投資者正在把目光投向包括黃金、房地產(chǎn)等在內(nèi)的其他投資領(lǐng)域。2012年，黃金牛市到底能否繼續(xù)，房?jī)r(jià)的下行幅度到底能有多大？投資者應(yīng)該何去何從？
2011年全年，黃金價(jià)格上竄下跳，1月28日創(chuàng)下年內(nèi)最低1307.9美元/盎司后，便一路向上沖刺，最高曾一度觸及1922美元/盎司，隨后又掉頭直下，展開了過山車行情。
興業(yè)期貨認(rèn)為，2012年，黃金相對(duì)于2011年整體將依然維持上漲格局，黃金價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)，大概率運(yùn)行區(qū)間在1400-2100美元之間。“2012年全球流動(dòng)性將依然保持寬松，有利于金價(jià)的長(zhǎng)期上漲；同時(shí)第二三季度美國(guó)推出QE3的可能性依然較大，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始暗示QE3，對(duì)黃金將構(gòu)成利好。”興業(yè)期貨認(rèn)為。
北京中期期貨也認(rèn)為，2011年促使黃金上漲的因素有望在2012年繼續(xù)發(fā)揮作用，這將支撐國(guó)際金價(jià)震蕩上行。如通脹壓力依然較大、避險(xiǎn)情緒高漲，各主要經(jīng)濟(jì)體央行黃金儲(chǔ)備購買的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和金融市場(chǎng)混亂突出黃金對(duì)央行儲(chǔ)備的穩(wěn)定作用等。這些都是長(zhǎng)期因素，在2012年不會(huì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。
高盛預(yù)計(jì)，未來3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月的黃金價(jià)格分別為每盎司1785美元、1840美元、1940美元。法國(guó)巴黎銀行也預(yù)計(jì)，2012年黃金平均價(jià)格將在每盎司1775美元，2013年為2150美元。花旗銀行預(yù)計(jì)黃金期貨在2012年下半年可能達(dá)到每盎司2400美元，未來兩年將達(dá)到3400美元。摩根斯坦利則預(yù)測(cè)2012年黃金將觸及2200美元/盎司，2013年將下降到1960美元/盎司區(qū)間。
相對(duì)于機(jī)構(gòu)眾口一詞的黃金牛市相比，通過房地產(chǎn)來理財(cái)在2012年的風(fēng)險(xiǎn)似乎正在上升，在2012年，“炒房”似乎并不是一個(gè)好主意。
“2012年行業(yè)將下行觸底，全國(guó)銷售價(jià)量齊跌，低點(diǎn)將出現(xiàn)在三、四季度；政策會(huì)具備對(duì)沖效應(yīng)，全面放松要看到投資數(shù)據(jù)、土地市場(chǎng)大幅下滑，將與行業(yè)見底同步，時(shí)點(diǎn)或在三季度及以后。”中金公司表示。實(shí)際上，自去年12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“要堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，促進(jìn)房?jī)r(jià)合理回歸，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展”以來，市場(chǎng)與對(duì)于房?jī)r(jià)的下調(diào)預(yù)期越發(fā)明顯。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年12月份，全國(guó)70個(gè)大中城市中有52個(gè)城市新建商品住宅價(jià)格下降，平均房?jī)r(jià)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下降、同比增速放緩。中國(guó)房地產(chǎn)及住宅研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)顧云昌認(rèn)為，在調(diào)控政策不變的情況下，房?jī)r(jià)及交易量的下行趨勢(shì)可能還會(huì)延續(xù)，2012年上半年較為明顯。
然而，也有專家認(rèn)為，2012年房?jī)r(jià)的下行幅度有限。中國(guó)人民大學(xué)不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)濟(jì)研究中心副主任況偉大認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)如果出現(xiàn)大起大落，對(duì)行業(yè)的發(fā)展起不到規(guī)范和完善作用，而且在相當(dāng)程度上會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展，政府不會(huì)想看到這種情況出現(xiàn)。另外中國(guó)正處在城市化進(jìn)程中，剛性需求對(duì)市場(chǎng)的托底作用也會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)不會(huì)過于寒冷。
“非主流”投資
除了證券市場(chǎng)、黃金白銀和房地產(chǎn)等主流投資渠道之外，令人眼花繚亂的各類收藏也正在越來越多的進(jìn)入投資者的視線。對(duì)于這種“非主流”的理財(cái)方式，你了解多少？
不同于股票市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)，收藏這一新興理財(cái)手段，種類繁多，紅酒、錢幣、郵票、紅木等等令人應(yīng)接不暇，而隨著資本力量的滲透，這類小眾市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)之大常常令人咋舌。以今年1月5日發(fā)行的龍年生肖特種郵票《壬辰年》為例，短短數(shù)十天，市場(chǎng)售價(jià)較面值最高漲幅曾達(dá)12倍。除此之外，隨著春節(jié)的臨近，各種以龍為主題的金銀幣也持續(xù)火熱。
2011年，全國(guó)各地掀起了一股文交所的熱潮，在份額化交易的“金融創(chuàng)新”中，文交所缺乏監(jiān)管、資本操控的天生缺陷開始暴露。年11月18日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》。中國(guó)嘉德國(guó)際拍賣有限公司創(chuàng)始人陳東升認(rèn)為，藝術(shù)品市場(chǎng)以經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，一個(gè)健康的市場(chǎng)應(yīng)該跟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度、財(cái)富增長(zhǎng)速度相匹配，超得離譜就會(huì)歇下來，所以2011年就出現(xiàn)秋拍寒冷的現(xiàn)象。“我認(rèn)為(市場(chǎng))已經(jīng)夠大了。2012年起碼有40%的市場(chǎng)份額下降。”他說。
實(shí)際上，2011年末以來，隨著資金的撤離，不少收藏品在經(jīng)歷了前期的瘋狂上漲之后都出現(xiàn)了價(jià)格大幅下滑的“退燒“跡象。以紅木市場(chǎng)為例，2011年10月底，隨著游資的開始撤離，小范圍“拋售”已經(jīng)出現(xiàn)。這一次波及的是高檔紅木木料，像大紅酸枝、小葉紫檀都有10%以上的跌幅。到了12月份，“拋售”現(xiàn)象則更為明顯，最高降幅甚至達(dá)到了30%以上，原本價(jià)位在10來萬元一噸的紅木木料，5萬至6萬元就可接手。
分析人士認(rèn)為，伴隨著流動(dòng)性泛濫的回歸，2012年，整個(gè)收藏品市場(chǎng)將逐漸回歸理性。