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| 新華社/法新 |
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雅虎創(chuàng)始人之一楊致遠(yuǎn)17日出人意料地宣布將辭去公司董事及所有職位，但投資者似乎對(duì)這個(gè)消息表示歡迎。受楊致遠(yuǎn)離職這一消息的推動(dòng)，雅虎股價(jià)在17日的盤后交易中漲幅超過3%。
這對(duì)一心一意陪伴雅虎走過17個(gè)年頭的楊致遠(yuǎn)來說，顯得有些許凄涼。但與2008年拒絕微軟收購(gòu)要約后被貼上“錯(cuò)誤”標(biāo)簽不同，楊致遠(yuǎn)這一次的決定或許是正確的。
不少分析均認(rèn)為，楊致遠(yuǎn)離開后，新任首席執(zhí)行官斯科特·湯普森或能放手進(jìn)行更大膽的戰(zhàn)略調(diào)整，并可能加速推進(jìn)從私募公司引入資金以及出售亞洲資產(chǎn)等戰(zhàn)略評(píng)估計(jì)劃，為釋放股東價(jià)值打下基礎(chǔ)。
“酋長(zhǎng)”離開領(lǐng)地
雅虎17日宣布，楊致遠(yuǎn)辭去了雅虎董事及所有職位，且未來不會(huì)以任何形式參與公司事務(wù)。此外，楊致遠(yuǎn)還將辭去雅虎日本董事會(huì)董事以及阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)董事職位。辭職立即生效。但雅虎并未透露楊致遠(yuǎn)離職后的打算，也沒有透露他突然離職的原因。
“我知道我將永遠(yuǎn)打上雅虎的烙印。”現(xiàn)年43歲的楊致遠(yuǎn)表示。楊致遠(yuǎn)致信雅虎董事長(zhǎng)羅伊·博斯托克說，從公司創(chuàng)建到現(xiàn)在，他在雅虎的經(jīng)歷是他人生中最令人激動(dòng)和受益的一段日子，不過“現(xiàn)在是他在雅虎以外的世界尋找其他個(gè)人興趣的時(shí)候了”。據(jù)悉，楊致遠(yuǎn)目前持有雅虎約3.6%的股份，價(jià)值近7.2億美元。
楊致遠(yuǎn)說，他對(duì)公司新近任命湯普森為CEO感到歡欣鼓舞，相信雅虎將走向一個(gè)更加振奮的成功的未來。
博斯托克在新聞公報(bào)中感謝楊致遠(yuǎn)對(duì)雅虎的貢獻(xiàn)，表示湯普森將領(lǐng)導(dǎo)雅虎開發(fā)出創(chuàng)新產(chǎn)品和迷人的用戶體驗(yàn)。他重申雅虎的未來是光明的。
1994年，斯坦福大學(xué)電氣工程學(xué)專業(yè)研究生楊致遠(yuǎn)與斯坦福大學(xué)校友大衛(wèi)·費(fèi)羅創(chuàng)建了后來發(fā)展為雅虎網(wǎng)站的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)頁索引。1995年1月，兩人申請(qǐng)休學(xué)后，一起創(chuàng)辦了雅虎公司，官方頭銜均是“雅虎酋長(zhǎng)”。
據(jù)雅虎早期員工介紹，雅虎早期也經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的艱苦創(chuàng)業(yè)階段。楊致遠(yuǎn)舉止優(yōu)雅，參與公司關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)決策，費(fèi)羅則是一個(gè)安靜的工程師，常常在桌前一呆就是好幾天。楊致遠(yuǎn)拋頭露面的機(jī)會(huì)更多，他很快就成為上世紀(jì)90年代末互聯(lián)網(wǎng)繁榮期的風(fēng)云人物。
1996年楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅帶領(lǐng)雅虎上市，當(dāng)時(shí)正值互聯(lián)網(wǎng)公司第一輪熱潮。這次IPO讓20多歲的楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅變成百萬富翁。雅虎現(xiàn)在的股票價(jià)格已經(jīng)超過IPO時(shí)價(jià)格的10倍。
楊致遠(yuǎn)親自與廣告商面談，運(yùn)用個(gè)人魅力幫雅虎拉廣告。雅虎前高管格雷格·科爾曼曾表示，對(duì)大廣告商來說，楊致遠(yuǎn)就是他們要找的人；作為雅虎的創(chuàng)始人，他有著偶像級(jí)搖滾明星般的影響力，而且他也知道如何利用這一點(diǎn)創(chuàng)造奇跡。
除了在2007年6月至2009年1月間擔(dān)任公司CEO以外，楊致遠(yuǎn)一直將管理權(quán)交給他人，但他一直對(duì)公司決策影響巨大。
不再“綁架”董事會(huì)
有分析猜測(cè)，沒有重視為股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值和堅(jiān)持公司獨(dú)立性導(dǎo)致多年來一直有股東要求楊致遠(yuǎn)離職，目前進(jìn)行的戰(zhàn)略評(píng)估則是他離職的最直接原因。在這些戰(zhàn)略評(píng)估之中，包括出售雅虎，從私募公司引入資金、出售亞洲資產(chǎn)等。
投資銀行麥格理證券分析師本·沙克特表示，“所有人將會(huì)假設(shè)，楊致遠(yuǎn)的辭職可能是雅虎與亞洲合作伙伴達(dá)成的一項(xiàng)交易。雅虎股東的看法是楊致遠(yuǎn)一直試圖重塑雅虎，而不是在短期內(nèi)最大化股東的機(jī)制。關(guān)于實(shí)現(xiàn)雅虎亞洲資產(chǎn)價(jià)值的問題，一切都變得近在眼前。”
雖然是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)備受尊敬的開山鼻祖之一，楊致遠(yuǎn)近年來卻一直招致雅虎股東譴責(zé)。外界一直將雅虎董事會(huì)稱之為“楊致遠(yuǎn)的董事會(huì)”，并普遍認(rèn)為，楊致遠(yuǎn)對(duì)雅虎的個(gè)人感情一直左右著他的決策，導(dǎo)致數(shù)次錯(cuò)誤決定，令使雅虎其他股東蒙受損失，也搞砸了他與雅虎股東及董事會(huì)的關(guān)系。
其中最要命的一個(gè)決定須追溯到2008年，雅虎拒絕了微軟總價(jià)超過440億美元的收購(gòu)要約。楊致遠(yuǎn)堅(jiān)守保持公司獨(dú)立性的理想，與當(dāng)時(shí)的雅虎董事長(zhǎng)博斯托克一起堅(jiān)持反對(duì)這項(xiàng)收購(gòu)。但隨后受金融危機(jī)等因素影響，雅虎股價(jià)大幅跳水，目前市值僅約為190億美元。
美國(guó)投資公司杰富瑞的分析師尤塞夫·斯夸里說：“雅虎患上了創(chuàng)始人綜合征，什么出價(jià)也配不上他的公司，所以他拒絕了微軟每股33美元的報(bào)價(jià)。”
此外，近來由于楊致遠(yuǎn)和博斯托克在處理雅虎“戰(zhàn)略評(píng)估”問題上決策緩慢，再度招致股東的不滿。本月早些時(shí)候，楊致遠(yuǎn)還向幾家私募基金表示，他和其他董事會(huì)成員不會(huì)支持雅虎被全盤收購(gòu)。
2005年，雅虎將中國(guó)業(yè)務(wù)交給阿里巴巴，并斥資10億美元購(gòu)買了阿里巴巴40%的股權(quán)。這部分股權(quán)最近的估值為約140億美元。雅虎還持有雅虎日本35%的股份，這兩部分股份是雅虎價(jià)值的重要組成部分，也是楊致遠(yuǎn)為股東帶來的最寶貴財(cái)富。但如何處理這些資產(chǎn)，楊致遠(yuǎn)和博斯托克似乎一直無動(dòng)于衷。
標(biāo)普分析師斯科特·凱斯勒表示：“毫無疑問，楊致遠(yuǎn)是最著名的與雅虎有關(guān)的人。公平地說，不論是從現(xiàn)實(shí)性還是從預(yù)期來看，他都阻礙企業(yè)兌現(xiàn)股東價(jià)值。”
此外，重振雅虎的失敗影響了員工對(duì)楊致遠(yuǎn)的看法，他的一系列失誤導(dǎo)致雅虎大幅裁員。
有雅虎前員工表曾示：“許多人都認(rèn)為，楊致遠(yuǎn)的舊觀念和緩慢決策抑制了雅虎的創(chuàng)新；他本人并不是創(chuàng)新者，不應(yīng)當(dāng)身居高位。”一位雅虎現(xiàn)任員工則表示，“人們對(duì)公司創(chuàng)始人有著很高的期待。每個(gè)人都需要史蒂夫·喬布斯。”
有分析指出，楊致遠(yuǎn)在雅虎繼續(xù)留任對(duì)投資者利益和公司發(fā)展均無益處。他既未能使雅虎重獲技術(shù)優(yōu)勢(shì)，也沒有幫助股東套現(xiàn)越來越值錢的亞洲公司股份。楊致遠(yuǎn)離職后，湯普森將在沒有干擾的情況下更果斷地進(jìn)行決策，或許采取大幅削減成本等激進(jìn)改革措施，改善公司業(yè)績(jī)，重拾股東價(jià)值。
但也有觀點(diǎn)指出，楊致遠(yuǎn)在任期內(nèi)一直努力推動(dòng)公司發(fā)展，能為員工著想，即使在和微軟的并購(gòu)談判中，也希望雅虎公司具有更多獨(dú)立性。他的拒絕與堅(jiān)持有理想主義成分。他期望雅虎繼續(xù)成為受人尊敬的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，而不是附庸。然而市場(chǎng)沒有給他機(jī)會(huì)，雅虎的股票一跌再跌。
但據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，一位與雅虎關(guān)系密切的人士否認(rèn)楊致遠(yuǎn)是被迫離開的，堅(jiān)稱這一舉動(dòng)完全是楊致遠(yuǎn)的自愿決定。
美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，楊致遠(yuǎn)仍是主動(dòng)離開了他參與創(chuàng)立的公司，即使他最后幾乎沒有其他好選擇。盡管最近出現(xiàn)了一些失誤，他創(chuàng)立公司的功績(jī)卻值得稱贊。
多種可能
在楊致遠(yuǎn)的影響下，雅虎董事會(huì)變得猶豫不決。同時(shí)，在2008年拒絕微軟的收購(gòu)要約時(shí)，時(shí)任董事會(huì)的成員與現(xiàn)任董事會(huì)的成員幾乎未做大的調(diào)整。這均導(dǎo)致投資者對(duì)雅虎的信心銳減。
楊致遠(yuǎn)的離職為雅虎未來發(fā)展的多種可能性打開了加速器。投資者也感到振奮，消息公布后數(shù)小時(shí)雅虎股價(jià)就開始上漲。
人們首先想到的，就是湯普森在決策上具有更大靈活性。兩個(gè)星期前，雅虎任命湯普森為新任CEO，這是雅虎五年內(nèi)任命的第三任CEO。雅虎董事會(huì)于2011年9月解除了時(shí)任CEO卡羅爾·巴茨，巴茨成為又一名因業(yè)績(jī)不佳而離職的CEO。有分析指出，被“綁架”的董事會(huì)是造成多位CEO慘遭滑鐵盧的一個(gè)重要原因。
投資者還一直渴望雅虎重組領(lǐng)導(dǎo)層，新董事會(huì)將會(huì)為公司發(fā)展注入活力，董事間的關(guān)系也可能更加融洽，這是雅虎很久都沒有出現(xiàn)過的局面。外界猜測(cè)，雅虎董事會(huì)隨后將進(jìn)行更大范圍的重組，博斯托克最終或?qū)⑥o職。博斯托克在2008年微軟收購(gòu)雅虎失敗之前，就開始擔(dān)任雅虎董事長(zhǎng)。
據(jù)知情人士分析認(rèn)為，董事會(huì)重組將有助于避免一場(chǎng)關(guān)于董事會(huì)控制權(quán)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。雅虎最大股東之一、對(duì)沖基金公司Third Point LLC首席執(zhí)行長(zhǎng)丹·勒布去年11月曾要求楊致遠(yuǎn)辭去董事會(huì)職務(wù)，并威脅稱要發(fā)動(dòng)代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。勒布等維權(quán)股東也希望能有新面孔進(jìn)入雅虎董事會(huì)，并希望雅虎管理層有更多職位易人，特別是博斯托克。勒布也很可能會(huì)獲得一個(gè)董事會(huì)席位。
此外，不少分析均認(rèn)為，楊致遠(yuǎn)的離職為雅虎出售亞洲資產(chǎn)鋪平了道路。之前，雅虎曾與阿里巴巴和軟銀磋商，準(zhǔn)備出售價(jià)值約170億美元至180億美元的資產(chǎn)。這將帶來至少80億美元的現(xiàn)金回流，隨后股東們將有望獲得較大額的特別股息。但雅虎剛剛?cè)蚊诵翪EO的事實(shí)表明，雅虎出售整個(gè)雅虎的可能性不大。
還有觀點(diǎn)指出，如果股息規(guī)模較大，雅虎股東還可能爭(zhēng)取部分股票回購(gòu)來支撐未來股價(jià)。雅虎還可能外借數(shù)十萬美元來進(jìn)行股票回購(gòu)和派息。
有分析人士預(yù)測(cè)，雅虎股價(jià)將漲至每股20美元至30美元，甚至回到每股30美元上方。但如果楊致遠(yuǎn)的離職使得雅虎所采取的措施導(dǎo)致股價(jià)上漲至33美元以上，這將極具諷刺意味，因?yàn)闂钪逻h(yuǎn)在2008年拒絕了微軟提出的每股33美元收購(gòu)要約。
高盛集團(tuán)分析師希思·特里：“我們認(rèn)為楊致遠(yuǎn)辭職是一個(gè)積極信號(hào)，顯示出雅虎準(zhǔn)備采取必要措施來增強(qiáng)亞洲資產(chǎn)價(jià)值。楊致遠(yuǎn)辭職后，雅虎在戰(zhàn)略選擇評(píng)估方面將減少一些障礙，但對(duì)于希望實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的股東而言，雅虎仍面臨很多挑戰(zhàn)，其中就包括稅務(wù)問題、資產(chǎn)匯回、交易結(jié)構(gòu)問題以及未來的管理方向等。”
向蘋果學(xué)習(xí)
雅虎曾是互聯(lián)網(wǎng)第一代門戶網(wǎng)站的先鋒和領(lǐng)袖。2003年，雅虎發(fā)展成為全球8000萬用戶提供包括綜合信息、通信和購(gòu)物等服務(wù)的品牌。作為第一個(gè)網(wǎng)上瀏覽和搜索系統(tǒng)，雅虎一度成為家庭及商務(wù)用戶最主要的網(wǎng)絡(luò)引導(dǎo)工具。上雅虎網(wǎng)站一度幾乎成為上網(wǎng)的代名詞。
但2000年后，雅虎股價(jià)開始不斷下滑。由于過分依賴廣告收入，而缺乏業(yè)務(wù)創(chuàng)新，雅虎漸漸落后于谷歌和Facebook等互聯(lián)網(wǎng)公司，近年來持續(xù)遭受低增長(zhǎng)和股價(jià)低迷。
據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司eMarketer預(yù)測(cè)，去年網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)的增幅超過20%，達(dá)到313億美元，但是雅虎的市場(chǎng)份額卻由2010年的13.3%下滑至11%。
有分析稱，雅虎最大的悲劇在于，這家本以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的公司，過早地被機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的董事會(huì)綁架。從過去雅虎CEO的聘任經(jīng)歷可以看出，決定雅虎歷任CEO去留的關(guān)鍵因素，不是能不能帶動(dòng)公司進(jìn)行創(chuàng)新，也不是開創(chuàng)怎樣的新商業(yè)模式，而是能不能給董事會(huì)帶來短期的財(cái)務(wù)回報(bào)。
湯普森原是eBay旗下電子支付業(yè)務(wù)貝寶(PayPal)的總裁，在技術(shù)方面資歷深厚，但可能缺乏數(shù)字媒體和廣告業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。他能否帶領(lǐng)雅虎像蘋果公司一樣轉(zhuǎn)敗為勝，回到上世紀(jì)90年代的巔峰狀態(tài)？
在貝寶擔(dān)任總裁期間，湯普森成功幫助公司完成了轉(zhuǎn)型，使貝寶由eBay消費(fèi)者的支付方式變成支持各種網(wǎng)絡(luò)交易的支付系統(tǒng)，其用戶數(shù)量由5000萬增長(zhǎng)至約1億，公司收入也由18億美元增長(zhǎng)至40億美元。
但是分析師指出，湯普森在貝寶的成功受益于在線支付業(yè)務(wù)多年的增長(zhǎng)，而雅虎則面臨著行業(yè)內(nèi)的多種不利因素，湯普森毋庸置疑將面臨重重挑戰(zhàn)。
雖然雅虎仍目前仍擁有一些包括主頁Yahoo.com、體育、新聞和娛樂等網(wǎng)上人氣最旺的站點(diǎn)，但卻很難與社交網(wǎng)站Facebook以及體育電視網(wǎng)ESPN.com等其它內(nèi)容網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)。
特里表示：“雅虎在扭轉(zhuǎn)核心業(yè)務(wù)疲弱表現(xiàn)方面也將繼續(xù)面對(duì)挑戰(zhàn)。目前雅虎很多重要的盈利業(yè)務(wù)都在遭遇挑戰(zhàn)，如市場(chǎng)份額下降、人員流失、在互聯(lián)網(wǎng)所有增長(zhǎng)領(lǐng)域都表現(xiàn)不佳。湯普森可能是雅虎的最佳人選，但短期和中期來看雅虎仍將面臨嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問題和外界困擾，這些問題很難克服。”
有分析認(rèn)為，隨著市場(chǎng)和技術(shù)的變革速度不斷加快，不僅雅虎，惠普、柯達(dá)、諾基亞等一批“昔日老大哥”也境遇凄涼。這表明激烈的競(jìng)爭(zhēng)猶如大浪淘沙，高技術(shù)企業(yè)需要時(shí)刻保持“戰(zhàn)斗模式”，否則很容易被更善于創(chuàng)新的后起之秀淘汰。