繼“姚記撲克”復(fù)制“道明光學(xué)”招股書烏龍事件后,又一“烏龍”出爐,犯錯(cuò)的則是中信建投證券股份有限公司(下稱中信建投)。
1月10日,主營(yíng)產(chǎn)品為數(shù)控裁剪機(jī)和自動(dòng)鋪布機(jī)的上海和鷹機(jī)電科技股份有限公司(下稱和鷹科技)首發(fā)上會(huì)。
和鷹科技招股書第164頁(yè)的“主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量”表格中顯示,2011年1-6月主營(yíng)產(chǎn)品數(shù)控裁剪機(jī)的產(chǎn)量為157臺(tái);而在招股書166頁(yè),其“主要產(chǎn)品的銷售量及產(chǎn)銷率”表格中卻稱,2011年1-6月數(shù)控裁剪機(jī)產(chǎn)量?jī)H為127臺(tái),兩者足足有30臺(tái)差距。
而更進(jìn)一步的是,招股書還根據(jù)“157臺(tái)”和“127臺(tái)”分別計(jì)算產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率。
記者發(fā)現(xiàn),在“主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量”表格中,顯示了按“157臺(tái)的產(chǎn)量”得出的產(chǎn)能利用率,為50.81%。
對(duì)此,招股書解釋,“2011年1-6月數(shù)控裁剪機(jī)和自動(dòng)鋪布機(jī)的產(chǎn)能利用率分別為50.81%和59.91%,其主要原因一是由于江蘇和鷹科技產(chǎn)能釋放、公司熟練技術(shù)工人數(shù)增加等使得公司產(chǎn)能大幅增加;二是上半年受公司產(chǎn)品銷售的季節(jié)性及定制化生產(chǎn)的特點(diǎn)影響,產(chǎn)銷量相對(duì)較低。”
但不可思議的是,在招股書“主要產(chǎn)品的銷售量及產(chǎn)銷率”表格中,卻按“127臺(tái)的產(chǎn)量”計(jì)算了產(chǎn)銷率,為118.11%。
而對(duì)于如此之高的產(chǎn)銷率,招股書同樣用“合理”下文做了詳細(xì)分析。
“報(bào)告期內(nèi),公司數(shù)控裁剪機(jī)的銷售情況良好,產(chǎn)銷率維持在83%以上,2011年1-6月,公司數(shù)控裁剪機(jī)的產(chǎn)銷率更是高達(dá)118.11%。由于公司采用‘以銷定產(chǎn)’為主的模式,90%左右的產(chǎn)成品均有訂單支持,公司備貨的數(shù)控裁剪機(jī)為通用機(jī)械,銷量較大,不存在銷售風(fēng)險(xiǎn)。因此,公司數(shù)控裁剪機(jī)不存在滯銷的情況。”
“這應(yīng)該是數(shù)據(jù)錄入錯(cuò)誤所導(dǎo)致,估計(jì)其中一個(gè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)是正確的。”有投行人士對(duì)記者分析。
但假若“157臺(tái)產(chǎn)量”是正確的,那么2011年1-6月的產(chǎn)銷率需要改寫。依照2011年上半年150臺(tái)的銷量,其產(chǎn)銷率僅為95.54%。
那么,招股書中所鼓吹的“產(chǎn)銷率更是高達(dá)118.11%”、“不存在滯銷”等華麗辭藻便是子虛烏有。
反之,若“127臺(tái)的產(chǎn)量”為真,那么2011年1-6月的產(chǎn)能利用率則更低,僅為41.10%。
事實(shí)上,2011年上半年和鷹科技數(shù)控裁剪機(jī)產(chǎn)能利用率無(wú)論是原本的50.81%,還是另?yè)?jù)計(jì)算的41.10%,“低”是一個(gè)不爭(zhēng)事實(shí)。
招股書顯示,2008年-2010年間,其產(chǎn)能利用率也從未飽和,分別僅為85.71%、91.67%和88.33%。
而其另一產(chǎn)品的自用鋪布機(jī)的產(chǎn)能利用率也如出一轍。2008年、2009年、2010年和2011年1-6月,自動(dòng)鋪布機(jī)的產(chǎn)能利用率僅僅為50%、60%、93.64%和59.91%。
但本次和鷹科技的募投項(xiàng)目則可謂大刀闊斧,其“生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”投入金額為1.93億元,分三年投入,前后分別為6433萬(wàn)元、5771萬(wàn)元和7097萬(wàn)元。
其招股書還透露,達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能為年產(chǎn)數(shù)數(shù)控裁剪機(jī)2300臺(tái)、自動(dòng)鋪布機(jī)2220臺(tái)。
可以比較的是,2010年的數(shù)控裁剪機(jī)和自動(dòng)鋪布機(jī)產(chǎn)能僅有300臺(tái)和220臺(tái)。也就是說(shuō),達(dá)產(chǎn)后的數(shù)控裁剪機(jī)和自動(dòng)鋪布機(jī)產(chǎn)能將是2010年的7.7倍和10.1倍。
2011年上半年和鷹科技產(chǎn)能率僅為五成,卻要募集投資建設(shè)于目前數(shù)倍產(chǎn)能的項(xiàng)目,如何能有效消化募投產(chǎn)能,或許是公司要面對(duì)發(fā)審委解釋的問(wèn)題。