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2012-01-06 作者:李明 來源:新華網(wǎng)
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新年伊始,德國、法國和歐元區(qū)臨時(shí)救助工具歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)先后發(fā)債融資,雖然發(fā)債任務(wù)勉強(qiáng)完成,但市場表現(xiàn)并不令人滿意。歐元區(qū)今年的融資大幕已經(jīng)拉開,歐元區(qū)國家能否順利“搶到錢”以避免危機(jī)惡化,面臨著評級下調(diào)、銀行業(yè)危機(jī)等多重風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。
法國5日發(fā)售79.63億歐元(約102億美元)長期國債,雖超過70億歐元預(yù)期下限,但投資者認(rèn)購不積極導(dǎo)致未能達(dá)到80億歐元上限。并且,指標(biāo)性的10年期國債收益率也小幅上升至3.29%。
同一天,EFSF發(fā)售30億歐元(約38億美元)3年期債券,以籌集對愛爾蘭和葡萄牙的救助款。但市場認(rèn)購?fù)瑯硬换钴S,認(rèn)購率僅1.5倍,而一年前EFSF首次發(fā)行債券時(shí)的認(rèn)購率達(dá)9倍。同時(shí),融資成本也在上升,當(dāng)天發(fā)行債券的成本比基準(zhǔn)互換利率高出40個(gè)基點(diǎn),而一年前僅高6個(gè)基點(diǎn)。
4日,德國發(fā)售40.6億歐元(約51.9億美元)10年期國債,平均收益率為1.93%,略低于去年11月發(fā)售時(shí)的1.98%,但投資者同樣認(rèn)購熱情不高。
在二級債券市場上,氣氛仍然緊張。5日,法國和西班牙10年期國債收益率繼續(xù)小幅攀升,意大利更是重返7%風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口之上。
德法兩國發(fā)行國債被認(rèn)為是歐元區(qū)國家今年融資的“試金石”。雖然新國債收益率并未大幅上升,但投資者認(rèn)購不積極反映出市場擔(dān)憂情緒依然占主導(dǎo),歐元匯率5日也因此一度跌至15個(gè)月來新低。
跟隨法德之后,荷蘭、奧地利、西班牙和意大利也將陸續(xù)發(fā)債。法國《回聲報(bào)》預(yù)計(jì),歐元區(qū)國家2012年融資需求至少為8000億歐元(約1萬億美元),其中第一季度至少需融資2300億歐元(約2940億美元)。但歐元區(qū)國家今年能否順利融資,以避免歐債危機(jī)惡化仍面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。
首先是評級下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。市場普遍預(yù)計(jì)法國評級可能在1月遭下調(diào),如果法國評級遭下調(diào),將引發(fā)EFSF評級下調(diào)等一系列連鎖反應(yīng),這意味著歐元區(qū)政府融資成本進(jìn)一步增加。5日EFSF發(fā)債成本上揚(yáng)已反映出投資者的這種擔(dān)憂情緒。
其次,歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。法國外貿(mào)銀行分析師西里爾·雷尼亞說,歐元區(qū)國家融資成本上升的一個(gè)原因是歐洲銀行業(yè)堪憂。銀行一向是國債市場的主要投資者,如果銀行業(yè)自身危機(jī)加劇,必然減少對國債投資,這將導(dǎo)致政府發(fā)債融資更加困難。
歐洲中央銀行公布的數(shù)據(jù)顯示,歐洲銀行業(yè)在歐洲央行隔夜存款規(guī)模3日再創(chuàng)新高,說明市場缺乏信心,銀行風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒增強(qiáng)。意大利最大銀行裕信銀行4日宣布折價(jià)出售部分股權(quán),導(dǎo)致股價(jià)兩日內(nèi)暴跌30%,引發(fā)投資者對銀行業(yè)的擔(dān)憂情緒加重。此外,西班牙日前也宣布,銀行需要增加500億歐元(約639億美元)準(zhǔn)備金以應(yīng)對不良房貸資產(chǎn)。
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