在即將過去的2011年中，世界經(jīng)濟(jì)被各種天災(zāi)人禍攪得一團(tuán)亂。諸多分析認(rèn)為，受歐美危機(jī)的影響，新興經(jīng)濟(jì)體2012年所承受的風(fēng)險(xiǎn)增大，但依然會引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)。
12月25日，國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德在接受法國媒體采訪時(shí)表示，IMF幾乎確定會下調(diào)其對于全球經(jīng)濟(jì)2012年增長4%的預(yù)估，不僅如此，她對新興經(jīng)濟(jì)體也發(fā)出了警告。拉加德說，中國、巴西和俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體曾是世界經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動機(jī)，但這些國家也將面臨不穩(wěn)定因素的困擾。
瑞士銀行的最新研究報(bào)告預(yù)測，新興市場國家經(jīng)濟(jì)可能逆轉(zhuǎn)。一方面，歐債危機(jī)的惡化客觀上拖累美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐美市場未來需求剛性的增大將導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體出口半徑整體萎縮。另一方面，由于擔(dān)心新興市場經(jīng)濟(jì)體國家可能“硬著陸”以及歐洲大量銀行資金回流本土“自救”，國際資本在2012年或?qū)⑾破鸪冯x新興市場的風(fēng)潮。這不僅將加劇新興經(jīng)濟(jì)體金融市場的動蕩程度，而且勢必驅(qū)動新興市場國家貨幣進(jìn)一步貶值，其在削弱相關(guān)國家償債能力的同時(shí)，也增大了新興市場在全球經(jīng)濟(jì)再平衡中的風(fēng)險(xiǎn)。
2011年，這種風(fēng)險(xiǎn)已有所體現(xiàn)。2011年初至12月中旬，由摩根士丹利資本國際公司(MSCI)編制的投資市場指數(shù)下跌7.96%，其中MSCI新興市場指數(shù)下跌幅度更是高達(dá)19.50%，尤其是被視為全球經(jīng)濟(jì)增長引擎的金磚國家股市跌幅更大，今年至今已下挫23.14%。
各新興經(jīng)濟(jì)體本國的市場在2011年下半年也呈現(xiàn)整體震蕩下行態(tài)勢。8月1日至12月16日，主要新興市場股市整體震蕩下行，金磚四國股市遭到重挫，其中巴西BOVP指數(shù)跌4%，中國上證綜指跌18%，印度孟買綜指跌15%，俄羅斯MICEX指數(shù)跌20%，阿根廷BOLSA指數(shù)跌22%。
在拉加德發(fā)出警告的第二天，惠譽(yù)國際評級公司將2012年亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由2011年6月預(yù)測的7.4%下調(diào)至6.8%。
但瑞銀財(cái)富管理研究部亞太區(qū)主管暨亞太區(qū)首席投資策略師董事總經(jīng)理浦永灝認(rèn)為，2012年的亮點(diǎn)仍在于新興市場。他說，受歐債危機(jī)的影響，以出口為主的國家，明年受到經(jīng)濟(jì)上的負(fù)面影響會更大，但以內(nèi)需為主的，包括中國、印度、印尼相對比較好，因?yàn)閮?nèi)需比較好。他認(rèn)為，雖然中國的增速已在減慢，但中國經(jīng)濟(jì)將會成功實(shí)現(xiàn)軟著陸，這意味著在經(jīng)濟(jì)增長速度維持6%以上的同時(shí)，通貨膨脹將會出現(xiàn)回落，他預(yù)測中國明年GDP增長率是8%。
日前中國社科院發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)黃皮書指出，2011年新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長速度有所減緩，但仍保持快速增長態(tài)勢，總體保持良好態(tài)勢，在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但主要新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)各異。
根據(jù)IMF的預(yù)測數(shù)據(jù)，2011年新興與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)出增長率為6.4%，與2010年相比下降了0.9個百分點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的1.6%。分區(qū)域來看，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)各不相同。其中，亞洲發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)最好，預(yù)計(jì)2011年增長率為8.2%；中東歐地區(qū)、獨(dú)聯(lián)體國家、拉美加勒比地區(qū)、中東北非和撒哈拉以南非洲分別為4.3%、4.6%、4.5%、4.0%和5.2%。
美銀美林新興歐洲經(jīng)濟(jì)與固定收益策略師表示，2012年對投資者來說，關(guān)鍵就是找出那些不依賴于外匯流入的國家和地區(qū)，他們預(yù)計(jì)亞洲地區(qū)的增長在2012年將只會降低0.5%至7.0%。此外，只要強(qiáng)勁的油價(jià)能夠創(chuàng)造收入盈余，俄羅斯應(yīng)該可以保持3.6%的增長率。
野村證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Sheard撰寫研究報(bào)告預(yù)計(jì)，2012年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至3.2%，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速為5.6%。以中國及印度為首的新興經(jīng)濟(jì)體增速仍可觀，中國對全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)最大，貢獻(xiàn)占比由2011年的42%上升至明年的43.75%，盡管其經(jīng)濟(jì)增速將由9.2%降至7.9%。
機(jī)構(gòu)預(yù)測
聯(lián)合國：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體前景不樂觀的情況下，雖然發(fā)展中國家將繼續(xù)以較為強(qiáng)勁的增長擔(dān)起“全球經(jīng)濟(jì)引擎”重任，但新興市場增長速度將明顯受到影響。初步預(yù)計(jì)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)今年將增長6.1%，明顯低于去年的7.5%，而明年將進(jìn)一步放緩至5.6%。
亞洲開發(fā)銀行：亞洲開發(fā)銀行6日宣布將2012年東亞新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)期由7.5%下調(diào)至7.2%。其中，中國內(nèi)地增速預(yù)期由9.1%下調(diào)為8.8%，中國香港由4.7%下調(diào)為4.0%。報(bào)告說，下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期主要是由于歐洲債務(wù)問題及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力令全球經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮大增。報(bào)告說，東亞新興經(jīng)濟(jì)體在2012年將保持溫和增長，但如果歐元區(qū)和美國經(jīng)濟(jì)雙雙出現(xiàn)大幅萎縮，將打擊東亞新興經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易和金融行業(yè)，令該地區(qū)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響。
渣打銀行：渣打銀行全球研究部最新報(bào)告稱，2012年傳達(dá)出的信息是，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加艱難。西方比較疲弱，但新興經(jīng)濟(jì)體情況可以應(yīng)付自如。該研究部預(yù)測中國2012年實(shí)際GDP增長率為8.1%，2013年緩升到8.7%。
匯豐環(huán)球投資：2012年全球市場仍然受到挑戰(zhàn)，但壞消息已反映在股價(jià)上，現(xiàn)在股票市場估值低，是長線投資入市的好時(shí)機(jī)，其中新興市場尤其具有吸引力。該行認(rèn)為，新興市場在財(cái)富增加帶動本土消費(fèi)的支撐下，將會持續(xù)增長，加上工業(yè)化及城市化的發(fā)展，以及相對歐美市場較穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況，相信新興市場經(jīng)濟(jì)可以維持長遠(yuǎn)穩(wěn)健增長。該行比較看好俄羅斯及中國股票市場。
