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據(jù)《現(xiàn)代快報》報道，分析人士指出，無論主觀抑或客觀，此前A股上市公司通過某一重大利好復牌后實現(xiàn)股價狂飆的景象幾難再現(xiàn)，其背后折射出三層市場生態(tài)的變化：其一，市場環(huán)境持續(xù)惡化，投資者信心極度脆弱，以至上市公司停牌至復牌，若預期沒有兌現(xiàn)，往往有極大的補跌乃至殺跌的動力；其二，輿論監(jiān)督力量的強化，已有諸多案例顯示上市公司運作重大事項停牌前若有較大幅度的異動，都會引起媒體極大關(guān)注，各方口誅筆伐質(zhì)疑內(nèi)幕交易的可能性，致使公司不敢“頂風作案”；其三，也是最重要的，當屬監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)變與監(jiān)管力度的空前加大，從打擊內(nèi)幕交易到實施重組新政，都從規(guī)則制度上遏制上市公司通過畸形重組、人造利好刺激股價，凈化A股投資環(huán)境。
《羊城晚報》報道稱，新任中國證監(jiān)會出席郭樹清上任后，“三把火”一個接一個地點起來，完善上市公司分紅新政、出臺創(chuàng)業(yè)板退市制度、掀起監(jiān)管風暴打擊內(nèi)幕交易和操縱市場行為等。郭樹清的這些“新政”，被市場解讀為意在打擊市場盛行的投機炒作風氣和內(nèi)幕交易，引導市場資金進行價值投資。
銀河證券廣州研究中心首席分析師王來發(fā)分析表示：現(xiàn)在流入股市的資金本來就不多，再加上這兩年新股擴容加速，令到市場里的資金嚴重供不應求。在這種情況下，股市里的資金要制造賺錢效應，只能盯上退市制度名存實亡、只有題材沒有退市風險的各種ST股、重組股、借殼上市股。
有關(guān)資料顯示，自從2007年5月*ST聯(lián)誼被終止上市后，四年多來，滬深股市再沒有一只“垃圾股”退市，A股市場的退市制度形同虛設(shè)，這無疑讓投機炒作受到鼓舞。于是，把ST股炒成大牛股，垃圾股再現(xiàn)“黃金價”，而真正的藍籌股、高成長股卻無人問津。而這些所謂的重組股、題材股又最容易產(chǎn)生內(nèi)幕交易，破壞市場秩序。這樣造成的結(jié)果是：場外崇尚價值投資的資金不敢進場，場內(nèi)股指越走越低，場外資金就更不敢進場，而場內(nèi)資金也更趨于短線投機炒作。證券市場本來是資金優(yōu)化配置的地方，但A股市場卻成了資金劣化配置的市場、扭曲的市場。
王來發(fā)認為，從郭樹清系列“新政”的出發(fā)點看，其思路是有針對性的，目的就是為了引導市場進行價值投資。
報道稱，從近日滬深股市一些題材股的表現(xiàn)看，這一引導似乎已起到一定的作用，一些題材股“概念”紛紛破滅，資金也開始不惜成本地從這些股價被炒上天的股票中撤出，如涉及稀土礦重大資產(chǎn)重組的西藏發(fā)展、科力遠以及涉及乙肝疫苗題材的重慶啤酒等。
但對證監(jiān)會這些系列舉措是否能真正成功地引導股市資金進行價值投資，王來發(fā)認為，從目前市場情況看，需要時間。因為，除了市場投資者投機心態(tài)短時間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)外，還有另一個問題，就是很多資金都熱衷去搞PE，即股權(quán)投資。股權(quán)投資暴富，幾乎是一本萬利、毫無風險可言。而二級市場投資者暴虧，進一個虧一個，深滬股市“生態(tài)鏈”就已經(jīng)失衡了。這種狀況不改變，價值投資就難以持續(xù)。
同時，長期以來市場形成的小盤股“吃香”的態(tài)勢，已經(jīng)讓不少機構(gòu)紛紛駐扎其中，有的甚至達到控盤的程度。而滬深股指要成功上行，靠小盤股明顯無法實現(xiàn)。而股指不上行，沒有明顯的上升趨勢和獲利效應，場外資金就不會入場，也不會從小盤股中撤出流向大盤藍籌板塊。因此，證監(jiān)會的價值投資導向仍需要時間才能實現(xiàn)。
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