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歐元最終還是未能逃脫歐元區(qū)危機(jī)的魔爪。在那么多人為它的堅(jiān)挺感到迷惑不解之后，歐元周三自今年1月份以來首次跌破1.30美元關(guān)口，而隨著市場開始認(rèn)識到剛剛結(jié)束的歐盟峰會(huì)失敗的事實(shí)，歐元在短短一周時(shí)間內(nèi)就下跌了3%。
經(jīng)濟(jì)前景的惡化，對歐洲央行未來進(jìn)一步降息的預(yù)期，以及對歐元在各國央行外匯儲(chǔ)備中未來角色的質(zhì)疑，所有這些都意味著歐元的未來沒有坦途。
歐元如今可能已演變?yōu)楫?dāng)前歐元區(qū)這場主權(quán)債務(wù)危機(jī)的主要指標(biāo)，這只會(huì)讓歐元未來的走勢更加動(dòng)蕩。
可以從幾個(gè)方面來解釋這一點(diǎn)：德國拒絕將歐元區(qū)永久救助基金ESM的規(guī)模擴(kuò)大到5000億歐元以上，對歐元區(qū)評級可能下調(diào)的猜測始終無法打消以及有報(bào)道稱希臘的債務(wù)重組遭遇困難。但對于早已普遍認(rèn)為歐元幣值過強(qiáng)以及看跌歐元的倉位不斷累積的外匯市場而言，這些不過是加重了峰會(huì)后本就凝重的悲觀氣氛。
能夠給歐元以支撐的其他因素也在減弱。美國經(jīng)濟(jì)形勢的改觀使得美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪定量寬松政策的可能性越來越低。市場普遍認(rèn)為歐洲央行明年將把基準(zhǔn)利率下調(diào)至1%以下，歐元相對于美元的利差優(yōu)勢也將因此減弱。盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的可能大部分已經(jīng)在市場中得到反映，但衰退到什么程度還在爭執(zhí)之中。
與此同時(shí)，歐元區(qū)無序解體的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，希臘債務(wù)重組所遇到的困難可能導(dǎo)致市場對歐元區(qū)成員國退出的擔(dān)憂再現(xiàn)，進(jìn)一步打擊那些厭倦風(fēng)險(xiǎn)的外匯儲(chǔ)備管理者對歐元的興趣。
歐元上一次跌破1.20美元是在2010年6月希臘接受第一輪救助之后，這意味著歐元的下跌空間還很大。雖然歐元走低對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有益，但如果歐元的下跌是歐元區(qū)危機(jī)加深造成的，那么歐元的走低就未必會(huì)真的有益。
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