“穩(wěn)中求進”，中央經(jīng)濟工作會議給明年的經(jīng)濟工作定了調(diào)。
在12月12日至14日召開的中央經(jīng)濟工作會議上，中央提出，“推動明年經(jīng)濟社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)。”
作為最高級別的經(jīng)濟形勢分析和決策會議，每年的中央經(jīng)濟工作會議都被視為判斷當(dāng)前經(jīng)濟形勢和來年政策走向的風(fēng)向標(biāo)。接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的專家表示，中央“穩(wěn)中求進”的表述顯示，明年經(jīng)濟工作的重點將是，在保持增長的宏觀環(huán)境相對平穩(wěn)的前提下，重點轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革突破。
中央同時提出，“特別是要把解決經(jīng)濟社會發(fā)展中的突出矛盾和問題、有效防范經(jīng)濟運行中的潛在風(fēng)險放在宏觀調(diào)控的重要位置。”“要把穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧更好地結(jié)合起來。”
從宏觀經(jīng)濟層面解讀這些政策基準(zhǔn)：為了推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革，即要保持增長的平穩(wěn)，也要保持物價的平穩(wěn)和社會的平穩(wěn)。這就決定明年的貨幣政策將是“穩(wěn)健”基調(diào)下的漸進平穩(wěn)放松，廣義貨幣供應(yīng)量M2的增長將控制在14%至15%之間，回歸歷史上比GDP和CPI增長之和高2至3個百分點的常態(tài)，新增貸款規(guī)模將比今年略有回升，但也將控制在7.5萬億至8萬億的規(guī)模區(qū)間。財政在繼續(xù)結(jié)構(gòu)性減稅的同時，明年還將加大民生領(lǐng)域的投入，積極促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。
“穩(wěn)” 穩(wěn)政策 穩(wěn)增長 穩(wěn)物價
“在保持相對平穩(wěn)增長的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，明年的重點將轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革突破。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，明年首要任務(wù)是保持一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，真正有突破的方面則在于結(jié)構(gòu)調(diào)整。“方向已經(jīng)很明確了，在消費需求、服務(wù)業(yè)、環(huán)保這些方面。”他說。
對于中央為何把“穩(wěn)”放在任務(wù)前列，經(jīng)濟學(xué)家們普遍認為，這是因為明年全球經(jīng)濟、中國經(jīng)濟的復(fù)雜性加大、不確定性增強，經(jīng)濟發(fā)生較大波動的概率在不斷提高。雖然，經(jīng)濟增長由政府推動向內(nèi)生增長和市場力量支持轉(zhuǎn)換，但自主的內(nèi)生性增長的基礎(chǔ)還有很多不穩(wěn)定性、不確定性。
巴曙松表示，如果說2011年的“穩(wěn)健”重點是為了抑制通脹，那么2012年的穩(wěn)健可能更多是推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，維持經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，不出現(xiàn)大起大落。
“穩(wěn)中求進，首先是求穩(wěn)，在于明年看得見的外部環(huán)境進一步惡化，經(jīng)濟增長放緩壓力在持續(xù)加大，經(jīng)濟放緩的不確定性增多，外需回落。同時，金融和經(jīng)濟領(lǐng)域一系列潛在風(fēng)險，可能會在明年，在房地產(chǎn)深度調(diào)整、泡沫經(jīng)濟逆轉(zhuǎn)情況下顯現(xiàn)，從而導(dǎo)致經(jīng)濟下行壓力進一步加大。從這兩方面，已經(jīng)確定了明年整個經(jīng)濟穩(wěn)增長是一個很重要目標(biāo)。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春在接受記者采訪時說。
劉元春表示，當(dāng)前經(jīng)濟社會發(fā)展突出矛盾和問題主要表現(xiàn)在；首先，經(jīng)濟波動會帶來就業(yè)狀況變化和企業(yè)績效變化。問題的解決需要保持一定增長速度，不能使就業(yè)波動太大。第二，整個金融秩序矛盾突出，可以看到泡沫經(jīng)濟下金融結(jié)構(gòu)變化，民間融資和地方融資平臺問題凸顯，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險加劇。第三，明年房地產(chǎn)業(yè)在去泡沫化過程中要進行深度調(diào)整，對經(jīng)濟短期運行有沖擊。這幾大因素決定未來宏觀政策調(diào)控的重點、力度和節(jié)奏的控制和把握。應(yīng)該說房地產(chǎn)是明年一季度調(diào)控最核心的要點。
“‘穩(wěn)增長’被提到首位，同時強調(diào)‘著力擴大內(nèi)需特別是消費需求’，表明在通脹下行、增長放緩預(yù)期加強、全球各國均開始關(guān)注增長的趨勢下，政策重心已經(jīng)明確從‘控通脹’向‘穩(wěn)增長’轉(zhuǎn)移。”中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示。
“進” 轉(zhuǎn)變方式 深化改革 改善民生
在經(jīng)濟學(xué)家看來，保持明年宏觀經(jīng)濟的“穩(wěn)”，更多的是為了在發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化改革方面的“進”。
中央經(jīng)濟工作會議指出：穩(wěn)，就是要保持宏觀經(jīng)濟政策基本穩(wěn)定，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，保持物價總水平基本穩(wěn)定，保持社會大局穩(wěn)定。進，就是要繼續(xù)抓住和用好我國發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式上取得新進展，在深化改革開放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。
“‘穩(wěn)中求進’的‘進’不是追求更高GDP增長率，而是支持整個經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、體制機制完善、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面實質(zhì)性的前進。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時說，整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整將構(gòu)筑新一輪經(jīng)濟增長重要的環(huán)境，特別是需求結(jié)構(gòu)調(diào)整，進一步擴大國內(nèi)需求，而且將其與保障和改善民生結(jié)合起來。而惠民生恰恰體現(xiàn)了科學(xué)發(fā)展的主題。
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴在接受記者采訪時表示，對于“穩(wěn)中求進”的“進”而言：首先，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式是一條主線，就是把經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整作為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的中心環(huán)節(jié)。
王一鳴詳細地向記者解讀了明年結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點；在需求結(jié)構(gòu)上，逐步擴大內(nèi)需，特別是消費需求，通過增加城鄉(xiāng)居民收入，增強居民消費能力，拓展消費領(lǐng)域，增強消費對經(jīng)濟的拉動效用。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，利用當(dāng)前經(jīng)濟增速放緩形成的外部需求收縮、經(jīng)濟增速放緩，以倒逼機制，推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，核心是增強科技創(chuàng)新和人力資本對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用，提升產(chǎn)業(yè)的價值鏈。同時，利用結(jié)構(gòu)調(diào)整降低能耗和排放強度，來促進綠色發(fā)展。
王一鳴表示，區(qū)域結(jié)構(gòu)上，東部地區(qū)在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式上走在前列，起到示范作用，同時中西部地區(qū)投資增速和經(jīng)濟增速在加快，已經(jīng)高于東部地區(qū)，在這個過程中也要注意轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，創(chuàng)新發(fā)展模式，更大程度注意資源節(jié)約和節(jié)能減排。
接受記者采訪的專家認為，結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)在于改革的深化。“沒有改革的配套，結(jié)構(gòu)調(diào)整很難推進，比如說沒有資源價格的調(diào)整，節(jié)能減排就很難改進。”巴曙松認為，總結(jié)2011年的經(jīng)濟工作，在防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹方面成效是很明顯的，但實際上在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，很多問題是無法回避的。
巴曙松同時指出，與以往不同的是，今年的公報用很大篇幅講，通過改革、創(chuàng)新來促進結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，其中專門有段落講利率匯率改革，小微金融機構(gòu)，服務(wù)業(yè)的放松，資源價格定價市場化，這些都是為促進明年轉(zhuǎn)型所做的一些配套改革。
政策 貨幣漸進寬松 靈活預(yù)調(diào)微調(diào)
接受記者采訪的專家表示，調(diào)整和改革的要求，需要穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境，這就決定貨幣政策將是“穩(wěn)健”基調(diào)下的漸進平穩(wěn)放松，財政在繼續(xù)結(jié)構(gòu)性減稅的同時，明年還將加大民生領(lǐng)域的投入，積極促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。
“明年經(jīng)濟下滑壓力加大，‘穩(wěn)健’的內(nèi)涵是相對中性偏松。從節(jié)奏來講，明年經(jīng)濟多變，不同階段調(diào)控主題不一樣，一二季度去泡沫是核心，三季度可能會穩(wěn)增長。穩(wěn)健貨幣政策的工具實際上是有一定差別，今年存款準(zhǔn)備金率持續(xù)上升，明年可能處于下行，貨幣發(fā)行渠道可能有所調(diào)整，但宏觀審慎監(jiān)管力度可能有所提高，因為市場秩序和金融秩序整頓非常重要，明年貨幣政策，無論是從總量控制，還是季度調(diào)控節(jié)奏，還是工具使用，和今年都有重要區(qū)別。”劉元春說。
中金公司判斷，貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)，方向趨于放松。彭文生表示，明年貨幣政策特點仍是適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)。預(yù)計明年的M2投放將被設(shè)定在14%左右的水平，回歸歷史上比GDP和CPI增長之和高2至3個百分點的常態(tài)水平，低于2009年設(shè)定的17%和2010年16%的目標(biāo)。但14%的目標(biāo)仍高于2011年全年M2實際增長12%的水平，體現(xiàn)了預(yù)調(diào)微調(diào)下貨幣控制將趨于放松。
“穩(wěn)健的貨幣政策本身也包含一個度的問題，2011是穩(wěn)健的貨幣政策，但2012年貨幣政策可能在穩(wěn)健情況下偏于中性，甚至中性偏松。具體操作來講，在明年的公開市場業(yè)務(wù)操作上將靈活調(diào)整，釋放一定流動性，存款存準(zhǔn)金率將適度下調(diào)，但現(xiàn)在不急于調(diào)整利率。貨幣政策可以定向?qū)捤桑槍χ行∑髽I(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，當(dāng)然在監(jiān)管上應(yīng)給予靈活適度調(diào)整，使銀行提供必要資金支持經(jīng)濟發(fā)展。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時說，為了實現(xiàn)穩(wěn)中求進目標(biāo)，明年廣義貨幣供應(yīng)量M2保持在13%至14%這么一個增長速度，新增貸款規(guī)模在8萬億左右，應(yīng)該是比較合理的。
澳新銀行研究總監(jiān)劉利剛判斷，在財政政策上，中國將顯得更加積極。2011年全年的財政收入預(yù)計將超過10萬億元人民幣。為防止經(jīng)濟下滑風(fēng)險，中國將在來年加大財政投入，中央經(jīng)濟工作會則明確提出，投入的方向?qū)ā叭r(nóng)”、保障性住房、社會事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項目、企業(yè)技術(shù)改造等。
申銀萬國首席分析師李慧勇判斷，由于明年外匯占款下降的趨勢，穩(wěn)增長又需要一定的貨幣供給，因此只有通過準(zhǔn)備金率的下調(diào)來對沖。他預(yù)計，明年存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)時間主要集中在上半年，大概要下調(diào)兩個百分點。
