|
盡管市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂不止，但隨著農(nóng)產(chǎn)品、牲畜、農(nóng)地價(jià)格的上漲，美國農(nóng)場主營收與利潤創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄。在悲觀情緒充斥整個(gè)商品市場的當(dāng)下，唱多美國農(nóng)產(chǎn)品的聲音似乎顯得格格不入。但無論如何，在弱市中，信心顯得尤為關(guān)鍵。
美國農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)一片向好
近日，有外媒報(bào)道稱，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)今年的種植業(yè)利潤將大增28%至1009億美元，農(nóng)場主可支配收入超過1000億美元，二者雙雙創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。與此同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品銷售額將在美國歷史上首次超過2000億美元大關(guān)，牲畜銷售也將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長。
國泰君安期貨分析師周小球表示，2011年9月份以前，美國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格均處于歷史高位，在產(chǎn)量大量增加的情況下，積極的套期保值策略讓美國農(nóng)民躲過了隨后農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)民也因此獲得了前所未有的高收入。也就是說，美國農(nóng)民是期貨市場的一個(gè)重要的收益群體。
對比國內(nèi)農(nóng)業(yè)，東興期貨分析師張郡凌表示，如果按照投入來看，中國這兩年土地租金在上漲，農(nóng)藥價(jià)格在上漲，勞動(dòng)力成本在上漲，最后價(jià)格上漲并沒有帶來很多利潤，被中間環(huán)節(jié)吃掉了很多利潤。而美國農(nóng)民的規(guī)模效應(yīng)則可以產(chǎn)生較大利潤。
受美國農(nóng)業(yè)利好消息提振，海外分析師紛紛唱多美國農(nóng)產(chǎn)品。據(jù)了解，業(yè)內(nèi)唱多美國農(nóng)產(chǎn)品主要基于中國、印度和其他發(fā)展中國家對美國農(nóng)產(chǎn)品的需求，以及生物柴油對玉米的饑渴，一直在推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和種植業(yè)利潤的上漲。
不過，對于看多美國農(nóng)產(chǎn)品的觀點(diǎn)，有分析人士提出質(zhì)疑。上海中期分析師經(jīng)琢成表示，有兩個(gè)疑點(diǎn)：一是就CBOT市場目前走勢看，價(jià)格已經(jīng)回落到去年10月份的水平，農(nóng)場主主營收入與利潤創(chuàng)歷史新高是不是三季度前的事情；二是美國低利率、低通脹的現(xiàn)象，是不是使得今年勞工成本和資金成本偏低，利潤空間增加。
農(nóng)產(chǎn)品短期走勢仍不容樂觀
盡管美國農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)利多，但業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，覆巢之下焉有完卵，在宏觀面存在諸多不確定因素的當(dāng)下，農(nóng)產(chǎn)品亦難獨(dú)善其身。
周小球表示，從目前的情況來看，全球的經(jīng)濟(jì)形勢依然動(dòng)蕩不安，衰退的概率已經(jīng)越來越大，大宗商品的消費(fèi)量也將受到抑制，增產(chǎn)的背景勢必進(jìn)一步打壓未來農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲空間。農(nóng)產(chǎn)品屬于年度產(chǎn)銷品，如果2012年第二季度以前不能得到明顯消耗，那么2012年第三季度將會(huì)出現(xiàn)巨大的庫存壓力，屆時(shí)將繼續(xù)打壓農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格。
張郡凌也表示，“經(jīng)濟(jì)大背景不好，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格自然會(huì)受到制約。比如，之前一直炒作玉米的飼料用途，最近部分玉米被小麥代替；經(jīng)濟(jì)不好，買純棉服裝的就少，便用化纖代替，對棉價(jià)不利。”
而從經(jīng)濟(jì)周期看，經(jīng)濟(jì)衰退對工業(yè)品價(jià)格的沖擊更多一些，對農(nóng)產(chǎn)品的影響小一些，農(nóng)產(chǎn)品可能相對抗跌。而且考慮到天氣因素，農(nóng)產(chǎn)品也會(huì)出現(xiàn)供給擔(dān)憂，對價(jià)格也形成支撐。張郡凌稱，總體來看，農(nóng)產(chǎn)品走勢或好于工業(yè)品的，但不代表農(nóng)產(chǎn)品不會(huì)下行，最終還是要看宏觀背景和貨幣政策。
不過，也無需過度悲觀。農(nóng)產(chǎn)品短期雖不被看好，但中長期來看，由于需求會(huì)逐漸向好，價(jià)格也會(huì)從相對低位逐漸上漲。經(jīng)琢成稱，美國復(fù)蘇穩(wěn)定，歐洲債務(wù)問題取得進(jìn)展，明年中國政策調(diào)控目標(biāo)或?qū)⑥D(zhuǎn)向穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，這些因素都有利于需求的回暖來支撐價(jià)格。
|