一石激起千層浪。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者23日確認(rèn)，人行杭州支行日前已下調(diào)了浙江省6家農(nóng)信社銀行準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16%，從11月25日起生效。同時(shí)，記者還從相關(guān)渠道了解到，央行重新考核達(dá)標(biāo)的機(jī)構(gòu)可能不止6家，這意味著可能陸續(xù)還有金融機(jī)構(gòu)被中止差別準(zhǔn)備金率。隨著國(guó)內(nèi)PMI繼續(xù)降低，以及外匯占款下降等一系列因素，不少專(zhuān)家認(rèn)為，年末貨幣流動(dòng)性適度放寬的條件初步具備。
下調(diào) 人行確認(rèn)6家銀行取消差別準(zhǔn)備金
中國(guó)人民銀行杭州中心支行23日表示，人民銀行對(duì)浙江省6家農(nóng)村合作銀行恢復(fù)執(zhí)行16%的存款準(zhǔn)備金率。
近年來(lái)，中國(guó)人民銀行對(duì)農(nóng)村合作銀行實(shí)施有區(qū)別的存款準(zhǔn)備金率政策，每年11月對(duì)農(nóng)村合作銀行當(dāng)年前三季度的信貸情況進(jìn)行評(píng)估，對(duì)支農(nóng)信貸投放力度不能達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的農(nóng)村合作銀行執(zhí)行比正常水平高0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。2010年11月25日起，經(jīng)評(píng)估對(duì)全國(guó)20多家農(nóng)村合作銀行(其中浙江省6家)執(zhí)行有區(qū)別的存款準(zhǔn)備金率(現(xiàn)為16.5%)，期限一年。今年11月到期后，人民銀行對(duì)其恢復(fù)執(zhí)行正常的存款準(zhǔn)備金率水平(16%)。
申銀萬(wàn)國(guó)銀行業(yè)分析師倪軍表示，“此次下調(diào)浙江省農(nóng)信機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率，使其在當(dāng)前恢復(fù)正常存準(zhǔn)率，可以理解為央行對(duì)喪失信貸造血能力的區(qū)域進(jìn)行貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。”
根據(jù)央行杭州中心支行統(tǒng)計(jì)顯示，今年三季度浙江地區(qū)出現(xiàn)存款負(fù)增長(zhǎng)920億，而貸款增長(zhǎng)1246億元，對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)銀行業(yè)分析師推算，浙江地區(qū)資金流失至少在2000億左右。該分析師認(rèn)為，“全國(guó)10月份存款繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，考慮到浙江的經(jīng)濟(jì)外向性，浙江金融機(jī)構(gòu)的存款流失應(yīng)該更加嚴(yán)重。另外，受貸存比考核的限制，浙江省區(qū)域性銀行信貸投放能力受到極大制約，因此，當(dāng)前的調(diào)控必須保持銀行流動(dòng)性充裕。”
事實(shí)上，央行從2004年4月起開(kāi)始對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施差別準(zhǔn)備金率制度，抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張貸款。去年9月，央行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的考核辦法稱(chēng)，鼓勵(lì)縣域法人金融機(jī)構(gòu)將新增存款一定比例用于當(dāng)?shù)刭J款，對(duì)考核達(dá)標(biāo)機(jī)構(gòu)實(shí)施具有正向激勵(lì)特征的貨幣政策和監(jiān)管政策。而正向激勵(lì)政策就包括“存款準(zhǔn)備金率可按低于同類(lèi)金融機(jī)構(gòu)正常標(biāo)準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)執(zhí)行”。
但也有分析指出，信貸投放是雙向監(jiān)管，不僅受制于央行的規(guī)模控制，還取決于銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管紅線(xiàn)。對(duì)于浙江省尤其是寧波地區(qū)，下調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)銀行信貸資金客觀上帶來(lái)的調(diào)節(jié)效果可能是杯水車(chē)薪。“以鄞州銀行為例，400億存款下調(diào)0.5%釋放資金只有2個(gè)億，因此，根據(jù)浙江省三季度的存貸款數(shù)據(jù)推斷，要放松其信貸約束，關(guān)鍵還是看銀監(jiān)會(huì)對(duì)貸存比的監(jiān)管態(tài)度。”申銀萬(wàn)國(guó)銀行業(yè)分析師進(jìn)一步認(rèn)為。
浙江銀監(jiān)局副局長(zhǎng)包祖明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，“今年第四季度，監(jiān)管部門(mén)加大力度鼓勵(lì)銀行對(duì)小企業(yè)的信貸支持，浙江省地區(qū)也不例外，銀行除了對(duì)小企業(yè)授信額度提高之外，還將存量貸款進(jìn)一步投放到小企業(yè)中，總的來(lái)看，力度還是很大的。”
擴(kuò)充 信貸資金寬松跡象明顯
事實(shí)上，從今年第四季度開(kāi)始，信貸環(huán)境就開(kāi)始出現(xiàn)寬松跡象。央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款5868億元，同比多增175億元，且較上一月增加了1168億元，環(huán)比增幅為24.85%。最為明顯的是，10月21日至27日這5個(gè)工作日內(nèi)，工、農(nóng)、中、建四大行新增信貸猛增600多億元。
在信貸額度增加的背后，銀行信貸投放結(jié)構(gòu)發(fā)生了微妙變化，今年第四季度，不少銀行對(duì)小企業(yè)貸款授信額度提高，同時(shí)通過(guò)多種渠道增加對(duì)小微企業(yè)融資服務(wù)。在股份制商業(yè)銀行中，浦發(fā)銀行溫州分行10月份新增小企業(yè)貸款1.6億元，其中單戶(hù)貸款余額在500萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款新增0.84億元，新增小微企業(yè)授信戶(hù)數(shù)為36戶(hù)。
另外，繼民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行發(fā)行了1100億元小企業(yè)金融債之后，深發(fā)展將小企業(yè)金融債的額度由此前的200億元調(diào)整為300億元；同時(shí)，總額有25億元的哈爾濱銀行小企業(yè)金融債也正在等待銀監(jiān)會(huì)的審批。
銀監(jiān)會(huì)主席尚福林也在第四次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前銀行信貸資金要立足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這意味著，監(jiān)管部門(mén)將允許銀行適當(dāng)擴(kuò)充信貸資金投放。
同時(shí)，近日，央行副行長(zhǎng)胡曉煉在山東、吉林等地調(diào)研時(shí)表示，“當(dāng)前貨幣信貸工作要在保持總量基本穩(wěn)定、合理適度的基礎(chǔ)上著力優(yōu)化結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放，滿(mǎn)足國(guó)家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，支持保障性安居工程建設(shè)。”胡曉煉提出，要在宏觀審慎政策框架內(nèi)，根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)資本充足率、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性狀況以及執(zhí)行國(guó)家信貸政策情況，對(duì)調(diào)控參數(shù)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，并對(duì)調(diào)控參數(shù)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，并且要加大對(duì)符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)、“三農(nóng)”、民生等薄弱環(huán)節(jié)以及國(guó)家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金供給。
空間 年末流動(dòng)性放松力度將加大
從當(dāng)前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，多位分析人士認(rèn)為，年末放松流動(dòng)性還有空間。央行21日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份新增外匯占款為負(fù)增長(zhǎng)248.92億元。分析人士認(rèn)為，這為存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)打開(kāi)了空間，也為調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金率計(jì)算公式相關(guān)參數(shù)創(chuàng)造了條件，同時(shí)這也將與胡曉煉提出的“對(duì)調(diào)控參數(shù)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化”不謀而合。
東方證券金麟稱(chēng)，“10月外匯占款下降表明熱錢(qián)有開(kāi)始流出的跡象，同時(shí)這也預(yù)示著銀行增量存貸比會(huì)進(jìn)一步惡化。一旦外匯占款進(jìn)一步下降，銀行就將不得不從資金業(yè)務(wù)抽取流動(dòng)性來(lái)補(bǔ)貼存貸業(yè)務(wù)。當(dāng)增量存貸比上升到80%以上后，由于還需要繳納20%以上的法定存款準(zhǔn)備金，因此存款的現(xiàn)金流已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足信貸的投放，而必須從資金業(yè)務(wù)上抽取現(xiàn)金流來(lái)支持，因此當(dāng)前的調(diào)控政策必須保持銀行流動(dòng)性寬裕。”
從目前國(guó)內(nèi)狀況來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，“這主要是由國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)下降、貿(mào)易順差顯著縮小和投資增速下滑三方面造成。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)認(rèn)為，當(dāng)前，政府必須調(diào)整政策防止經(jīng)濟(jì)大幅度放緩，在控制物價(jià)上漲也已逐漸淡出第一位調(diào)控目標(biāo)的情況下，最應(yīng)該解決的是資金結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題，在未來(lái)兩個(gè)月適當(dāng)放松貨幣流動(dòng)性緊縮力度，增加銀行貸款以及財(cái)政政策力度。
“從貨幣政策來(lái)看，2011年初政府新增貸款目標(biāo)是7.5萬(wàn)億，但截至十月數(shù)額才達(dá)到5萬(wàn)億左右。根據(jù)十幾年來(lái)的模式，貸款都是年初大幅投放，下半年投放量很少，11月12月根本不放，而今年11月份新增貸款可能會(huì)達(dá)到五六千億。”李揚(yáng)進(jìn)一步表示。
盡管今年1至10月，中國(guó)財(cái)政收入9萬(wàn)億元，比去年同期增長(zhǎng)28.1%，已提前兩個(gè)月完成預(yù)算目標(biāo)，并且增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)8%的目標(biāo)。但是，即使財(cái)政支出四季度猛增，財(cái)政存款從央行流向商業(yè)銀行，也并不意味著商業(yè)銀行信貸資金寬裕。瑞銀集團(tuán)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，如果國(guó)際金融市場(chǎng)不突然崩潰，出口需求不出現(xiàn)驟降，中國(guó)仍然會(huì)繼續(xù)執(zhí)行政策微調(diào)。
此外，11月匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到2009年3月以來(lái)新低，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松分析稱(chēng)，“從分類(lèi)數(shù)據(jù)看主要回落動(dòng)力是內(nèi)部需求減速，預(yù)期的外部需求放緩目前看尚不明顯。但外部需求回落會(huì)成為下一步主要增速回落因素，內(nèi)外部需求的同時(shí)回落會(huì)推動(dòng)工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落。當(dāng)前通脹壓力和增長(zhǎng)復(fù)蘇的同步回落，給政策調(diào)整以贏得軟著陸提供了更大的空間，正如王岐山副總理強(qiáng)調(diào)‘確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是壓倒一切的任務(wù)，不平衡的復(fù)蘇比平衡的衰退要好’，接下來(lái)市場(chǎng)會(huì)同時(shí)受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落與政策微調(diào)的兩個(gè)主要因素的影響。”
