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據(jù)深交所《中外上市公司分紅水平比較研究》報(bào)告顯示，境外上市公司通常將其盈利的很大一部分用于支付股利，且現(xiàn)金分紅是公司支付股利的最主要方式。近10年來(lái)，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)的股息率通常在1.3%至2.5%之間。境外市場(chǎng)多數(shù)股息率較高，以2010年為例，美國(guó)(1.5%)、英國(guó)(2.73%)、日本(1.67%)、中國(guó)臺(tái)灣(2.27%)、中國(guó)香港(2.35%)等國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)指數(shù)的股息率都接近或超過(guò)2%水平。
境外公司的股利政策具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。從境外股利分配的實(shí)踐看，公司在決定股利政策時(shí)，多數(shù)公司一般都有事先確定的目標(biāo)分紅金額或分紅比率，公司盡量保持穩(wěn)定股利政策，通用汽車、可口可樂(lè)等道瓊斯指數(shù)成分股數(shù)十年來(lái)保持一定數(shù)額的派現(xiàn)。
以美國(guó)為例。美國(guó)上市公司分紅有兩大特征：一是，現(xiàn)金分紅是最主要的紅利支付方式。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上市公司的現(xiàn)金紅利占公司凈收入的比例在20世紀(jì)70年代約為30%-40%；到80年代，提高到40%-50%。到現(xiàn)在，不少美國(guó)上市公司稅后利潤(rùn)的50%-70%用于支付紅利。
二是，按季度對(duì)投資者進(jìn)行分紅。在美國(guó)，絕大多數(shù)的上市公司都是按季度對(duì)投資者進(jìn)行分紅的。相反，按年度或按半年度分紅的上市公司則比較少見(jiàn)。當(dāng)然，也有不分紅的公司。
在美國(guó)，上市公司之所以愿意分紅，是因?yàn)榉旨t的環(huán)境已經(jīng)形成。分紅政策往往被作為判斷上市公司是否具有投資價(jià)值的重要參照，不僅代表著上市公司現(xiàn)在的盈利能力，也代表著上市公司未來(lái)的發(fā)展前景。
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