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    越來(lái)越多的高鐵建設(shè)項(xiàng)目停工引發(fā)廣泛關(guān)注。鐵路建設(shè)停工、欠薪風(fēng)波還在發(fā)酵，并向下游產(chǎn)業(yè)延伸，高鐵概念股上市公司第三季度雖能在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上差強(qiáng)人意，但是其現(xiàn)金流惡化情況突出，資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)愈加凸顯。專家表示，應(yīng)該警惕因缺錢而引發(fā)的鐵路建設(shè)鏈條上的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，37家高鐵概念股上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)193.2億元，相比去年同期的169.2億元，同比增長(zhǎng)14.1%。而這37家上市公司三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流為-684.5億元，相比去年同期的56.1億元，卻同比下降了1318.3%。
　　以主要提供鐵路機(jī)車、客車、動(dòng)車組車輛為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中國(guó)南車為例，中國(guó)南車2011年第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.7億元，相比于去年同期的7億元，同比增加10%。中國(guó)南車2011年1至9月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-129.8億元，相比于去年同期的7.3億元，同比減少137億元，同比下降1922%。
　　相比于中國(guó)南車，中國(guó)鐵建的現(xiàn)金流情況更為惡化。中國(guó)鐵建2011年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為49.89億元，同比增長(zhǎng)147.3%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-175.7億元，相比去年同期的0.48億元，同比下降36560.9%。
　　在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意的表面下，高鐵板塊上市公司長(zhǎng)期借款、短期借款和應(yīng)收賬款大幅增加，資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀高，高鐵板塊上市公司資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)凸顯。
　　中國(guó)南車公告稱，三季度應(yīng)收賬款較年初增加213.91%，達(dá)到239億元。截至第三季度，中國(guó)南車負(fù)債745.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)73%，而這一數(shù)字去年同期為67%。另外，中國(guó)南車報(bào)告期內(nèi)短期借款較年初增加161.17%，達(dá)到85.3億元；其他流動(dòng)負(fù)債較年初增加700.00%，達(dá)到35億元。
　　而中國(guó)鐵建報(bào)告期內(nèi)的應(yīng)收賬款為585.7億元，相比去年同期的502億元，同比增長(zhǎng)17%。中國(guó)南車的長(zhǎng)期借款170.7億元，相比去年同期的63.7億元，同比增加170.6%；短期借款342億元，相比去年同期的54.6億元，同比增加526%；應(yīng)付利息為1.1億元，相比去年同期的0.5億元，同比增加113%。截至9月30日，中國(guó)鐵建負(fù)債406.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.7%。
　　北京交通大學(xué)教授趙堅(jiān)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，如果鐵路建設(shè)資金緊張的情況持續(xù)下去，將會(huì)拖垮高鐵板塊上市公司，應(yīng)該警惕因缺錢而引起的鐵路建設(shè)鏈條上的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。　
　　受鐵道部資金緊張的影響，全國(guó)大范圍的鐵路建設(shè)出現(xiàn)停工；“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故發(fā)生后，暫停審批新的鐵路建設(shè)項(xiàng)目，并對(duì)已受理的項(xiàng)目進(jìn)行深入論證。這一方面造成高鐵板塊上市公司應(yīng)收賬款增加、現(xiàn)金流情況惡化，另一方面也會(huì)影響公司未來(lái)的新增訂單。
　　相比于應(yīng)收賬款增加這一近憂來(lái)說(shuō)，高鐵概念股板塊上市公司新增訂單持續(xù)減少更需引起重視。中國(guó)鐵建公告稱，報(bào)告期內(nèi)新簽合同額965.60億元，較去年同期減少57.28%，減少的主要原因是國(guó)內(nèi)鐵路建設(shè)項(xiàng)目招標(biāo)大幅減少。
　　工程院院士王夢(mèng)恕告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，目前中鐵貸款有600多億元，中鐵建的貸款將近700億元，而由于缺錢，一萬(wàn)兩千公里的鐵路建設(shè)處于停工、半停工狀態(tài)。
　　國(guó)務(wù)院總理溫家寶在10月29日召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上也表示，保證國(guó)家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。王夢(mèng)恕稱，“保證國(guó)家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，防止出現(xiàn)‘半拉子’工程”的說(shuō)法主要是針對(duì)當(dāng)前的鐵路建設(shè)困難形勢(shì)，財(cái)政部將以撥付和貸款的形式向鐵道部融資2000億元，現(xiàn)在鐵道部已經(jīng)開始組織相關(guān)部門對(duì)鐵路重點(diǎn)建設(shè)工程的情況進(jìn)行討論。
　　截至10月31日收盤，高鐵概念股整體上漲0.97%，其中機(jī)車供應(yīng)商中國(guó)南車和指揮調(diào)度產(chǎn)品提供商佳訊飛鴻分別上漲0.55%和1.07%。