一波未平，一波又起，2011年已然是紫鑫藥業(yè)的噩夢(mèng)之年。就在公司因涉嫌自買自賣人參、虛構(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)被停牌兩個(gè)月命運(yùn)未卜之際，紫鑫藥業(yè)再度曝出利空消息。
地處吉林的紫鑫藥業(yè)今日公告稱，公司于2011年10月19日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《調(diào)查通知書》（稽查總隊(duì)調(diào)查通字11223號(hào)）。因公司涉嫌證券違法違規(guī)行為，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)稽查總隊(duì)決定對(duì)公司立案稽查。
究竟是何行為違規(guī)，紫鑫藥業(yè)并未進(jìn)行詳細(xì)披露，是否與此前被媒體曝出的人參騙局有關(guān)也并未可知，但被證監(jiān)會(huì)立案稽查，對(duì)已經(jīng)深陷造假丑聞的紫鑫藥業(yè)來說，無(wú)疑又是當(dāng)頭一棒。
現(xiàn)金流為負(fù) 業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@下滑
就在昨日，停牌中的紫鑫藥業(yè)交出了一份看上去很美的三季報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.36億元，同比大增106.7％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.58億元，同比增長(zhǎng)153.05％。但在業(yè)內(nèi)人士看來，紫鑫藥業(yè)進(jìn)入第三季度之后的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑。就在今年上半年，紫鑫藥業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度曾達(dá)到驚人的325.01％。
值得注意的是，公司前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-504，900,585元，比上年同期下降了851.52%。對(duì)于現(xiàn)金流量?jī)纛~的大幅減少，紫鑫藥業(yè)三季報(bào)并未給出任何解釋。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)務(wù)專家景小勇指出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~獲得的凈利潤(rùn)作比較就是上市公司的凈利潤(rùn)含金量。其實(shí)質(zhì)是企業(yè)每1元的賬面利潤(rùn)中，實(shí)際獲得了多少現(xiàn)金，比率越高，利潤(rùn)質(zhì)量越高。如果凈利潤(rùn)含金量較低，則凈利潤(rùn)可能不實(shí)，有虛增的嫌疑，并且未來年度盈利可能不能持續(xù)。
機(jī)構(gòu)望風(fēng)而逃 三基金停牌前高位減持
與此同時(shí)，今年上半年還曾集體“駐扎”紫鑫藥業(yè)的三只基金，在停牌前不約而同地選擇了拋股套現(xiàn)。今年二季度末泰達(dá)宏利價(jià)值優(yōu)化、華富成長(zhǎng)趨勢(shì)和浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)分別持有紫鑫藥業(yè)433.79萬(wàn)股、93.33萬(wàn)股和83.94萬(wàn)股。而到三季度末華富成長(zhǎng)趨勢(shì)和浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)已退出十大流通股股東序列，泰達(dá)宏利價(jià)值優(yōu)化也減至310.1萬(wàn)股。
巧合的是，公司自8月17日停牌至今，而上述三只基金三季度末已拋股套現(xiàn)，說明其大肆減持的時(shí)間段恰恰是7月和8月上半月，這個(gè)時(shí)間段，公司股價(jià)正處于高位，也是公司被媒體質(zhì)疑造假之時(shí)。
基金成功避雷逃頂，普通投資者卻欲哭無(wú)淚。
比銀廣夏更嚴(yán)重 若被處罰暴跌無(wú)疑
紫鑫藥業(yè)自曝出人參自買自賣騙局之后，一直被視為第二個(gè)“銀廣夏”，而在當(dāng)年主辦銀廣夏投資者訴訟案的證券律師楊兆全看來，紫鑫藥業(yè)的問題可能比銀廣夏更嚴(yán)重。
楊兆全在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)年的銀廣夏問題很嚴(yán)重，但也主要只涉及利潤(rùn)造假一項(xiàng)。而紫鑫藥業(yè)很可能涉嫌利潤(rùn)造假和內(nèi)幕交易。“在銀廣夏案件十年后，證券市場(chǎng)法制監(jiān)管更加嚴(yán)厲的情況下還有這種類似案件發(fā)生，令人震驚。”楊兆全對(duì)記者如此感嘆。
有不愿具名的券商分析師指出，由于前期該公司股票漲幅很大，停牌期間又遭利空，如果一切查實(shí)，只要紫鑫藥業(yè)被證監(jiān)會(huì)處罰，其股票復(fù)牌后必暴跌無(wú)疑。果真如此，投資者將損失慘重。
有投資者由此回憶起當(dāng)年銀廣夏15個(gè)跌停的慘劇，如今或又將上演。在銀廣夏案件十年后，紫鑫藥業(yè)的投資者能否追回?fù)p失，避免悲劇？
楊兆全告訴記者，從訴訟結(jié)果看，當(dāng)年律師團(tuán)辦理的銀廣夏案件，投資者均獲得了滿意的結(jié)果，銀廣夏公司及其大股東賠償了投資者全部的損失。他指出，只要紫鑫藥業(yè)被證監(jiān)會(huì)處罰，就能進(jìn)入訴訟，由于目前訴訟環(huán)境明顯優(yōu)于十年前的銀廣夏時(shí)代，楊兆全認(rèn)為，這次投資者的索賠應(yīng)該會(huì)更加順利。
